Generali IT0000062072

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14,56 EUR 29/06/2017 10:50 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Generali: vende quota in Intesa Sanpaolo 17 giorni fa - lunedì 12 giugno 2017

    Generali vende la quota in Intesa Sanpaolo, chiudendo la partita che lo scorso gennaio aveva galvanizzato il titolo. Fiammate a parte, nell’ultimo anno e mezzo l’azione si è mossa tutto sommato in linea con l’andamento di Piazza Affari.

     
     
     
     
     

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  • Analisi
    Rendita con azioni con dividendi elevati un mese fa - lunedì 29 maggio 2017
    Un ricco dividendo non basta a garantirti un futuro agiato.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Generali: i migliori risultati degli ultimi 9 anni 3 mesi fa - lunedì 20 marzo 2017
    Negli ultimi anni le oscillazioni del titolo Generali non si sono mai discostate molto dall’andamento di Piazza Affari. L’ottimismo mostrato dal mercato dopo i conti 2016 dovrebbe aiutare il titolo a recuperare il leggero ritardo delle scorse settimane.

    Prezzo al momento dell'analisi (17/03/17): 14,60 EUR
    Consiglio:Acquista

    L’utile 2016 sale a 1,33 euro per azione: la crescita sul 2015 (1,30 euro per azione) è marginale, ma è il miglior risultato degli ultimi 9 anni. A renderlo ancor più positivo è il fatto che superi le attese del mercato (noi ci aspettavamo 1,25 euro per azione). Meglio del previsto anche il dividendo, alzato a 0,8 euro (lo stimavamo stabile a 0,72 euro). I conti non sono, comunque, esenti da ombre: i volumi calano (-3,9% i capitali raccolti, +2,1% il ramo danni e -6,3% il ramo vita). Il gruppo vi ha, però, fatto fronte migliorando la redditività, il che aiuterà a sostenere anche i conti futuri: alziamo le stime sull’utile 2017 e 2018 a 1,34 euro per azione. Altra incognita sono le operazioni straordinarie – come “cacciatore” o “preda” – anche se il management smentisce. Dopo il tentativo di Intesa Sanpaolo, non vediamo novità a breve termine, ma lo statu quo potrebbe cambiare velocemente. 

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  • Analisi
    Un sospiro di sollievo: la settimana delle Borse 3 mesi fa - lunedì 20 marzo 2017
    Bilancio settimanale positivo per le Borse. Gli eventi che hanno determinato questo risultato sono stati due: la riunione della Banca centrale Usa e le elezioni in Olanda. 

    Wall Street: avanti a passi piccoli

    Cominciamo dalla Borsa Usa, visto che è quella che spesso influenza i movimenti di tutti gli altri mercati. Wall Street ha chiuso la settimana con un rialzo dello 0,2%. A dare un po’ di ottimismo alla Borsa sono state le parole dei vertici della Banca centrale Usa: hanno confermato che il rialzo dei tassi d’interesse sarà lento e graduale, quindi sostenibile dall’economia a stelle e strisce. Un pochino meglio sono andate le azioni del colosso della telefonia AT&T (42,61 Usd; Isin US00206R1023), salite in settimana dello 0,6%: è stato superato un altro ostacolo che avrebbe potuto compromettere l’acquisizione di Time Warner (98,56 Usd, Isin US8873173038; invariata in settimana). Mantieni sia le AT&T, sia le Time Warner. Settimana negativa, invece, per Intel (35,27 Usd; Isin US4581401001). Le sue azioni hanno perso l’1,8% nonostante il generale buon andamento del settore tecnologico (+1,5% a livello mondiale). Il mercato non ha apprezzato l’acquisto della società Mobileye. È vero, il prezzo pagato da Intel non è stracciato, ma l’operazione ha una rilevanza strategica notevole. Secondo noi le Intel valgono un acquisto – trovi più dettagli sull’acquisizione a pagina 6.

