BCP PTBCP0AM0015

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0,26 EUR 19/10/2017 10:55 Lisbona
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Articoli

  • Analisi
    BCP: conti lievemente sotto le attese un mese fa - lunedì 11 settembre 2017

    I risultati del 2° trimestre sono stati un po’ inferiori alle nostre attese. Abbiamo, quindi, limato le stime sull’utile per azione a 0,014 euro per il 2017 e a 0,021 euro per il 2018.

     
     
     
     

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  • Analisi
    BCP: conti in linea con le attese 5 mesi fa - lunedì 22 maggio 2017
    I risultati trimestrali della portoghese BCP sono in linea con le nostre attese. Dopo il pesante calo registrato nel corso degli anni passati, il titolo sembra aver iniziato il recupero, complice anche l’atteso miglioramento della congiuntura economica in Portogallo.

    Prezzo al momento dell'analisi (19/05/17): 0,21 EUR
    Consiglio: Mantieni

    Nel primo trimestre 2017 BCP (Isin PTBCP0AM0015) ha realizzato un utile per azione di 0,003 euro. Nella tradizionale attività bancaria il margine d’interesse (differenza tra gli interessi incassati sui prestiti e quelli pagati sui depositi) è salito del 13,7% rispetto al 1° trimestre 2016, grazie ai minori costi di raccolta (interessi pagati sui fondi affidati alla banca, generalmente depositi). In più, BCP ha beneficiato del calo degli oneri finanziari (a febbraio ha rimborsato il debito contratto con lo Stato portoghese nel 2012). Da notare, inoltre, che i costi “strutturali” della banca sono scesi del 2%, grazie ai tagli alla rete di agenzie e al personale fatti sia in Portogallo (rispettivamente -7,1% e -1,5%), sia nelle attività all’estero (rispettivamente -18,7% e -12,4%) – c’è stato anche uno scorporo delle attività in Angola. Noi ci aspettiamo un utile per azione di 0,0155 euro nel 2017 e di 0,0231 euro nel 2018.

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  • Analisi
    BCP: piccolo utile nel 2016 7 mesi fa - lunedì 20 marzo 2017
    BCP ha chiuso il 2016 con un piccolo utile, ma solo per effetto di elementi fiscali positivi e di altri introiti straordinari registrati nel 4° trimestre. Complice l’aumento di capitale, il titolo viaggia sui minimi degli ultimi anni.

    Prezzo al momento dell'analisi (17/03/17): 0,16 EUR
    Consiglio:Mantieni

    Nel 2016 gli utili di BCP (Isin PTBCP0AM0015) sono scesi a 23,9 milioni di euro dai 235,3 milioni del 2015. Tenendo conto del maggior numero di azioni causato dagli aumenti di capitale del novembre 2016 e del febbraio 2017, il risultato per azione è sceso del 92% a 0,004 euro. Un utile piccolo, ma comunque sopra le nostre stime (stimavamo una perdita di 0,04 euro per azione). A fare la differenza sono stati soprattutto i guadagni straordinari del 4° trimestre (legati a una serie di crediti fiscali) e la riduzione dei contributi da pagare per il personale (riforma del mercato del lavoro). Grazie agli aumenti di capitale, BCP ha potuto anticipare di qualche mese il rimborso del debito contratto con lo Stato portoghese: questo alleggerirà gli oneri finanziari e rafforzerà la sua solidità patrimoniale. Stimiamo un utile per azione di 0,016 euro nel 2017 e di 0,025 euro nel 2018.

