Piaggio

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Articoli

  • Analisi
    Svolta “verde” per Piaggio un mese fa - lunedì 3 settembre 2018
    I nuovi progetti di Piaggio e i risultati semestrali positivi ci hanno spinto a rivedere al rialzo le nostre stime, portando quella sull’utile per azione 2018 da 0,094 euro a 0,176 euro.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Piaggio: buone notizie dall'India, ma... 6 mesi fa - lunedì 9 aprile 2018
    Le azioni Piaggio sono scivolate in Borsa in seguito alla diffusione dei dati relativi alle vendite di due ruote in Italia.

    Prezzo al momento dell'analisi (06/04/18): 2,18 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Dall’India arrivano notizie positive per il gruppo: +37% di immatricolazioni a gennaio 2018 e, addirittura, un +70% per i veicoli a tre ruote a febbraio – l’India, stando agli ultimi dati di bilancio, pesa ormai per un quarto del giro d’affari del gruppo. Questo, però, non è bastato a sostenere il titolo. Nemmeno il ritocco verso l’alto del giudizio di affidabilità (rating) assegnato dall’agenzia S&P ha aiutato. Il mercato è, piuttosto, rimasto colpito dal calo delle immatricolazioni dei veicoli a due ruote in Italia – anche se il calo ha riguardato tutte le case produttrici ed è quasi fisiologico durante la stagione invernale. Il timore è che questa debolezza continui per tutto il 2018 – aggravata, per Piaggio, anche dalle vertenze sindacali. Prudenzialmente abbiamo rivisto al ribasso le stime per il 2018, portando quelle sull’utile per azione a 0,094 euro dai precedenti 0,164 euro. Il titolo resta caro.

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  • Analisi
    Piaggio: bene le vendite di scooter in India 8 mesi fa - lunedì 29 gennaio 2018
    La quotazione di Piaggio è cresciuta dopo la diffusione dei dati relativi alle vendite di scooter in India. L’entusiasmo si è, però, esaurito in pochi giorni e il titolo ha un po’ ripiegato.

    Prezzo al momento dell'analisi (26/01/18): 2,53 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Piaggio ha ottenuto buoni risultati in India, dove le vendite di scooter, nel 2017, sono cresciute di oltre il 37%. Sono risultati che fanno sperare in una robusta ripresa delle vendite aziendali. Nei Paesi occidentali il mercato degli scooter è, infatti, caratterizzato da una forte stagionalità – per intenderci, qui da noi buona parte delle vendite coincide con la bella stagione. La possibilità di espandersi in Asia è quindi legata non solo alla volontà di puntare su un enorme bacino di potenziali utenti, ma anche al tentativo di “destagionalizzare” le vendite. Il gruppo non ha ancora reso noti tutti i risultati 2017, che attendiamo per rivedere le stime, ma il dato indiano è piaciuto ai mercati, che puntano anche sull’ipotesi di un ampliamento dei prodotti offerti. Si pensa a veicoli commerciali leggeri a quattro ruote, di realizzazione italiana, che, però, non vedranno la luce prima del 2019.

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  • Analisi
    Piaggio: accordo in Asia un anno fa - lunedì 25 settembre 2017

    L’annuncio della firma di accordi preliminari con il gruppo cinese Foton ha spinto al rialzo il titolo Piaggio. L’accordo, se andasse in porto, porterebbe nuove importanti commesse negli stabilimenti italiani, in difficoltà per la forte diminuzione della produzione.

    Prezzo al momento dell'analisi (22/09/17): 2,61 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Diversi mesi fa Piaggio aveva dichiarato l’intenzione di espandersi in Asia. Ora il gruppo italiano rende nota la firma di un accordo preliminare con il gruppo Foton. La società cinese, nata circa vent’anni fa, si occupa per lo più di costruire veicoli commerciali di grandi dimensioni, dagli autoarticolati ai grandi furgoni. Il motivo dell’accordo con Piaggio risiede nella volontà di produrre una nuova gamma di prodotti, piccoli veicoli commerciali, come per esempio mini van, destinati al trasporto merci nelle aree urbane. I primi nuovi veicoli dovrebbero essere lanciati nel 2019 e la realizzazione dovrebbe avvenire negli stabilimenti italiani del gruppo. L’accordo dovrebbe essere finalizzato nei primi mesi del 2018. Al momento non sono chiare le dimensioni della commessa e, inoltre, nemmeno la positiva conclusione dello stesso è scontata. Manteniamo inalterate stime e giudizio.

