Proximus (ex Belgacom) BE0003810273

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Articoli

  • Analisi
    Proximus: scivolone del titolo un mese fa - venerdì 15 dicembre 2017
    L’olandese KPN ha smentito di essere, al momento, interessata a un avvicinamento con l’operatore belga Proximus. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Proximus: trimestre in linea con le attese 2 mesi fa - venerdì 27 ottobre 2017
    I risultati trimestrali dell’operatore telecom belga Proximus sono stati segnati, come atteso, dalla fine delle tariffe di roaming. 

    Prezzo al momento dell'analisi (26/10/2017): 28,75 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

    Consiglio: mantieni

    Nel 3° trimestre il risultato industriale (ante ammortamenti) di Proximus (Isin BE0003810273) è sceso dell’1,9%, ma solo a causa dell’abolizione delle tariffe di roaming (altrimenti sarebbe cresciuto del 2,3%). Visto che il calo dei risultati era atteso, il management ha confermato gli obiettivi per l’intero anno. Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata e offre un dividendo generoso.

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  • Analisi
    Proximus: semestre deludente 5 mesi fa - venerdì 28 luglio 2017
    Il dinamismo del primo trimestre non ha trovato analoghi riscontri nel secondo.

    Prezzo al momento dell'analisi (27/07/2017): 31,80 euro

    Consiglio: mantieni

    Proximus (Isin BE0003810273) sembra aver già perso lo slancio che l’aveva caratterizzata nella prima parte dell’anno. Nel secondo trimestre il fatturato è arretrato del 3%, mentre l’utile industriale è pressoché stabile (contro il +7,5% del 1° trimestre). Alla luce di questi risultati, riduciamo le nostre stime sull’utile per azione da 1,75 a 1,66 euro per il 2017 e da 1,82 a 1,75 euro per il 2018.

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  • Analisi
    Proximus: effetti dell'abolizione delle tariffe roaming 7 mesi fa - giovedì 15 giugno 2017
    La cancellazione delle tariffe di roaming in Europa avrà un impatto limitato sui conti del gruppo. 

    Prezzo al momento dell'analisi (14/06/2017): 32,07 euro

    Da qualche mese il titolo continua a salire, di pari passo al miglioramento delle performance industriali del gruppo, ma è ancora correttamente valutato.

    Consiglio: mantieni

    Proximus (Isin BE0003810273) prevede che la soppressione totale dei costi di roaming, in graduale calo da dieci anni, taglierà di 61 milioni di euro i suoi risultati 2017. Una differenza che rappresenta meno dell’1,5% del risultato industriale (ante ammortamenti) e che sarà, in parte, compensata dagli aumenti, già realizzati, di altre tariffe. Proximus può così annunciare per quest’anno una leggera crescita del risultato industriale (ante ammortamenti), dopo il +3,6% del 2016. Intanto nel 1° trimestre, grazie alle sue offerte combinate di qualità (telefonia fissa e mobile, internet e TV), l’operatore belga è riuscito guadagnare quote di mercato, senza penalizzare la propria redditività. Da notare, infine, che Proximus offre dividendi più generosi della maggioranza dei suoi concorrenti europei. Stimiamo un utile per azione di 1,75 euro nel 2017 e 1,82 euro nel 2018.

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  • Analisi
    Proximus: conti in chiaroscuro un anno fa - lunedì 14 novembre 2016
    Il 3° trimestre è in linea con le nostre attese: anche se la redditività è migliorata, il fatturato non si è ripreso. Manteniamo quindi le stime sull’utile per azione a 1,68 euro nel 2016, 1,75 euro nel 2017 e 1,82 euro nel 2018.
    Prezzo al momento dell'analisi (11/11/16): 25,70 EUR
    Consiglio: Mantieni


    Nel 3° trimestre il fatturato di Proximus (Isin BE0003810273) è sceso dell’1,4%, mentre l’utile industriale è salito del 4,7%. Sono risultati in chiaroscuro, come quelli dei trimestri precedenti. Il successo delle offerte combinate 4-play (telefonia fissa, mobile, internet e tv; +7,3% il fatturato) ha fatto aumentare i ricavi medi per abbonato (+2%) e ha fidelizzato gli utenti. A causa, però, della concorrenza sempre più agguerrita da parte di Orange Belgium e Telenet (che si è rafforzata acquistando Base), l’attività telefonia mobile segna il passo (-1,5% il numero di abbonati) e questo fa temere una crescita debole nei prossimi anni. La società intensifica, però, gli sforzi per salvaguardare la redditività (il rapporto tra utili industriali e fatturato è al 31,9% dal 30% di un anno fa). Il gruppo è poco indebitato e può pagare discreti dividendi.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 32,81 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 26,42 EUR
ISIN BE0003810273
Borsa Bruxelles
Beta 0,60
Volatilità 19,47 %
Numero di azioni 338.025.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 9,27 EUR
Settore Telecomunicazioni
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 16.763 EUR
Punteggio corporate governance 6

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividendo 1,05 1,05 1,07 1,11
Utile corrente 1,75 1,66 1,62 1,78
Utile netto 1,75 1,66 1,62 1,50
Cash Flow corrente 4,64 4,50 4,34 4,39
Cash Flow netto 4,64 4,50 4,34 4,39
EBIT 2,76 2,68 2,53 2,69
EBITDA 5,76 5,64 5,38 5,40
Patrimonio netto 7,70 7,44 7,24 7,20
Patrimonio netto tangibile 0,59 0,33 0,18 0,14

Rendimento in euro

Proximus (ex Belgacom) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -2,83 % 1,83 % 5,11 %
Rendimento ultimi 6 mesi -10,22 % 4,22 % 7,59 %
Rendimento ultimo anno 3,64 % 9,82 % 7,60 %
Rendimento ultimi 5 anni 9,61 % 6,80 % 15,38 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 92,16 % 100,21 % 73,70 %
Current ratio - 0,72 0,71 0,98
ROE - 22,38 % 24,72 % 28,47 %
ROE netto - 22,38 % 20,79 % 28,47 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - 9,33 % 8,30 % 11,14 %
EBIT margin - 13,89 % 14,42 % 15,27 %
EBITDA margin - 29,51 % 28,88 % 28,71 %
Tax rate - 23,36 % 23,82 % 18,44 %
Gearing - 74,47 77,32 72,41
Patrimonio netto / totale attivo - 30,79 % 29,96 % 29,17 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 3,83 % 3,83 %
Prezzo/utile corrente 15,67 16,52
Prezzo/cash flow corrente 5,91 6,09
Prezzo/patrimonio netto 3,56 3,69
Prezzo/patrimonio netto tangibile 46,47 83,09
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,80 % -

(e) : stima

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