Parmalat

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2,68 EUR 16/10/2018 17:35 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Parmalat, fatturato in calo 23 giorni fa - lunedì 24 settembre 2018
    L’azione Parmalat è scesa nel 2018, in linea con Piazza Affari. Visto che la società è saldamente in mano a Lactalis, non ha spazio per brillare di luce propria. A meno che non tentino nuovamente di portarla via dal mercato, pare destinata a vivacchiare.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Parmalat, fatturato in calo 3 mesi fa - lunedì 2 luglio 2018

    L’andamento di Parmalat è totalmente scollegato da quello della Borsa italiana. D’altronde il saldo controllo della società da parte dei francesi di Sofil (cioè Lactalis), che ha l’83,33% delle azioni, non lascia spazio a grandi colpi d’ala per questo titolo.

    Prezzo al momento dell'analisi (29/06/2018): 2.89 euro

    Consiglio: vendi

    Il primo trimestre del 2018 è stato caratterizzato da un calo del costo del latte e da un calo del fatturato del 7,5%. Senza considerare il Venezuela (influenzato dall’iperinflazione), l’effetto dei cambi e la variazione da un anno all’altro del numero di società che contribuiscono al bilancio del gruppo, il fatturato, però, sarebbe calato solo dello 0,3%. In questo contesto la società ha confermato le attese sull’evoluzione del bilancio – te ne abbiamo parlato su Altroconsumo Finanza n° 1264. Successivamente alla chiusura dei conti del trimestre la società ha annunciato un accordo con il fisco: sfrutta alcuni vantaggi fiscali della legge di stabilità del 2015 e porterebbe un vantaggio fiscale intorno ai 15-16 milioni complessivi per gli ultimi tre anni e da quantificare per il futuro. In questo contesto ti confermiamo le attese di un utile per azione di 0,07 euro nel 2018 e di 0,08 euro nel 2019.

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  • Analisi
    Parmalat: conti tra luci e ombre 6 mesi fa - venerdì 30 marzo 2018
    Saldamente nelle mani di Lactalis, Parmalat non è un titolo su cui possano esserci grosse scommesse. In più i risultati, pur in crescita, risentono di un mercato del latte non molto brillante.

    Prezzo al momento dell'analisi (29/03/2018): 3 euro

    Consiglio: vendi

    Parmalat ha annunciato che nel 2017 le vendite son salite del 3,2%, la redditività industriale (al lordo della quota parte dei costi pluriennali) è calata di poco (-1,1%) e l’utile netto è salito del 30,5%. Sono dati che hanno, però, luci e ombre: senza considerare le nuove acquisizioni, l’effetto altalenante dei cambi (positivo a inizio anno, negativo nella seconda metà) e i risultati del Venezuela (dove la situazione sociopolitica e l’iperinflazione costituiscono un caso a parte), il fatturato è fermo (+0,1%) e l’utile industriale è in calo del 4,5%. Resta buona la crescita degli utili netti (+26,9%), che comunque sfrutta il calo dei costi relativi a oneri pluriennali e svalutazioni. Parmalat si attende che, una volta “depurato” da cambi e acquisizioni, il fatturato possa crescere dell’1,5% nel corso del 2018. Ci attendiamo un utile per azione di 0,07 euro nel 2018 e di 0,08 euro nel 2019. Titolo caro.

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  • Analisi
    Parmalat: avvicendamento ai vertici un anno fa - lunedì 25 settembre 2017

    Mentre Milano sale e scende, Parmalat reagisce solo ai tentativi (l’ultimo a inizio anno) dell’attuale primo azionista di comprarsi il pezzettino di azioni che gli manca.

