Generali IT0000062072

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  • Analisi

    Generali: i migliori risultati degli ultimi 9 anni

    un mese fa - lunedì 20 marzo 2017
    Negli ultimi anni le oscillazioni del titolo Generali non si sono mai discostate molto dall’andamento di Piazza Affari. L’ottimismo mostrato dal mercato dopo i conti 2016 dovrebbe aiutare il titolo a recuperare il leggero ritardo delle scorse settimane.
     
     
     
     

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  • Analisi

    Un sospiro di sollievo: la settimana delle Borse

    un mese fa - lunedì 20 marzo 2017
    Bilancio settimanale positivo per le Borse. Gli eventi che hanno determinato questo risultato sono stati due: la riunione della Banca centrale Usa e le elezioni in Olanda. 
     
     
     
     

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  • Analisi

    In breve: pillole dalle società quotate

    2 mesi fa - lunedì 27 febbraio 2017
    Ecco tutte le altre notizie importanti della settimana per le società della nostra selezione.
     
     
     
     

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  • Analisi

    In breve: pillole dalle società quotate

    2 mesi fa - lunedì 6 febbraio 2017
     
     
     
     

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  • Analisi

    Generali in battaglia, il mercato si infiamma

    3 mesi fa - martedì 24 gennaio 2017
    Giornata di forti rialzi per Generali, che chiude le negoziazioni con un +8,2% a 15,42 euro. Che fare?
    Le voci su una possibile offerta da parte di Intesa hanno continuato anche oggi a galvanizzare il titolo Generali. Il mercato continua a crederci, e a scommetterci, soprattutto dopo che ieri sera Generali ha acquisito i diritti di voto sul 3% di Intesa. Questa operazione, in sostanza, è una mossa difensiva: se prima Intesa avrebbe potuto “comandare” in Generali anche con un pacchetto di minoranza (il maggior azionista, Mediobanca, arriva solo al 13,5%), ora in base alla legge Intesa non potrebbe esercitare il diritto di voto sulle azioni Generali. Per poterlo fare, dovrebbe lanciare un’offerta (di acquisto o di scambio) su almeno il 60% del capitale del gruppo assicurativo.
    Se davvero si verificasse questa ipotesi, ne nascerebbe un nuovo colosso dal valore di 60 miliardi, di cui circa due terzi provenienti da Intesa e il resto da Generali. Ma le incognite restano ancora molte.
    Primo: l’attesa delle contromosse di Intesa
    Fino a oggi i vertici di Intesa hanno smentito che nella riunione di venerdì si parli anche di questa possibile operazione. Certo non sarebbe la prima volta che i vertici di una società ribaltino le proprie posizioni “pubbliche” nel giro di pochi giorni, e il comunicato emesso in serata (in cui conferma di valutare "ogni opportunità di rafforzamento") segna già una prima svolta.
    Secondo: le dimensioni
    La mossa “difensiva” di Generali costringe Intesa a una scelta più radicale rispetto all’acquisto di un pacchetto di minoranza. E infatti, più che su un’offerta in contanti il mercato scommette su un’offerta di scambio con azioni Intesa. Ma anche offrendo azioni, e non denaro, Generali resta comunque una preda di tutto rispetto anche per un gruppo delle dimensioni di Intesa. Generali ha un patrimonio di circa 25,8 miliardi, a fronte dei 48 miliardi di Intesa. Al 30 settembre 2016, gli ultimi dati noti, Intesa aveva raccolto dalla propria clientela attività finanziarie per 845 miliardi, ma Generali non è molto da meno con un totale degli investimenti pari a 485 miliardi. In sintesi, Generali è più o meno la metà dell’attuale Intesa: il che non rende impossibile, ma perlomeno complicato, digerire il boccone.
    Terzo: le sovrapposizioni
    Nel risparmio gestito, la fusione dei due gruppi significherebbe mettere insieme realtà del calibro di Banca Generali, Eurizon e Banca Fideuram. Nelle assicurazioni vita, invece, passerebbero sotto lo stesso cappello Generali Italia (che ha una quota di mercato del 16,4%) e Intesa Vita (18,3%). Ancora tutto da verificare, di conseguenza, il consenso delle autorità di controllo a un “peso” così importante nel settore. La recente cessione di Pioneer da parte di Unicredit è un precedente che può spingere a essere possibilisti su questo fronte, ma non c’è niente di certo per ora.
    Che fare?
    In attesa di venerdì, quando (forse) Intesa scoprirà le sue carte, è difficile sapere se questa ventata di ottimismo del mercato potrà continuare. Per questo, speculare sull’andamento di pochi giorni è secondo noi troppo rischioso.
    Resta però un dato di fatto: ad alimentare queste voci e il rialzo del titolo è anche il fatto che, con i prezzi raggiunti in Borsa, Generali era eccessivamente penalizzata. Tant’è che c’è chi ritiene che la mossa di Intesa sia a sua volta una mossa difensiva, per tutelare “l’italianità” del gruppo assicurativo che con le quotazioni attuali potrebbe far gola a qualche gruppo estero. In quest’ottica sì, il titolo Generali continua a essere una buona scelta e continuiamo a consigliartene l’acquisto: il rapporto tra prezzo e valore contabile è pari a 0,8 (meno della media di settore nonostante il rialzo di oggi), e un rendimento da dividendo di circa il 5% lordo è tutt’altro che disprezzabile di questi tempi. E se anche, in un futuro più o meno lontano, le sue azioni dovessero essere scambiate con azioni Intesa Sanpaolo, non rischi poi un gran male, anzi: alle quotazioni attuali (2,29 euro), anche Intesa è un titolo interessante, e i principali indicatori di convenienza ricalcano da vicino quelli di Generali: 0,8 il rapporto tra prezzo e valore contabile, 5% lordo il rendimento da dividendo.
    In sintesi: Generali è un titolo da acquistare ma per il lungo periodo, non per speculare sull’andamento di pochi giorni.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 15,63 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 9,82 EUR
ISIN IT0000062072
Borsa Milano
Beta 1,10
Volatilità 30,30 %
Numero di azioni 1.561.808.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 22,77 EUR
Settore Settore finanziario
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 129.309 EUR
Punteggio corporate governance 7

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2011
Dividendo 0,80 0,80 0,72 0,20
Utile corrente 1,34 1,33 1,30 -
Utile netto 1,34 1,33 1,30 0,56
Cash Flow corrente - - - -
Cash Flow netto - - - -
EBIT - - - -
EBITDA - - - -
Patrimonio netto 15,48 14,94 14,42 9,84
Patrimonio netto tangibile 11,21 10,67 10,14 5,04

Rendimento in euro

Generali Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -5,30 % 5,84 % 2,56 %
Rendimento ultimi 6 mesi 20,20 % 13,49 % 12,52 %
Rendimento ultimo anno 12,60 % 11,33 % 18,66 %
Rendimento ultimi 5 anni 10,10 % 8,40 % 15,74 %

Indici finanziari della società

2015 2011
Pay out - - 55,29 % 36,33 %
Current ratio - - - -
ROE - - - -
ROE netto - - 9,05 % 5,64 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - - -
EBIT margin - - - -
EBITDA margin - - - -
Tax rate - - 32,98 % 36,12 %
Gearing - - - -
Patrimonio netto / totale attivo - - 4,71 % 4,21 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016 (e)
Rendimento da dividendo 5,49 % 5,49 %
Prezzo/utile corrente 10,88 10,96
Prezzo/cash flow corrente - -
Prezzo/patrimonio netto 0,94 0,98
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,30 1,37
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 9,34 % -

(e) : stima

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