Exor

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49,45 EUR 14/12/2018 17:35 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Exor a rischio uragano 2 mesi fa - lunedì 15 ottobre 2018
    Scivolone in Borsa per Exor: il titolo è stato penalizzato dall’aggravarsi del bilancio di danni e vittime legato al passaggio degli uragani negli Stati Uniti, che potrebbe incidere negativamente sui conti di Partner Re
     
     
     
     

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  • Analisi
    Exor punta a diversificare 6 mesi fa - lunedì 11 giugno 2018
    L’andamento del titolo Exor si è dimostrato strettamente influenzato dai risultati e dalle notizie su FCA, il cui peso sui conti del gruppo è oggi determinante. Si spiega così lo scivolone degli ultimi giorni dell’azione in Borsa. 

    Prezzo al momento dell'analisi (8/6/2018): 58,90 euro

    Consiglio: vendi

    FCA è, e resterà, la principale fonte di ricavo di Exor – così ha dichiarato il management pochi giorni fa. E in effetti, stando ai risultati di fine 2017, FCA rappresenta circa il 70% dei ricavi dell’intero gruppo Exor. Questo aiuta a spiegare il recente andamento del titolo in Borsa: all’annuncio di un piano industriale di FCA che non ha entusiasmato il mercato (vedi qui a lato), il titolo Exor è scivolato in Borsa, replicando l’andamento del titolo della società automobilistica. Una reazione esagerata, quella su Exor? Non del tutto. È vero che, da tempo, Exor sta puntando su settori diversi – ha acquistato PartnerRe, società di riassicurazione Usa e, di recente, ha annunciato l’intenzione di voler creare un proprio fondo d’investimento per puntare su start-up promettenti – ma sono ancora investimenti che hanno un peso marginale sui conti di Exor. Il titolo, a questi prezzi, è caro.

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  • Analisi
    Exor: cerca di rassicurare gli investitori un anno fa - lunedì 16 ottobre 2017

    I cambi d’umore sono frequenti su Exor: un giorno il titolo sale, quello dopo scende, poi risale ancora.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/10/17): 54,35 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Exor ha cercato di rassicurare gli investitori sulle ripercussioni degli uragani Irma e Maria sui conti di Partner Re, unica società del gruppo non quotata in Borsa e di cui non si hanno notizie periodiche. I vertici del gruppo hanno affermato che i danni che la società di riassicurazione Usa dovrà rifondere non avranno gravi ripercussioni sui suoi risultati. Il gruppo, sempre stando alle stime dei vertici, dovrebbe riuscire a raggiungere i risultati previsti. Sconfessata, inoltre, la vendita di Juventus, Jeep e Ferrari – sono voci che periodicamente ritornano e vengono ogni volta smentite. Anzi, la casa di Maranello dovrebbe produrre un suv, in un futuro non proprio prossimo – i tempi di progettazione sono lunghi, difficilmente vedrà la luce prima del 2022. Per ora, nonostante le rassicurazioni, l’incognita sull’andamento dei conti di Partner Re resta. Secondo noi, il titolo è ancora molto caro.

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  • Analisi
    Exor: paura uragani un anno fa - lunedì 11 settembre 2017

    Dopo una lunga corsa, il titolo in questi ultimissimi giorni non ha particolarmente brillato. L’incertezza sui danni provocati prima dall’uragano Harvey e poi da Irma, e, di conseguenza, su quanto dovrà essere ripagato da Partner Re, sono all’origine della recente debolezza.

