Banco BPM

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  • News
    Banche, tante conferme dalle semestrali e una promozione un mese fa - venerdì 24 agosto 2018
    Banche e gruppi bancari hanno cominciato a pubblicare i dati di bilancio relativi ai primi sei mesi di quest’anno. Mps esce dalla “quarantena”: torniamo a esprimere un giudizio sulla banca. Ecco come si sono comportate le altre.
    Italia

    Italia

    Diverse novità arrivano dal fronte banche: dalla nostra ultima analisi, pubblicata in Altroconsumo Finanza n° 1279, sono arrivate le prime semestrali. Buone notizie: rispetto all’ultima indagine, non abbiamo riscontrato casi particolarmente problematici e confermiamo i giudizi precedentemente dati. In particolare, confermiamo il voto massimo, 5 stelle, a Banca Aletti, ai gruppi Banca Generali, Banca Ifis, Banca Mediolanum, a Banco di Sardegna, Bcc Alto Reno e FinecoBank. Poche, nel complesso, le banche che ottengono tre stelle, un giudizio che per noi è la sufficienza, il gruppo Banca Sella e Banco di Desio e della Brianza e Banca Sistema. Le rimanenti raggiungono 4 stelle. La vera novità, però, riguarda Monte Paschi. Dopo più di due anni in cui abbiamo, in via prudenziale, sospeso il giudizio su tutti gli istituti del gruppo bancario senese, a causa delle gravi difficoltà che stava attraversando, Monte Paschi oggi torna tra le banche sulle quali esprimiamo un giudizio e ottiene quattro stelle. Di recente il gruppo ha pubblicato la prima semestrale 2018. I risultati, sul fronte della redditività, sono stati mediocri (in calo ricavi, margine d’interesse, i proventi da partecipazioni). Rilevante, però, è stato il miglioramento della situazione patrimoniale del gruppo, che si riflette anche sugli indicatori che noi utilizziamo per valutare la solidità, anche grazie alla massiccia cessione di crediti deteriorati (24 miliardi di euro) – a pagina 8 trovi maggiori particolari. Diretta conseguenza della “riabilitazione” del gruppo Monte Paschi è la “riabilitazione” della controllata Widiba, per la quale non possiamo esprimere un giudizio su quest’ultima, dato che non pubblica un bilancio a sé stante. Al momento noi continuiamo a non consigliare i conti deposito vincolati, ma la promozione di Widiba a 6 mesi (1,5% annuo lordo per i vincoli a 6 mesi, se apri un conto corrente Widiba entro il 5 settembre prossimo) diventa la più interessante sul mercato per questa durata. . 

    Banche: le prime semestrali in arrivo

    Banche a cui abbiamo confermato il rating

    Banca o gruppo bancario

    Punteggio al (30/06/2018)

    Rating AF (2)

    Aletti & C Banca di investimento mobiliare

    532,5

    *****

    Banca Farmafactoring

    169,76

    ****

    Banca Fideuram – Intesa Sanpaolo Private Banking (Spa)

    183,10

    ****

    Banca Generali (gruppo)

    224,29

    *****

    Banca Ifis (gruppo)

    204,64

    *****

    Banca Mediolanum (gruppo)

    210

    *****

    Banca Popolare dell'Emilia Romagna

    189,1

    ****

    Banca Popolare di Sondrio (gruppo)

    161,43

    ****

    Banca Popolare Pugliese

    187,74

    ****

    Banca Profilo (gruppo)

    285,48

    *****

    Banca Sella (gruppo)

    145,88

    ***

    Banca Sistema

    145,71

    ***

    Banco BPM S.p.a.