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  • Analisi
    BCP: aumento di capitale 9 mesi fa - lunedì 16 gennaio 2017
    Inizio d’anno negativo per BCP, che ha perso molto terreno in Borsa dopo l’annuncio di un altro aumento di capitale.
    Prezzo al momento dell'analisi (13/01/17): 0,87 EUR
    Consiglio: Mantieni


    BCP (PTBCP0AM0015) lancia un aumento di capitale da 1,3 miliardi di euro. A differenza di quello di qualche mese fa, di 175 milioni di euro e destinato solo ai cinesi di Fosun (ora hanno circa il 17% della banca), questo sarà aperto a tutti. Lo scopo è restituire 700 milioni allo Stato portoghese – il debito è in scadenza a giugno. I soldi residui, dopo il pagamento del debito, serviranno per rafforzare gli indici di solidità bancari. L’aumento di capitale andrà comunque in porto, non solo perché ci sono azionisti, come Fosun, intenzionati ad aumentare il peso in BCP, ma perché comunque c’è un consorzio a garanzia del buon esito di questa operazione. Che fare? Non aderire e vendi il prima possibile – se puoi, con le operazioni estere non è scontato che tu ci riesca – i diritti di opzione che ti saranno dati. I diritti saranno quotati in Borsa dal 19 gennaio.

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  • Analisi
    BCP: passo falso del titolo 10 mesi fa - giovedì 22 dicembre 2016
    La vendita della partecipazione del Banco Sabadell, uno dei maggiori azionisti di BCP, ha pesato sul titolo.

    Prezzo al momento dell'analisi (21/12/2016): 1,11 euro

    Nonostante il crollo, l’azione è ancora correttamente valutata.
    Consiglio: mantieni
    La vendita, destinata a investitori istituzionali, del 4,1% del capitale di BCP (Isin PTBCP0AM0015) detenuto da Banco Sabadell, a un prezzo di 1,15 euro per azione ha pesato fortemente sul titolo. È vero che si tratta di un prezzo superiore del 3,7% rispetto a quello delle azioni emesse da BCP lo scorso novembre nel quadro dell’aumento di capitale riservato alla cinese Fosun, oggi primo azionista della banca con il 16,7% del capitale; si tratta però di uno sconto del 10,9% rispetto al prezzo di Borsa il giorno prima dell’annuncio – da qui, la penalizzazione subita sul mercato. Considerando, inoltre, l’ipotesi che, in una seconda fase, Fosun porti al 20-30% la sua partecipazione in BCP, l’assemblea degli azionisti ha già approvato l’aumento del tetto dei diritti di voto, che passa dal 20 al 30%. Fosun non è l’unica che mira a rafforzarsi in BCP: la società petrolifera angolana Sonangol (14,9% del capitale) ha già richiesto alle autorità di controllo il via libera per aumentare la sua partecipazione nella banca portoghese. Mantieni questa azione correttamente valutata.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 0,26 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 0,14 EUR
ISIN PTBCP0AM0015
Borsa Lisbona
Beta 1,55
Volatilità 51,91 %
Numero di azioni 15.113.990.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 3,93 EUR
Settore Settore finanziario
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 13.565 EUR
Punteggio corporate governance 6

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 (e) 2008
Dividendo 0,00 0,00 0,00 0,06
Utile corrente 0,01 0,00 0,05 0,15
Utile netto 0,01 0,00 0,05 0,15
Cash Flow corrente 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash Flow netto 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Patrimonio netto 0,39 0,78 0,98 5,70
Patrimonio netto tangibile 0,39 0,78 0,98 5,70

Rendimento in euro

BCP Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 4,70 % 0,93 % 1,58 %
Rendimento ultimi 6 mesi 43,90 % 2,59 % -1,13 %
Rendimento ultimo anno 27,06 % 15,71 % 12,57 %
Rendimento ultimi 5 anni -14,78 % 7,21 % 14,36 %

Indici finanziari della società

2016 (e) 2015 (e) 2008 2007
Pay out - - 52,41 % 25,98 %
Current ratio - - - -
ROE - - 2,55 % 11,14 %
ROE netto - - 2,55 % 11,14 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - - -
EBIT margin - - - -
EBITDA margin - - - -
Tax rate - - 28,66 % 10,88 %
Gearing - - - -
Patrimonio netto / totale attivo - - 6,62 % 5,56 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016 (e)
Rendimento da dividendo 0,00 % 0,00 %
Prezzo/utile corrente 18,31 59,09
Prezzo/cash flow corrente - -
Prezzo/patrimonio netto 0,66 0,34
Prezzo/patrimonio netto tangibile 0,66 0,34
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,83 % -

(e) : stima

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