    Prezzo al momento dell'analisi (08/09/17): 51,40 EUR
    Consiglio:Vendi

     

    Exor ha chiuso il primo semestre di quest’anno con dati decisamente positivi: gli utili sono più che raddoppiati rispetto allo stesso periodo del 2016. L’unica società del gruppo a chiudere in perdita è la Juventus, mentre da Partner Re, Fca, Cnh e Ferrari arrivano tutta una serie di contributi positivi. Nello stesso periodo la capogruppo ha anche incrementato la propria partecipazione in Gedi (è il gruppo editoriale che comprende, tra le altre, le testate La Stampa e Repubblica). Nonostante queste notizie positive e la prospettiva di un miglioramento futuro nei conti di Juventus, il titolo negli ultimi giorni si è arenato in Borsa. Il motivo è legato all’incertezza sulle perdite che potrebbe avere Partner Re, il gruppo di riassicurazione Usa chiamato a ripagare i danni provocati dall’uragano Harvey e quelli causati da Irma. In attesa di maggiori dettagli, il nostro giudizio è inalterato.

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  • Analisi
    Exor: risultati in crescita, ma... un anno fa - lunedì 10 aprile 2017
    Negli scorsi giorni il titolo ha ripiegato dopo una lunga corsa iniziata nel 2016: il mercato non ha apprezzato i conti del gruppo, in particolare la crescita dei debiti per l’acquisizione di Partner Re e la forte diminuzione della liquidità. A nostro parere, ai prezzi attuali il titolo è ancora molto caro.

    Prezzo al momento dell'analisi (07/04/17): 48 EUR
    Consiglio: Vendi

    Ricavi più che quadruplicati nel 2016 rispetto al 2015, utile “ordinario” (elementi straordinari esclusi) quasi triplicato sullo stesso periodo, eppure il mercato ha punito Exor in Borsa dopo la pubblicazione dei conti del 2016. Che cosa non è piaciuto nel bilancio del gruppo? Innanzitutto l’aumento dei debiti contratti per acquisire Partner Re – le passività sono infatti aumentate di oltre il 30%. Ma non solo: per comprare questo gruppo di riassicurazione Exor ha ridotto di molto la liquidità in cassa – da quasi 4 miliardi di euro a poco più di 116 milioni. Da notare, infine, che il 2015 si era chiuso con un utile sulla carta più alto di un terzo rispetto al 2016. Ma questo dato era dovuto per lo più a quanto ottenuto dalla vendita della quota di partecipazione in Rcs - ricavi straordinari, quindi, non legati a una buona gestione. Dopo questi conti il nostro consiglio non cambia.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 65,42 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 48,83 EUR
ISIN NL0012059018
Borsa Milano
Beta 0,83
Volatilità 25,12 %
Numero di azioni 241.000.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 12,13 EUR
Settore Industrie e servizi vari
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 23.074 EUR
Punteggio corporate governance 4

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e) 2011
Dividendo 0,35 0,35 0,35 0,00
Utile corrente 6,86 6,01 2,44 2,18
Utile netto 6,59 5,78 2,44 2,18
Cash Flow corrente 6,60 5,79 2,55 6,20
Cash Flow netto 6,60 5,79 2,55 6,20
EBIT 3,70 3,66 1,81 17,32
EBITDA 3,72 3,68 1,82 35,12
Patrimonio netto 40,85 34,34 28,68 27,66
Patrimonio netto tangibile 40,85 34,34 28,68 27,66

Rendimento in euro

Exor Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -8,54 % -7,20 % -6,10 %
Rendimento ultimi 6 mesi -16,56 % -10,00 % -0,93 %
Rendimento ultimo anno -2,63 % -10,57 % 3,13 %
Rendimento ultimi 5 anni 13,81 % 2,44 % 12,56 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 (e) 2011 2010
Pay out - - 0,00 % 55,47 %
Current ratio - - 1,90 2,20
ROE - - 7,87 % 2,26 %
ROE netto - - 7,87 % 2,26 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 2,64 % 0,97 %
EBIT margin - - 4,75 % 3,31 %
EBITDA margin - - 9,64 % 3,68 %
Tax rate - - 32,04 % 55,29 %
Gearing - - 127,22 51,68
Patrimonio netto / totale attivo - - 16,23 % 19,31 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 0,70 % 0,70 %
Prezzo/utile corrente 7,34 8,37
Prezzo/cash flow corrente 7,62 8,69
Prezzo/patrimonio netto 1,23 1,47
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,23 1,47
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 4,16 % -

(e) : stima

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