     

    Bene le borse europee…

    Meglio di New York sono andate le Borse europee, salite, in media, dell’1,3%. Il mercato ha accolto bene il risultato delle elezioni politiche in Olanda, con le forze “anti-euro” che non hanno ottenuto il risultato schiacciante che si temeva. Per alcune Borse l’euforia è stata comunque mitigata da altre notizie “locali”. In particolare su Parigi – che ha chiuso la settimana a +0,7% – ha pesato il caso Renault (78,65 euro; Isin FR0000131906). Secondo un rapporto ufficiale redatto dal Ministero dell’industria francese, il gruppo automobilistico negli ultimi 25 anni avrebbe “taroccato” i dati sulle emissioni inquinanti per passare i testi di omologazione di alcuni dei suoi motori diesel e benzina. Il gruppo dice che tutto si è svolto in modo regolare, ma ora la palla passa al Tribunale. Le ombre di questo caso rischiano di proiettarsi sull’andamento delle azioni a lungo: il -7,1% registrato in settimana rischia essere solo l’inizio del momento negativo. Cambiamo il nostro consiglio: vendi le Renault.

    Sempre rimanendo in tema settore auto, segnaliamo il -1,7% delle azioni Volkswagen (141,23 euro; Isin DE0007664005), che ha contribuito a frenare un po’ Francoforte (+1,1% alla fine della settimana). Il gruppo è tornato in utile dopo un 2015 gravato da accantonamenti per far fronte allo scandalo delle emissioni truccate, ma le cause in giro per il mondo restano tante. Al più, se hai le azioni, mantienile – il livello di rischio dell’investimento è comunque abbastanza elevato, 4 su una scala che arriva al massimo a 5.

     

    … con Milano superstar

    Il listino meneghino, col suo +2,1%, è tra quelli che ha beneficiato maggiormente dell’esito elettorale in Olanda – il mercato teme un collasso del nostro Paese in caso di disgregazione dell’Unione monetaria. A favorire la salita di Milano ci sono stati anche alcuni buoni risultati giunti dalle società quotate. Generali (14,6 euro), per esempio, ha pubblicato per il 2016 i risultati migliori degli ultimi 9 anni. Abbiamo alzato le stime sugli utili futuri: nonostante il + 3% registrato in settimana, queste azioni continuano a essere convenienti. Acquista. Ottimi sono stati anche i conti di Iren (1,78 euro), le cui azioni in settimana sono salite del 9,3%. Il gruppo ha chiuso il 2016 con un utile per azione di 0,14 euro, in netto rialzo rispetto alle nostre stime di 0,11 euro. Inoltre, la società ha spiazzato, positivamente, il mercato annunciando un rialzo del dividendo di circa il 14% - da 55 a 62,5 centesimi. Crediamo che il dividendo possa salire anche nei prossimi anni: mantieni queste azioni. Se non le hai, però, non è il caso di acquistarle. Settimana sull’ottovolante per Leonardo, l’ex Finmeccanica (13,6 euro). Prima le azioni sono volate del 7,8% sulla notizia che la società tornerà a pagare un dividendo dopo 6 anni. Poi sono scese sulle voci – confermate nel fine settimana – di un cambio al vertice: arriverà il vecchio “capitano” di Unicredit e presidente di Mps. Il titolo ha chiuso in rialzo la scorsa settimana (+4,9%), ma ha aperto malissimo questa settimana. Al più, mantieni.

     

    E il canale?

    L’indice Ftsemib ha chiuso la settimana a 20.074 punti, superando per più sedute quella soglia di 19.600 che nelle scorse settimane si era dimostrata ostica. Quella figura dell’analisi tecnica, il “canale”, di cui ti abbiamo parlato su Altroconsumo Finanza n° 1213, sembra ormai superata – di già? Sì, in analisi tecnica le cose possono cambiare velocemente. Se avevi comprato il certificate short 7x (0,0237 euro; Isin DE000SG409N9) è in caso di venderlo: la scommessa di una rapida discesa della Borsa verso i 18.600 punti non sembra poter andare a buon fine. Tenendolo ancora rischi di incrementare le perdite – al momento, alla peggio, perdi intorno al 18%.

     

    Risposte per te

    @Alessandro Lo stacco del dividendo di Generali è previsto per il 22 maggio. Il pagamento partirà due giorni dopo.

    @Gianni Il dividendo, di azioni estere e italiane, non può mai essere compensato con minusvalenze pregresse.

