Barclays Bank

Prezzo al momento dell'analisi (25/05/2018): 206,20 pence

Anche se da un anno non fa che ristagnare, il titolo resta, secondo noi, correttamente valutato.

Consiglio: mantieni

Come molti suoi concorrenti in difficoltà, Barclays (Isin GB0031348658) sta valutando diverse possibilità per favorire la sua ripresa. Tra le diverse misure allo studio c’è una nuova cura dimagrante nelle attività legate ai mercati, che bruciano molti capitali. Secondo alcune indiscrezioni, Barclays starebbe anche esplorando la possibilità di una fusione con un’altra banca, in particolare con la connazionale Standard Chartered. È un’operazione che non ci sembra molto probabile, anche perché il profilo e la geografia delle due banche sono molto diversi. Limitati a mantenere il titolo.

Prezzo al momento dell'analisi (04/05/18): 205,60 pence
Consiglio: Mantieni

Barclays (Isin GB0031348658) ha chiuso il 1° trimestre 2018 in rosso (-4,2 pence) per oneri legati ancora alla crisi finanziaria di 10 anni fa. Anche al netto di queste spese, i risultati restano in chiaroscuro. Nonostante il dinamismo delle attività legate alle carte di credito, nel Regno Unito (banca al dettaglio, gestioni patrimoniali…) i ricavi scendono e il margine d’interesse (differenza tra gli interessi incassati sui prestiti e quelli pagati sui depositi) resta in calo. Le attività legate alle oscillazioni dei mercati, dopo un 4° trimestre 2017 debole, vanno meglio delle attese, ma non è detto che questa tendenza si confermi nei prossimi trimestri. In ogni caso, il gruppo ha confermato i suoi obiettivi di redditività per il 2019 e il 2020. Noi, visti i risultati del primo trimestre, riduciamo le stime sull’utile per azione del 2018 (da 16 a 8,4 pence), ma le manteniamo invariate per il 2019 (a 18 pence).

Prezzo al momento dell'analisi (23/03/2018): 204,35 pence

Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

Consiglio: mantieni

Il fondo d’investimento dell’attivista Edward Bramson ha comprato oltre il 5% dei diritti di voto di Barclays (Isin GB0031348658). L’intenzione dovrebbe essere quella di far pressione sul management affinché adotti misure di ristrutturazione più drastiche per risollevare le sorti della banca. A differenza della maggior parte delle banche europee, che si sono riprese negli ultimi tempi, Barclays ha, infatti, ancora problemi di bilancio e ha chiuso il 2017 in pesante perdita. A pesare sui conti è soprattutto l’attività banca d’investimento, che non riesce ad affrontare bene la concorrenza e continua a perdere quote di mercato. Vediamo, quindi, di buon occhio l’arrivo di un azionista determinato a spingere il management a prendere il toro per le corna. Mantieni questa azione correttamente valutata.