Inditex

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25,15 EUR 25/04/2018 16:19 Madrid
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-27,30 % Rendimento a 1 anno
3,14 % Rendimento da dividendo
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Articoli

  • Analisi
    Inditex: pressioni sui conti 26 giorni fa - venerdì 30 marzo 2018
    Inditex, il colosso mondiale della moda, da un paio di mesi si comporta peggio del settore, complici i risultati annuali che non lasciano ben sperare.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Inditex: pressioni sui margini 4 mesi fa - venerdì 22 dicembre 2017
    Le vendite di Inditex crescono, ma a un ritmo più lento rispetto al passato a causa di una concorrenza sempre più agguerrita. 

    Prezzo al momento dell'analisi (21/12/2017): 29,93 euro

    Nonostante il calo di prezzo, l’azione è ancora cara.

    Consiglio: vendi

    Nel 3° trimestre (l’anno fiscale termina il 31 gennaio) la crescita delle vendite della spagnola Inditex (Isin ES0148396007) ha continuato a rallentare (+9,5% contro +11,5% nel 2° trimestre e +14% nel 1° trimestre) e i margini sono scesi rispetto a un anno fa. L’utile per azione si è attestato a 0,752 euro, in linea con le nostre previsioni per l’intero esercizio 2017/18 (1,10 euro). Il settore dell’abbigliamento attraversa un momento difficile: la concorrente H&M è stata pesantemente sanzionata dal mercato dopo che ha ammesso di perdere quote di mercato a vantaggio dei concorrenti online, un fattore che è all’origine anche del calo dei margini di Inditex negli ultimi anni. L’arrivo sul mercato europeo (70% delle vendite del gruppo) di Find, la marca propria di moda di Amazon, renderà le cose anche più difficili. Anche se il gruppo può contare sulla sua piattaforma di vendite online, la più sviluppata del settore, e su un efficace modello logistico, la guerra dei prezzi continuerà a segnare i prossimi anni e frenerà la crescita del fatturato. Il mercato non sembra, però, spaventato: il rapporto prezzo/utili attesi di Inditex (più è alto, più il titolo è caro) è, infatti, il doppio di quello medio della Borsa. Se ancora l’hai in portafoglio, vendi questa azione cara.

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  • Analisi
    Inditex: la crescita rallenta 6 mesi fa - lunedì 2 ottobre 2017

    Gli ultimi conti trimestrali hanno deluso il mercato. Noi, però, non siamo rimasti sorpresi: già da tempo ci aspettavamo un rallentamento della crescita dei risultati di questo colosso mondiale dell’abbigliamento.

    Prezzo al momento dell'analisi (29/09/17): 31,855 EUR
    Consiglio:Vendi

     

    Nel 2° trimestre (il suo anno fiscale termina il 31 gennaio) la crescita delle vendite della spagnola Inditex (Isin ES0148396007) è nettamente rallentata (+7,9% dal +12% del 1° trimestre). Il management dà la colpa principalmente all’euro forte, che pesa sulle vendite fuori dalla zona euro (39% del totale). Secondo noi, invece, a pesare è soprattutto la maggiore concorrenza nel settore (Amazon e Primark) e una generale lenta crescita delle spese per abbigliamento. L’utile per azione si è attestato a 0,2287 euro nel 2° trimestre (+1,6%), portando a 0,4388 euro il risultato del 1° semestre; un dato in linea con le nostre previsioni. Il problema di Inditex è che dal 2013 i costi per l’espansione internazionale non fanno che erodere i guadagni, mentre il boom del commercio elettronico pesa sulle prospettive di tutto il settore. Ai prezzi attuali, secondo noi l’azione è ancora cara.

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  • Analisi
    Inditex: ottimi risultati, ma... 10 mesi fa - lunedì 26 giugno 2017

    Il gigante spagnolo della moda ha presentato brillanti risultati per il 1° trimestre 2017/18 (l’anno fiscale termina il 31 gennaio). Peccato, però, che fossero già attesi dal mercato, quindi il titolo non ha avuto nessuna reazione positiva.

