Italgas

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5,11 EUR 18/12/2018 17:35 Milano
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2,95 % Rendimento a 1 anno
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Come valutiamo le azioni

Articoli

  • Analisi
    Nuove acquisizioni per Italgas 9 giorni fa - lunedì 10 dicembre 2018
    Nella seconda parte del 2018 Italgas ha retto, tutto sommato, bene. Il mercato sembra credere, pur senza troppo entusiasmo, alla nuova strategia di crescita impostata dal management
     
     
     
     

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  • Analisi
    Italgas: nuovi investimenti sulla rete 6 mesi fa - lunedì 25 giugno 2018
    Nel 2018 le azioni Italgas hanno perso terreno rispetto al resto di Piazza Affari. Il piano strategico presentato dalla società non ha scaldato più di tanto il mercato, ma a nostro parere è ben bilanciato. Il titolo è, secondo noi, correttamente valutato.

    Prezzo al momento dell'analisi (22/06/2018): 4.69 euro

    Consiglio: mantieni

    Italgas ha deciso di investire circa 3,5 miliardi da qui al 2024 sulla rete di distribuzione di gas già gestita (ammodernamenti e opere di metanizzazione in Sardegna) e altri 0,5 miliardi in acquisizioni di altre piccole società nelle aree dove la società è già presente. Ridotte, invece, rispetto al precedente piano, le ambizioni di crescita in zone ancora non gestite –le gare vanno a rilento in tutta Italia. Questo non è piaciuto molto al mercato, che si aspettava anche una politica di dividendi più generosa – crescita media del 4% annuo nei prossimi tre anni. Secondo noi, invece, si tratta di una scelta corretta considerati gli investimenti previsti e il debito della società – a differenza di Moody, però, non lo riteniamo preoccupante, anche perché per gran parte è stato “blindato” ai tassi d’interesse bassi degli anni scorsi. Stimiamo un utile per azione di 0,36 euro nel 2018 e di 0,37 euro nel 2019.

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  • Analisi
    Italgas: conti buoni ma senza grandi sorprese 9 mesi fa - lunedì 19 marzo 2018
    I conti trimestrali sono stati apprezzati dal mercato e il titolo Italgas ha recuperato il divario che aveva accumulato nei confronti di Piazza Affari in questa prima parte del 2018.

    Prezzo al momento dell'analisi (16/03/18): 4,70 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Italgas ha chiuso il 2017 con ricavi in crescita del 4% rispetto al 2016 grazie al rialzo delle tariffe sulla distribuzione di gas. L’utile industriale, al netto della quota parte degli oneri pluriennali, è salito di circa il 10%. È un risultato di poco superiore alle attese, il che lascia intendere che il piano per una maggiore efficienza operativa procede bene. L’utile netto si è attestato a 0,36 euro per azione, rispetto agli 0,34 euro che noi stimavamo. Il dividendo a valere sui conti del 2017 è stato fissato a 0,208 euro per azione, in linea con le attese. La buona notizia è che il piano di acquisizioni di altre società di distribuzione sembra, finalmente, poter procedere in modo più spedito: la società ha già chiuso delle piccole operazioni in Sicilia e Sardegna e prevede di farne altre tre o quattro di maggiori dimensioni entro l’anno. Stimiamo un utile per azione di 0,38 euro nel 2018 e di 0,4 euro nel 2019.

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  • Analisi
    Italgas: risultati rassicuranti un anno fa - lunedì 30 ottobre 2017

    Dopo lo scivolone successivo allo sbarco in Borsa, il titolo Italgas ha iniziato un lungo percorso di crescita che l’ha portato a recuperare quasi tutto il divario da Milano.