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  • Analisi
    Piaggio: punta al mercato cinese un anno fa - venerdì 28 aprile 2017

    Piaggio ha chiuso il 2016 in crescita e, secondo le indiscrezioni, anche il 1° trimestre 2017 dovrebbe essere positivo. Tuttavia gli effetti dei dazi sull’import annunciati dagli Usa, minimizzati dal gruppo, non vanno secondo noi sottovalutati.

    Prezzo al momento dell'analisi (28/04/17): 1,855 EUR
    Consiglio: Vendi

     

    Mesi fa Piaggio aveva annunciato l’intenzione di espandersi in Asia e pochi giorni fa ha debuttato ad Auto Shanghai presentando i marchi storici del gruppo, tra cui Vespa. Lo scopo è quello di affermarsi sul mercato cinese e compensare, così, il prevedibile calo delle vendite negli Usa. La “conquista” avverrà con i Motoplex, i grandi store in cui Piaggio presenta i propri scooter, ma anche, per esempio, l’oggettistica legata al marchio Vespa. L’ultimo dei 200 negozi è stato inaugurato a Bangkok. Le vendite che Piaggio si aspetta in Asia dovrebbero, in realtà, compensare solo in parte le perdite di introiti in Nord America. La società ha rassicurato sul fatto che le misure di Trump non dovrebbero penalizzare i ricavi oltre il 10%, percentuale definita contenuta da Piaggio. Secondo noi, c’è il rischio di una severa penalizzazione dei conti, che, seppur in ripresa, non sono ancora brillanti.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 2,83 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 1,79 EUR
ISIN IT0003073266
Borsa Milano
Beta 0,68
Volatilità 25,70 %
Numero di azioni 358.153.500
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 0,64 EUR
Settore Settore automobilistico
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 2.228 EUR
Punteggio corporate governance 4

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e) 2015
Dividendo 0,06 0,06 0,06 0,00
Utile corrente 0,18 0,06 0,04 741,69
Utile netto 0,18 0,06 0,04 741,69
Cash Flow corrente 0,46 0,36 0,35 7.306,88
Cash Flow netto 0,46 0,36 0,35 7.306,88
EBIT 0,35 0,20 0,17 3.544,38
EBITDA 0,67 0,54 0,52 10.109,56
Patrimonio netto 1,34 1,22 1,22 25.268,31
Patrimonio netto tangibile 0,09 0,02 -0,03 25.268,31

Rendimento in euro

Piaggio Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -20,29 % -6,61 % -0,07 %
Rendimento ultimi 6 mesi -18,02 % -5,24 % 10,66 %
Rendimento ultimo anno -29,40 % -8,03 % 11,14 %
Rendimento ultimi 5 anni -0,97 % 2,87 % 13,77 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 (e) 2015 2012
Pay out - - 152,19 % 71,12 %
Current ratio - - 0,80 0,73
ROE - - 2,94 % 9,58 %
ROE netto - - 2,94 % 9,58 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 0,85 % 2,79 %
EBIT margin - - 4,05 % 6,41 %
EBITDA margin - - 11,54 % 11,69 %
Tax rate - - 40,97 % 38,00 %
Gearing - - 129,82 89,88
Patrimonio netto / totale attivo - - 26,06 % 29,72 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 3,04 % 3,04 %
Prezzo/utile corrente 10,28 32,32
Prezzo/cash flow corrente 3,98 5,07
Prezzo/patrimonio netto 1,35 1,49
Prezzo/patrimonio netto tangibile 19,67 120,67
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 4,87 % -

(e) : stima

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