    167,40

    ****

    Banco di Desio e della Brianza (gruppo)

    141,20

    ***

    Banco di Sardegna

    378,76

    *****

    Bcc Alto Reno

    285,71

    *****

    Credem (gruppo)

    165,24

    ****

    FinecoBank

    287

    *****

    Intesa Sanpaolo (gruppo)

    179,52

    ****

    Mediobanca (gruppo)

    187,62

    ****

    UBI Banca (gruppo)

    151,43

    ****

    Unicredit (gruppo)

    167,8

    ****

    Banche a cui abbiamo tolto la sospensione di giudizio

    MPS (gruppo)

    161,43

    ****

    Il punteggio è stato calcolato con gli ultimi CeT1 e Total capital ratio disponibili, in genere, al 30/06/2018. (2) * indica le meno affidabili, ***** le più sicure.

    Per tutte le banche abbiamo utilizzato come parametro di riferimento il 7% per il CeT1 ratio e il 10,5% per il Total capital ratio. Bce e Banca d’Italia, tuttavia, possono richiedere alle singole banche livelli più alti.

    Sospensioni di giudizio

    Pe il momento restano sospesi i giudizi su Creval e Banca Carige. Nel primo caso, nonostante i miglioramenti sul fronte dei conti – la banca ha chiuso in utile il semestre e ha ceduto, poche settimane fa, una discreta fetta di “crediti marci” – attendiamo gli sviluppi sul rinnovo dell’esecutivo, che probabilmente avverrà a ottobre. Per quanto riguarda Banca Carige, proseguono le difficoltà dell’istituto. Dopo la bocciatura lo scorso 20 luglio, da parte della Bce, del piano di conservazione del patrimonio, è divenuto chiaro che a Carige serve una cura drastica per sistemare i conti, fatta di cessioni, riorganizzazioni e altri provvedimenti draconiani. La situazione, insomma, è tutt’altro che rosea.

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  • Analisi
    Banco Bpm, cede i crediti marci 3 mesi fa - lunedì 25 giugno 2018
    Importanti novità per Banco Bpm sul fronte della cessione dei crediti “marci”. Il mercato ha accolto positivamente gli ultimi sviluppi, ma considerando le prospettive del gruppo nel loro complesso confermiamo il consiglio.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Banco BPM: riassetto delle attività assicurative completato 5 mesi fa - lunedì 9 aprile 2018
    Il titolo Banco Bpm non riesce a trovare lo spunto giusto per uscire dal su e giù che, da metà 2016, lo vede oscillare sempre intorno agli stessi livelli.

    Prezzo al momento dell'analisi (06/04/18): 2,86 EUR
    Consiglio: Vendi

     

     

    Banco Bpm ha perfezionato il riassetto delle attività assicurative: ha ufficialmente acquistato il 50% più una azione di Avipop Assicurazioni (ceduta da Aviva Italia Holding) e di Popolare Vita Spa (ceduta da UnipolSai), salendo così al 100% in entrambe le società. Ha poi ceduto il 65% delle società assicurative a Cattolica Assicurazioni, concretizzando l’accordo di collaborazione commerciale con quest’ultima. La collaborazione, di durata quindicennale, riguarderà sia il ramo vita, sia il ramo danni. Questi accordi non hanno scosso più di tanto il mercato, anche perché erano stati già annunciati alcuni mesi fa. Più interessante potrebbe essere lo sviluppo nel risparmio gestito: ma su questo fronte, per il momento, non ci sono novità a parte le dichiarazioni di voler proseguire gli investimenti. Per ora, confermiamo a 0,43 euro per azione le stime sull’utile del 2018 e del 2019.

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  • Analisi
    Banco BPM: beneficia di notizie sui crediti "marci" 8 mesi fa - lunedì 29 gennaio 2018
    Il titolo Banco Bpm ha beneficiato più della media di settore delle notizie arrivate in questi giorni a proposito delle nuove norme per i crediti “marci”, ma il divario rispetto a Piazza Affari resta enorme.