    Prezzo al momento dell'analisi (27/10/17): 5,16 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Italgas ha chiuso il terzo trimestre con risultati rassicuranti. I ricavi sono saliti di circa il 7% rispetto al terzo trimestre del 2016. Nel contempo l’utile industriale, al lordo della quota parte dei costi pluriennali, è salito di ben il 20% grazie ai risparmi sui costi. Ci sono stati anche meno oneri finanziari, tanto che l’utile netto ha mostrato un progresso di quasi il 28% rispetto al terzo trimestre dell’anno scorso. Sono conti migliori delle attese e che rendono gli obiettivi reddituali indicati per il 2017 pienamente raggiungibili. Portiamo le stime sull’utile per azione del 2017 da 0,32 a 0,34 euro. Alziamo anche le stime sull’utile per azione del 2018 da 0,33 a 0,34 euro, ma restiamo comunque prudenti: la tanto attesa politica di crescita tramite acquisizioni procede a rilento – è stata persa la gara per le attività italiane di distribuzione di Gas Natural. Titolo correttamente valutato.

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  • Analisi
    Italgas: nuovo piano strategico un anno fa - lunedì 12 giugno 2017

    Dopo la scivolata registrata dopo lo sbarco a Milano, il titolo Italgas ha ingranato la quarta e oggi, complici i buoni dati trimestrali e un ambizioso piano di crescita, viaggia sui massimi dalla quotazione.

    Prezzo al momento dell'analisi (09/06/17): 4,69 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Il piano strategico di Italgas da qui al 2023 si articola su tre punti. Primo: 3 miliardi di investimenti sulla rete di distribuzione al momento in gestione (installazione di contatori elettronici). Secondo: riduzione dei costi del 15% in due anni. Terzo: acquisizione di nuove reti di distribuzione – una gara è imminente, quella per la rete in Italia della spagnola Gas Natural. È un piano ambizioso, soprattutto se si pensa che, nelle varie gare, Italgas dovrà vedersela con altri avversari forti – per le attività di Gas Natural dovrà battere A2A e il fondo 2i Rete Gas. Vedremo come andrà a finire, nel frattempo noi restiamo prudenti con le stime. Dopo i conti del 1° trimestre 2017 – sostanzialmente in linea con le attese – stimiamo un utile industriale per azione di 0,86 euro contro gli 0,90 euro che il gruppo si attende. L’utile netto dovrebbe attestarsi a 0,30 euro per azione (0,31 euro nel 2018). 

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 5,37 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 4,31 EUR
ISIN IT0005211237
Borsa Milano
Beta 0,80
Volatilità 20,00 %
Numero di azioni 809.134.600
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 4,16 EUR
Settore Energia e servizi alle collettività
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 11.096 EUR
Punteggio corporate governance 4

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e)
Dividendo 0,22 0,21 0,20
Utile corrente 0,37 0,36 0,27
Utile netto 0,37 0,36 0,15
Cash Flow corrente 0,89 0,80 0,68
Cash Flow netto 0,89 0,80 0,55
EBIT 0,55 0,52 0,42
EBITDA 1,05 0,96 0,82
Patrimonio netto 1,40 1,26 1,11
Patrimonio netto tangibile 1,39 1,25 1,10

Rendimento in euro

Italgas Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 5,03 % -9,27 % -9,13 %
Rendimento ultimi 6 mesi 7,54 % -11,79 % -6,14 %
Rendimento ultimo anno 2,95 % -11,57 % -1,26 %
Rendimento ultimi 5 anni - 1,97 % 11,60 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 (e)
Pay out - -
Current ratio - -
ROE - -
ROE netto - -
Margine lordo - -
Margine netto - -
EBIT margin - -
EBITDA margin - -
Tax rate - -
Gearing - -
Patrimonio netto / totale attivo - -

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 4,23 % 4,07 %
Prezzo/utile corrente 13,81 14,19
Prezzo/cash flow corrente 5,74 6,39
Prezzo/patrimonio netto 3,65 4,06
Prezzo/patrimonio netto tangibile 3,68 4,09
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 6,76 % -

(e) : stima

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