Anheuser - Busch InBev

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79,26 EUR 24/04/2019 00:00 Bruxelles
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-3,26 % Rendimento a 1 anno
1,58 % Rendimento da dividendo
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Come valutiamo le azioni
Analisi sul titolo

Articoli

  • Analisi
    AB InBev: cambiamenti al vertice un mese fa - lunedì 11 marzo 2019
    L’annuncio dell’imminente uscita del Presidente del Consiglio d’Amministrazione ha pesato sul titolo la scorsa settimana. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    AB InBev: conta sulla crescita dei volumi un mese fa - venerdì 1 marzo 2019
    Dopo un 2018 difficile, AB Inbev conta di aumentare i volumi di vendita per far crescere di nuovo i risultati, ma sarà più difficile che ridurre i costi. 

    Prezzo al momento dell'analisi (28/02/2019): 68,55 euro

    La recente risalita del titolo non deve far dimenticare i problemi del gruppo; ai prezzi attuali l’azione è, secondo noi, sopravvalutata.

    Consiglio: vendi

    Nel 2018 il fatturato di AB InBev (Isin BE0974293251) è salito del 4,8% (senza cessioni/acquisizioni e effetti di cambio), ma l’utile per azione è sceso del 47%, penalizzato da sfavorevoli effetti di cambio e dai maggiori oneri finanziari e fiscali. Con una redditività industriale già elevata (32,6%) e avendo già esaurito il potenziale di sinergie legate all’acquisizione di SAB Miller, il gruppo non ha ora altra scelta per migliorare i risultati che aumentare i volumi di vendita, soprattutto in Usa e Brasile, i suoi due mercati principali, dove perde quote di mercato. Per “dopare” le vendite dovrà puntare sui marchi “premium” (Corona, Stella Artois…) e lanciarsi in costose campagne di marketing senza garanzia di successo (fragilità dell’economia mon­diale, forte concorrenza delle birre artigianali…). Il management è ottimista, ma noi siamo più scettici.

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  • Analisi
    AB InBev: novità in Asia? 3 mesi fa - venerdì 11 gennaio 2019
    Le voci sulla quotazione in Borsa delle attività asiatiche hanno messo le ali al titolo. 

    Prezzo al momento dell'analisi (10/01/2019): 61,22 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione è cara.

    Consiglio: vendi

    Secondo alcune indiscrezioni, il leader mondiale della birra AB InBev (Isin BE0974293251), che ha appena rifinanziato una parte del suo debito, starebbe per quotare in Borsa le attività asiatiche. Grazie a queste voci, negli ultimi giorni il titolo ha fatto segnare un discreto recupero. Se l’hai ancora in portafoglio, approfitta della salita per vendere quest’azione cara.

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  • Analisi
    Ricavi in crescita per AB InBev 5 mesi fa - lunedì 5 novembre 2018
    AB InBev ha annunciato che il dividendo annuale sarà dimezzato e questo ha pesato molto sul titolo in Borsa. Abbiamo ridotto le stime sull’utile per azione 2018.

    Prezzo al momento dell’analisi (2/11/2018): 66.69 euro

    Consiglio: vendi

    AB InBev (Isin BE0974293251) ha chiuso il 3° trimestre dell’anno con ricavi in crescita del 4,5% (cessioni/acquisizioni e effetti di cambio esclusi) trainati dagli aumenti dei prezzi. L’utile per azione, però, è sceso del 53%, penalizzato anche da oneri finanziari superiori al previsto. Il gruppo continua a registrare un calo dei volumi di vendita nei suoi principali mercati (-0,5% in Nord America e -3,3% in Brasile) e a subire i contraccolpi della costosa acquisizione di SAB Miller. Pesantemente indebitata, AB InBev non ha, così, altra scelta che di­mezzare il dividendo annuale. Nel lungo periodo, AB InBev dovrebbe beneficiare dell’atteso sviluppo della classe media nei Paesi emergenti, ma la sua crescita rischia di essere più lenta rispetto a concorrenti meno indebitati, che, quindi, possono essere più aggressivi. Per questo, il titolo resta caro.

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  • Analisi
    AB InBev: dividendi a rischio? 6 mesi fa - venerdì 5 ottobre 2018
    Da qualche tempo il titolo è sotto pressione. Il mercato sembrerebbe, in effetti, temere che AB InBev annunci una riduzione del dividendo. 

    Prezzo al momento dell'analisi (04/10/2018): 75,5 euro

    Nonostante il calo, il titolo resta, secondo noi, caro. Di conseguenza, il consiglio non cambia.

    Consiglio: vendi

    Per avere più margine di manovra per ridurre il pesante indebitamento e cogliere eventuali opportunità d’investimento, AB InBev (Isin BE0974293251), il leader mondiale della birra, potrebbe decidere di tagliare il dividendo (dal 25 ottobre è attesa una decisione sull’acconto). Alcune banche d’affari e agenzie di rating sono favorevoli. Il dubbio principale è, però, che all’origine del crollo in Borsa ci sia anche un peggioramento delle prospettive del gruppo, a breve o a medio termine. Secondo noi, quindi, anche ai prezzi attuali l’azione resta sopravvalutata. Se l’hai ancora in portafoglio, vendila.

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Altro

Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 91,03 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 57,35 EUR
ISIN BE0974293251
Borsa Bruxelles
Beta 1,39
Volatilità 21,60 %
Numero di azioni 1.693.242.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 135,16 EUR
Settore Alimentari e bevande
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 148.517 EUR
Punteggio corporate governance 4
Belgio

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividendo 1,26 1,26 2,52 2,57
Utile corrente 2,95 1,87 3,59 0,65
Utile netto 2,95 1,87 3,59 0,65
Cash Flow corrente 4,70 3,56 5,25 1,47
Cash Flow netto 4,70 3,56 5,25 1,47
EBIT 8,00 7,33 7,72 6,81
EBITDA 10,00 9,20 9,64 8,64
Patrimonio netto 29,00 27,80 28,26 32,92
Patrimonio netto tangibile -30,30 -31,48 -32,43 -34,03

Rendimento in euro

Anheuser - Busch InBev Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 23,60 % 10,28 % 12,89 %
Rendimento ultimi 6 mesi 12,86 % 10,53 % 9,45 %
Rendimento ultimo anno -3,26 % 2,13 % 19,80 %
Rendimento ultimi 5 anni 2,85 % 3,16 % 14,06 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 86,99 % 338,68 % 43,01 %
Current ratio - 0,66 1,07 0,64
ROE - 12,18 % 1,85 % 21,44 %
ROE netto - 12,18 % 1,85 % 21,44 %
Margine lordo - 62,11 % 61,55 % 61,61 %
Margine netto - 16,27 % 5,98 % 22,10 %
EBIT margin - 30,44 % 27,94 % 31,15 %
EBITDA margin - 38,01 % 35,45 % 38,21 %
Tax rate - 17,29 % 36,95 % 20,82 %
Gearing - 144,72 147,84 100,91
Patrimonio netto / totale attivo - 29,77 % 29,89 % 31,32 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 1,58 % 1,58 %
Prezzo/utile corrente 27,06 42,68
Prezzo/cash flow corrente 16,98 22,42
Prezzo/patrimonio netto 2,75 2,87
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,48 % -

(e) : stima

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