Barclays Bank

Prezzo al momento dell’analisi (13/9/2019): 156.62 pence

Consiglio: mantieni

Nel 1° semestre la redditività di Barclays (Isin GB0031348658) si è attestata nella fascia più alta delle attese e l’utile per azione è salito a 9,4 pence, superando le attese (9 pence). Ma non sono tutte rose e fiori: per il settore bancario, in genere il 2° semestre è sempre meno redditizio del 1° e vista la mancata crescita dei ricavi (-1% nel 1° semestre) non è detto che la banca possa vantare una redditività elevata anche nella seconda parte dell’anno, tanto più considerando che l’incertezza legata alla Brexit pesa sugli investimenti delle imprese e del settore immobiliare. Per migliorare i risultati, quindi, a Barclays non resta che ridurre i costi: nel 2° trimestre ha già chiuso 183 sportelli bancari e tagliato 3.000 posti di lavoro, ma altre misure “lacrime e sangue” potrebbero essere decise nei prossimi mesi. Noi ci aspettiamo che la banca realizzi un utile per azione di 13 pence nel 2019 e di 21 pence nel 2020.

Prezzo al momento dell’analisi (12/4/2019): 165.96 pence

Consiglio: mantieni

Su pressione del fondo speculativo Sherborne (che ha in mano il 5,5% del capitale del gruppo), Barclays (Isin GB0031348658) ha preso una serie di misure per cercare di rilanciare le sue attività di banca d’investimento (la redditività dei fondi propri è stata di appena il 6,9% nel 2018). In quest’ottica, i vertici della banca hanno deciso di congedare l’attuale management di questa divisione e di prenderne le redini per ristrutturarla, con l’obiettivo, molto (troppo) ambizioso, di riportarla a competere con le grandi banche americane come JP Morgan o Goldman Sachs. Intanto nel Regno Unito l’incertezza sull’uscita dall’UE pesa sull’economia (mercato immobiliare in calo e blocco degli investimenti delle imprese). Il peggioramento delle sue prospettive (stimiamo una crescita dello 0,5% nel 2019 e 2020) peserà, a breve termine, sui ricavi della banca (meno crediti concessi e più rischi di insolvenza).

Prezzo al momento dell'analisi (26/10/2018): 168,06 pence

Ai prezzi attuali, il titolo resta correttamente valutato.

Consiglio: mantieni

I risultati del 3° trimestre di Barclays (Isin GB0031348658) sono stati trainati dalle buone performance nella banca al dettaglio in Gran Bretagna. Nell’attività banca d’investimento, i profitti sono migliorati, ma la redditività è rimasta debole. Altra delusione, a livello di gruppo, i costi sono in crescita. Il management ha, comunque, confermato l’obiettivo di un dividendo di 6 pence circa nel 2018. Limitati a mantenere il titolo.