    Prezzo al momento dell'analisi (22/09/17): 3,10 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Parmalat ha visto un avvicendamento ai suoi vertici, ma questo non muterà la situazione della società, per certi versi in miglioramento (+9,5% il fatturato, +7,5% gli utili industriali) nonostante il permanere di situazioni difficili come quella in Venezuela. Il Paese vive una situazione di elevata inflazione e il governo locale ha deciso di non scontare dalle tasse l’impatto del carovita sui conti delle società, con un conseguente impatto negativo sulla redditività di Parmalat. La notizia, però, visto anche il saldo dominio dell’azionista di maggioranza e la scarsa diffusione del titolo, non ha, di fatto, scalfito le azioni in Borsa. Nonostante Parmalat si mostri molto prudente su come andrà quest’anno, abbiamo scelto di restare comunque ottimisti stimando un utile per azione di 0,05 euro nel 2017 e di 0,09 euro nel 2018. Ciò nonostante, le azioni restano comunque care.

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  • Analisi
    Parmalat: guerre intestine un anno fa - lunedì 12 giugno 2017

    Parmalat viaggia su valori influenzati dall’ultima Opa (fallita). Non sono valori granché significativi, visto che ormai è in circolazione solo una parte ridotta del capitale della società, che per il resto è saldamente in mano a Lactalis.

    Prezzo al momento dell'analisi (09/06/17): 3,07 EUR
    Consiglio: Vendi

    L’assemblea dei soci ha rigettato una proposta di azione di responsabilità nei confronti dei vertici della società (espressione del gruppo controllante Lactalis) in carica alcuni anni fa. Si tratta di un ennesimo capitolo della lotta tra l’attuale proprietario di maggioranza e i fondi che detengono quote minoritarie del gruppo. Certamente non è un grosso problema per la società, che ha chiuso il primo trimestre con un fatturato in crescita dell’11,3%, nonostante un calo dei volumi di vendita del 6,8%. Escludendo i dati relativi al mercato venezuelano – la situazione di crisi e iperinflazione in cui versa il Paese rende assai difficile fare delle stime – Parmalat si attende da qui a fine anno una crescita sia del fatturato, sia dell’utile industriale di circa il 4%. Noi ci attendiamo un utile per azione di 0,07 euro per quest’anno e di 0,09 euro per il 2018. Ai prezzi attuali, questo titolo risulta caro.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 3,25 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 2,65 EUR
ISIN IT0003826473
Borsa Milano
Beta 0,57
Volatilità 13,48 %
Numero di azioni 1.855.148.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 4,92 EUR
Settore Alimentari e bevande
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 541 EUR
Punteggio corporate governance 6

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e) 2011
Dividendo 0,01 0,01 0,02 0,05
Utile corrente 0,07 0,06 0,04 0,10
Utile netto 0,07 0,06 0,04 0,10
Cash Flow corrente 0,20 0,19 0,18 0,18
Cash Flow netto 0,20 0,19 0,18 0,18
EBIT 0,08 0,12 0,11 0,11
EBITDA 0,21 0,25 0,25 0,20
Patrimonio netto 1,74 1,73 1,79 1,97
Patrimonio netto tangibile 1,74 1,73 1,79 1,72

Rendimento in euro

Parmalat Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -8,93 % -6,68 % -1,12 %
Rendimento ultimi 6 mesi -10,56 % -5,24 % 10,17 %
Rendimento ultimo anno -16,73 % -8,20 % 10,05 %
Rendimento ultimi 5 anni 2,08 % 2,68 % 13,55 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 (e) 2011 2010
Pay out - - 102,23 % 2,21 %
Current ratio - - 3,69 3,53
ROE - - 4,93 % 8,06 %
ROE netto - - 4,93 % 8,06 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 3,77 % 6,37 %
EBIT margin - - 4,39 % 7,47 %
EBITDA margin - - 7,66 % 10,78 %
Tax rate - - 31,94 % 16,44 %
Gearing - - -8,71 -31,69
Patrimonio netto / totale attivo - - 72,52 % 75,91 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 0,26 % 0,26 %
Prezzo/utile corrente 37,86 44,17
Prezzo/cash flow corrente 13,25 13,95
Prezzo/patrimonio netto 1,52 1,53
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,52 1,53
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 3,94 % -

(e) : stima

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