    Prezzo al momento dell'analisi (23/06/17): 34,86 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Nel 1° trimestre gli utili di Inditex (Isin ES0148396007) sono cresciuti del 17,8% grazie all’aumento dei ricavi (+14%), al controllo dei costi e al contributo delle vendite online (circa il 7% delle vendite totali). Quest’ultimo completa le offerte dei negozi, migliora il servizio ai clienti e permette al gruppo di difendersi dalla guerra dei giganti del commercio via internet (Amazon). Inditex dovrà, però, sforzarsi di rispondere alle esigenze delle giovani generazioni: la tendenza a livello mondiale è quella di un uso quotidiano della tecnologia per fare acquisti, ma poco rivolti agli articoli di moda, ritenuti consumi non essenziali. Questo mette a rischio il tasso di crescita di Inditex. Il mercato sembra per ora ignorare questo rischio – il rapporto prezzo/utili attesi (più è alto, più il titolo è caro) è di 32 per Inditex contro il 23 medio del settore – ma potrebbe presto cambiare idea.

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  • Analisi
    Inditex, risultati in linea con le attese un anno fa - venerdì 24 marzo 2017
    Inditex, il gigante spagnolo della moda, ha realizzato dei risultati annuali conformi alle nostre attese.
    Prezzo al momento dell'analisi (23/03/2017): 32,51 euro

    Ai prezzi attuali l’azione resta, però, cara. 

    Consiglio: vendi

    Inditex (Isin ES0148396007) ha chiuso il 2016/17 (l’anno fiscale termina a fine gennaio) con un utile per azione di 0,01 euro; un dato in progresso del 9,8% annuo. Va tuttavia notato che la crescita è nettamente rallentata rispetto all’esercizio precedente (+15%). Il management ha, comunque, annunciato un dividendo superiore alle attese. Una buona notizia, ma non basta a farci modificare il nostro consiglio sul titolo. Se ancora l’hai in portafoglio, vendi questa azione cara.
     

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 36,67 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 23,94 EUR
ISIN ES0148396007
Borsa Madrid
Beta 0,52
Volatilità 17,55 %
Numero di azioni 3.116.651.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 76,20 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 85.023 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2018-19 (e) 2017-18 (e) 2016-17 2015-16
Dividendo 0,78 0,75 0,68 0,46
Utile corrente 1,13 1,08 1,01 0,92
Utile netto 1,13 1,08 1,01 0,92
Cash Flow corrente 1,46 1,39 1,35 1,25
Cash Flow netto 1,46 1,39 1,35 1,25
EBIT 1,45 1,38 1,29 1,18
EBITDA 1,78 1,69 1,63 1,51
Patrimonio netto 4,08 3,73 3,40 3,07
Patrimonio netto tangibile 4,02 3,67 3,34 3,00

Rendimento in euro

Inditex Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -15,69 % -4,87 % -5,40 %
Rendimento ultimi 6 mesi -20,32 % -1,94 % 0,05 %
Rendimento ultimo anno -27,30 % 1,34 % -0,57 %
Rendimento ultimi 5 anni 5,86 % 5,54 % 12,49 %

Indici finanziari della società

2017-18 (e) 2016-17 2015-16 2014-15
Pay out - 67,05 % 64,98 % 64,74 %
Current ratio - 1,82 1,81 1,90
ROE - 29,79 % 30,12 % 28,38 %
ROE netto - 29,79 % 30,12 % 28,38 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - 13,56 % 13,79 % 13,86 %
EBIT margin - 17,25 % 17,60 % 17,65 %
EBITDA margin - 21,81 % 22,48 % 22,65 %
Tax rate - 22,49 % 23,00 % 22,64 %
Gearing - -0,04 -43,26 -42,80
Patrimonio netto / totale attivo - 54,20 % 55,21 % 57,55 %

Dati di Borsa per azione

2018-19 (e) 2017-18 (e)
Rendimento da dividendo 3,14 % 3,02 %
Prezzo/utile corrente 21,96 22,96
Prezzo/cash flow corrente 16,99 17,85
Prezzo/patrimonio netto 6,08 6,65
Prezzo/patrimonio netto tangibile 6,18 6,76
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 6,27 % -

(e) : stima

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