Danone

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71,08 EUR 23/04/2019 00:00 Parigi
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9,15 % Rendimento a 1 anno
2,84 % Rendimento da dividendo
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Come valutiamo le azioni
Analisi sul titolo

Articoli

  • Analisi
    Danone: risultati 2018 poco rassicuranti un mese fa - venerdì 8 marzo 2019
    Il dettaglio dei conti 2018 rafforza la nostra convinzione che gli obiettivi 2020, di cui ti abbiamo già parlato, siano troppo ambiziosi. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Danone: conferma gli obiettivi un mese fa - lunedì 25 febbraio 2019
    Nonostante il 2018 sia stato un anno poco brillante per Danone, il management ha confermato gli obiettivi per il 2020. 

    Prezzo al momento dell'analisi (22/02/2019): 67,48 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione resta, secondo noi, cara.

    Consiglio: vendi

    Nonostante dei risultati 2018 in chiaroscuro, la francese Danone (Isin FR0000120644) ha confermato i suoi obiettivi per il 2020. Sono, tuttavia, obiettivi che ci sembrano ambiziosi, considerando che l’attività in Europa e in Nord America resta molto fiacca. Anche per questo, stimiamo un utile per azione di 3,62 euro nel 2019 e 3,95 euro nel 2020. In base a queste stime, ai prezzi attuali l’azione resta, secondo noi, sopravvalutata. Vendi.

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  • Analisi
    Danone: attività in rallentamento 6 mesi fa - lunedì 29 ottobre 2018
    Dopo un buon 1° semestre, l’attività di Danone è nettamente rallentata nel 3° trimestre. Nonostante gli sforzi del management, nei Paesi emergenti il gruppo non ottiene i risultati sperati. Dai massimi di inizio anno il titolo ha perso un po’ terreno.

    Prezzo al momento dell'analisi (26/10/18): 62,60 EUR
    Consiglio: Vendi

    Nel 3° trimestre i ricavi di Danone (Isin FR0000120644) sono cresciuti solo dell’1,4% (cessioni, acquisizioni e effetti di cambio esclusi). Se in Nord America il fatturato ha tenuto – in particolare, per quanto riguarda i derivati del latte e i prodotti di origine vegetale è cresciuto del 2,7% – nei Paesi emergenti, al centro della strategia, i risultati non sono ancora in grado di compensare i cali in altri Paesi “industrializzati”. In Cina si registrano meno consumi di latte per neonati a causa del calo delle nascite, in Marocco è in atto un boicottaggio delle vendite dei prodotti più cari, mentre i risultati di Argentina, Brasile e Turchia sono penalizzati dal deprezzamento delle loro valute. In questo scenario, dubitiamo che Danone centri gli obiettivi di utile a breve/medio termine (per centrarli dovrebbe aumentare sia i prezzi e sia i volumi di vendita).

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  • Analisi
    Danone, svaluta le attività in Marocco 7 mesi fa - lunedì 3 settembre 2018
    I conti del secondo trimestre sono stati gravati dalle difficoltà riscontrate in Marocco: un simbolo dei problemi più generali del gruppo. Le nostre stime già ne tenevano conto e le confermiamo – utile per azione di 3,75 euro nel 2019.

    Prezzo al momento dell’analisi (31/8/2018): 67.82 euro

    Consiglio: vendi

    Se escludiamo i guadagni sulle cessioni di attività, l’utile di Danone (Isin FR0000120644) è calato del 53% nel 1° semestre, penalizzato dalle svalutazioni delle attività in Marocco dove sono stati boicottati i suoi prodotti ritenuti troppo cari. Niente di drammatico, ma è un fatto che evidenzia comunque le difficoltà del gruppo ad aumentare contemporaneamente prezzi e volumi di vendita. Per i latticini (50% delle vendite) il fatturato è progredito, ma poco: +1,4% in Nord America e +0,4% nel resto dei suoi mercati (Marocco escluso). Se complessivamente il fatturato è salito del 4,3% (senza il Marocco) è grazie soprattutto al latte per neonati in Cina (+30% grazie alla fine della politica del figlio unico). Il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) è migliorato grazie soprattutto ai risparmi sui costi. Il titolo è caro. 

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  • Analisi
    Danone: vendite sopra le attese un anno fa - lunedì 23 aprile 2018
    Forte della netta crescita delle vendite nel 1° trimestre, Danone ha confermato i suoi obiettivi sugli utili a breve e medio termine. 

    Prezzo al momento dell'analisi (20/04/2018): 66,38 euro

    Ai prezzi attuali l’azione resta, però, cara.

    Consiglio: vendi

    Danone (Isin FR0000120644) ha chiuso il 1° trimestre con delle vendite in netta crescita e superiori a quelle dei concorrenti. Il gruppo registra infatti un +4,9% (senza cessioni/acquisizioni) a fronte di un +3,4% per Unilever e +2,8% per Nestlé. Questo relativo vigore dell’attività si spiega con la forte presenza del gruppo nella nutrizione infantile in Cina (oltre il 50% della crescita), che ha beneficiato del boom delle nascite in questo Paese. Il colosso alimentare francese, come i suoi concorrenti, non può, però, permettersi di aumentare i prezzi di vendita, soprattutto nei Paesi industrializzati, ma anche in alcuni mercati emergenti; una situazione che pesa sulla redditività e che rischia di aggravarsi. Anche se l’Asia continua a rappresentare un importante motore della crescita e Danone cerca di rassicurare gli azionisti con dividendi e acquisti di azioni proprie, ai prezzi attuali l’azione è, secondo noi, sopravvalutata.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 70,40 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 60,28 EUR
ISIN FR0000120644
Borsa Parigi
Beta 0,85
Volatilità 15,52 %
Numero di azioni 685.055.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 48,23 EUR
Settore Alimentari e bevande
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 103.725 EUR
Punteggio corporate governance 3
Francia

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividendo 2,00 1,94 1,90 1,70
Utile corrente 3,62 3,65 3,35 2,79
Utile netto 3,62 3,65 3,92 2,79
Cash Flow corrente 5,22 6,24 4,84 3,99
Cash Flow netto 5,22 6,24 5,40 3,99
EBIT 5,70 4,26 5,27 4,74
EBITDA 7,30 6,85 6,83 6,02
Patrimonio netto 24,90 23,29 22,93 19,55
Patrimonio netto tangibile -2,30 -3,94 -5,74 0,71

Rendimento in euro

Danone Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 12,08 % 9,96 % 11,45 %
Rendimento ultimi 6 mesi 11,50 % 8,54 % 7,53 %
Rendimento ultimo anno 9,15 % 2,26 % 18,81 %
Rendimento ultimi 5 anni 8,89 % 2,99 % 13,66 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 48,92 % 60,93 % 76,76 %
Current ratio - 0,93 2,11 0,87
ROE - 14,48 % 14,26 % 11,03 %
ROE netto - 16,92 % 14,26 % 11,03 %
Margine lordo - 49,51 % 51,04 % 49,97 %
Margine netto - 10,39 % 8,33 % 6,24 %
EBIT margin - 13,38 % 13,32 % 9,86 %
EBITDA margin - 17,32 % 16,90 % 15,29 %
Tax rate - 24,73 % 30,56 % 30,93 %
Gearing - 129,47 164,66 90,36
Patrimonio netto / totale attivo - 32,92 % 27,64 % 35,72 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 2,84 % 2,76 %
Prezzo/utile corrente 19,45 19,29
Prezzo/cash flow corrente 13,49 11,28
Prezzo/patrimonio netto 2,83 3,02
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,81 % -

(e) : stima

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