    @Simone Sull’acquisto di azioni francesi paghi la tobin tax: dal 1° gennaio 2017 è lo 0,3% dell’investimento.

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  • Analisi
    In breve: pillole dalle società quotate 4 mesi fa - lunedì 6 febbraio 2017
    Variazioni settimanali su prezzi al 03/02/17

    ATLANTIA 21,8 EURO, +1,7%
    Secondo alcune indiscrezioni, starebbe preparando un’offerta per rilevare il 70% di Red de Carreteras de Occidente, società che gestisce 763 km di rete autostradale in Messico. Per il momento, la società non ha confermato queste voci. In attesa di saperne di più, il consiglio non cambia. Mantieni.

    GENERALI 14,98 EURO, -2,7%
    Con un nuovo comunicato dei vertici, Intesa Sanpaolo getta ancora acqua sul fuoco sulla possibilità di un’offerta pubblica di scambio su Generali, e questo ha pesato sul titolo. Dal punto di vista dell’attività, tuttavia, Generali continua a crescere, seppur a piccoli passi, anche in campi innovativi. Questa settimana, per esempio, ha siglato un accordo con Nest (società del gruppo Alphabet che si occupa di dispositivi di sicurezza come per esempio rilevatori di fumo collegati con lo smartphone) per una collaborazione relativa alle polizze di assicurazione sulla casa in Europa. Il titolo resta interessante, ma in ottica di lungo periodo e non speculativa. Acquista.

    LUXOTTICA 49,97 EURO, -1,6%
    Ha siglato un accordo per rilevare il 100% di Oticas Carol, una delle principali catene di ottica in franchising in Brasile. Luxottica è già presente in questo Paese con una rete di negozi Sunglass Hut e quindi questa operazione ne aumenta l’esposizione e di conseguenza può comportare maggiori rischi. A maggior ragione, ribadiamo il nostro consiglio sul titolo: vendi.

    PRYSMIAN 25,36 EURO, +1,4%
    Ha firmato un contratto con la britannica East Anglia One per la fornitura e l’installazione chiavi in mano di un sistema in cavo terrestre destinato a un parco eolico. Notizia positiva, ma il valore del contratto (27 milioni di sterline) non è tale da modificare le prospettive del gruppo. Confermiamo il nostro consiglio sul titolo: vendi.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 15,63 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 9,82 EUR
ISIN IT0000062072
Borsa Milano
Beta 1,10
Volatilità 30,29 %
Numero di azioni 1.561.808.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 22,38 EUR
Settore Settore finanziario
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 131.858 EUR
Punteggio corporate governance 7

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2011
Dividendo 0,80 0,80 0,72 0,20
Utile corrente 1,34 1,33 1,30 0,56
Utile netto 1,34 1,33 1,30 0,56
Cash Flow corrente 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash Flow netto 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Patrimonio netto 15,48 14,94 14,42 9,85
Patrimonio netto tangibile 11,21 10,66 10,14 5,05

Rendimento in euro

Generali Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 3,73 % 2,93 % -0,36 %
Rendimento ultimi 6 mesi 5,11 % 7,07 % -1,20 %
Rendimento ultimo anno 51,22 % 25,01 % 17,61 %
Rendimento ultimi 5 anni 11,45 % 9,44 % 14,93 %

Indici finanziari della società

2016 2015 2011 2010
Pay out 60,02 % 55,29 % 36,33 % 41,19 %
Current ratio - - - -
ROE 8,93 % 9,05 % 5,64 % 10,14 %
ROE netto 8,93 % 9,05 % 5,64 % 10,14 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - - -
EBIT margin - - - -
EBITDA margin - - - -
Tax rate 29,08 % 32,98 % 36,12 % 30,09 %
Gearing - - - -
Patrimonio netto / totale attivo 4,69 % 4,71 % 4,21 % 4,58 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016
Rendimento da dividendo 5,51 % 5,51 %
Prezzo/utile corrente 10,84 10,89
Prezzo/cash flow corrente - -
Prezzo/patrimonio netto 0,94 0,97
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,30 1,36
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 9,33 % -

(e) : stima

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