    Prezzo al momento dell'analisi (26/01/18): 3,10 EUR
    Consiglio: Vendi

    Tra autorità italiane ed europee continua il dibattito su come gestire in futuro i crediti “marci”; e a ogni nuova puntata nelle trattative, i titoli del settore reagiscono di conseguenza. Ne è una prova Banco Bpm, titolo particolarmente sensibile a questo dibattito, salito del 9,9% questa settimana dopo che i commissari europei hanno aperto alla possibilità di posticipare le nuove regole (quelle che imporrebbero di accantonare in bilancio una somma pari al valore dei nuovi crediti marci – per le banche è un costo). Non sorprende più di tanto, visto che ad oggi i crediti “marci” del gruppo, pur in riduzione, rappresentano ancora il 13% del totale, già al netto delle svalutazioni – è un dato superiore all’11,8% medio delle banche italiane. Nel frattempo, in Banco Bpm procede l’iter per cedere l’attività di banca depositaria, che avrebbe un impatto positivo (ma non eclatante) sul patrimonio del gruppo.

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  • Analisi
    Banco BPM: fermento nel risparmio gestito un anno fa - lunedì 28 agosto 2017

    Nonostante i progressi degli ultimi tempi, il divario tra il titolo Banco Bpm e Piazza Affari non è affatto diminuito. Nel corso del 2017 il titolo ha sì recuperato, ma non più di quanto abbia fatto la Borsa.

    Prezzo al momento dell'analisi (25/08/17): 3,23 EUR
    Consiglio:Vendi

     

    Il fermento nel settore del risparmio gestito di cui ti avevamo parlato a luglio (vedi Altroconsumo Finanza n° 1231) e che sembrava aver subìto qualche battuta d’arresto, è in realtà sfociato in un accordo concreto per Banco Bpm. In concomitanza con la presentazione dei dati trimestrali il gruppo ha, infatti, annunciato un accordo per la cessione di Aletti Gestielle a Anima Holding. L’operazione porterà al gruppo guadagni straordinari per 700 milioni di euro (0,85 euro per azione al lordo delle tasse), ma le incognite sulle prossime mosse del gruppo nell’ambito del risparmio gestito, come ti avevamo detto a luglio, restano comunque molte. Nel frattempo, i conti non ci hanno entusiasmato, con un secondo trimestre chiuso in rosso a causa di diversi fattori: meno ricavi da interesse, nuovi importanti accantonamenti per far fronte a crediti “marci”, pochi progressi nel taglio delle spese.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 3,51 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 1,94 EUR
ISIN IT0005218380
Borsa Milano
Beta 1,58
Volatilità 53,62 %
Numero di azioni 1.515.182.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 3,50 EUR
Settore Settore finanziario
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 71.322 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividendo 0,10 0,00 0,00 0,11
Utile corrente 0,24 -0,25 -2,03 0,88
Utile netto 0,24 3,16 -2,03 0,88
Cash Flow corrente 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash Flow netto 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Patrimonio netto 12,80 14,38 9,15 17,29
Patrimonio netto tangibile 10,00 12,00 7,81 14,45

Rendimento in euro

Banco BPM Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -12,49 % -0,75 % 4,61 %
Rendimento ultimi 6 mesi -20,16 % 4,46 % 18,25 %
Rendimento ultimo anno -30,83 % -0,28 % 18,45 %
Rendimento ultimi 5 anni -18,86 % 4,06 % 14,50 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - - 12,63 % -
Current ratio - - - -
ROE - -22,20 % 5,10 % -24,12 %
ROE netto - -22,20 % 5,10 % -24,12 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - - -
EBIT margin - - - -
EBITDA margin - - - -
Tax rate - - -20,12 % -
Gearing - - - -
Patrimonio netto / totale attivo - 6,51 % 7,05 % 6,56 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 4,33 % 0,00 %
Prezzo/utile corrente 9,63 -
Prezzo/cash flow corrente - -
Prezzo/patrimonio netto 0,18 0,16
Prezzo/patrimonio netto tangibile 0,23 0,19
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 6,59 % -

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