Tod's

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Come valutiamo le azioni
Analisi sul titolo

Articoli

  • Analisi
    Tod's archivia un 2018 non facile 3 mesi fa - lunedì 15 aprile 2019
    In questi giorni le stime di crescita per l’Italia sono state riviste al ribasso anche dal Governo. In questo contesto una società come Tod’s, che fattura per il 30% in Italia, dovrà impegnarsi molto per combattere la difficile congiuntura. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Fatturato in calo per Tod's 8 mesi fa - lunedì 26 novembre 2018
    Negli ultimi anni Tod’s si è mossa peggio di Piazza Affari . I conti sono in utile, ma non sono brillanti e i nuovi progetti che ha in cantiere devono ancora portare i loro effetti. 

    Prezzo al momento dell’analisi (23/11/2018): 42.78 euro

    Consiglio: mantieni

    Tod’s non ha fornito dati troppo dettagliati per il terzo trimestre, ma da quanto pubblicato è evidente che siamo ancora in una fase di transizione. Il fatturato nei primi 9 mesi è calato del 2,2% rispetto allo stesso periodo del 2017 (sarebbe cresciuto dello 0,1% se non ci fosse stato l’effetto negativo dei cambi). Dividendo i dati per settore merceologico, abbiamo un -2% per le calzature, -3,7% per pelletteria e accessori, -1,8% per l’abbigliamento. La società ha dato a intendere che i risultati sono in linea con le attese e che sta partendo la nuova strategia del gruppo (Tod’s factory) che prevede la commercializzazione di nuovi modelli ogni due mesi supportati da forti piani pubblicitari. Si legge tra le righe che il contesto mondiale resta sfidante per il gruppo. Ci attendiamo un utile per azione di 2,05 euro per quest’anno e di 2,45 euro per il 2019. Il titolo è correttamente valutato.

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  • Analisi
    Tod's va verso nuovi target di clienti un anno fa - lunedì 25 giugno 2018
    L’andamento in borsa di Tod’s deriva da conti senza pepe, ancorché chiusi in utile. La società sta da tempo mettendo mano a un rilancio i cui risultati devono, però, ancora manifestarsi a livello di bilancio.

    Prezzo al momento dell'analisi (22/06/2018): 54.85 euro

    Consiglio: mantieni

    Tod’s sta collaborando con Garage Italia di Lapo Elkann per le scarpe No_Code. Visto il tipo di clientela – giovane e dinamica – a cui è dedicato questo prodotto, la notizia è la conferma del fatto che Tod’s sta cercando di svecchiare il suo marchio, dopo anni di affaticamento e un 1° trimestre 2018 con vendite in calo del 5,2% (il calo sarebbe dell’1,8% senza l’effetto dei cambi) rispetto allo stesso periodo del 2017. Il calo di vendite c’è stato soprattutto in Italia (-11,6%), mentre nel resto d’Europa il fatturato è cresciuto dello 0,5%. In calo anche le vendite nel continente americano (-8,5%) e in Cina (-3,2%), mentre nel resto del mondo la contrazione è dell’1,4%. La società ha insistito nel dire che questi dati non tengono conto degli sforzi fatti per “cambiare pelle”. Continuiamo ad attenderci un utile per azione di 2,25 euro nel 2018 e di 2,75 euro nel 2019. Titolo correttamente valutato.

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  • Analisi
    Tod's: dati preliminari per il 2017 un anno fa - lunedì 5 febbraio 2018

    Il valore dell’azione Tod’s si è quasi dimezzato in anni in cui Piazza Affari è cresciuta.

    Prezzo al momento dell'analisi (02/02/18): 60,90 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Tod’s ha reso noti i risultati preliminari per il 2017, che riguardano solo il fatturato. Non sono brillanti: le vendite sono scese del 4,1%, con una netta contrazione del marchio Tod’s (-7,7%) e una meno marcata, ma pure sostanziosa, di Hogan (-4,8%). Crescono, invece, le vendite di Fay (+1,4%) e, soprattutto, di Roger Vivier (+7,8%), segno che i prodotti di alta gamma resistono anche nei momenti meno brillanti. Questi risultati non hanno stupito la società che, anzi, dice che mostrano un miglioramento negli ultimi mesi. Il 2018 sarà un anno di transizione e Tod’s assicura che c’è una nuova squadra di manager che lavora per il rilancio, pur nel segno della tradizione. In attesa di conoscere i dettagli dei conti, manteniamo stime generose (utile per azione a 2,8 euro per il 2018, 3,2 euro per il 2019) dando sì credito alla società, ma, soprattutto, alla buona fase dell’economia europea. 

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  • Analisi
    Tod's: problemi nelle consegne un anno fa - lunedì 13 novembre 2017
    Tod’s negli ultimi anni ha deluso i mercati e ha perso parecchio terreno rispetto a Piazza Affari.

    Prezzo al momento dell'analisi (10/11/17): 54,40 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Imprevisti problemi nelle consegne e nei canali di distribuzione hanno influenzato l’andamento di Tod’s nei primi nove mesi dell’anno. Il fatturato complessivo è sceso del 4,7% rispetto allo stesso periodo del 2016, per effetto di una contrazione del giro d’affari comune a diversi marchi del gruppo (Tod’s -7,4%; Hogan -8,8%; Fay -1,7%) a cui si è sottratto solo il marchio Roger Vivier (+9,6%). Il gruppo, però, ha tenuto a precisare che sta comunque rinnovando il modo in cui ha organizzato l’azienda e che conta non solo di recuperare terreno, crescendo nelle vendite online, ma anche di chiudere l’anno con risultati in linea con le attese dei mercati. Noi, per ora, confermiamo le attese di un utile per azione di 2,55 euro nel 2017 (in calo rispetto al 2016), che dovrebbe salire a 2,8 euro nel 2018 e a 3,2 euro nel 2019. Ai prezzi attuali il titolo Tod’s rimane ancora correttamente valutato.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 63,45 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 37,32 EUR
ISIN IT0003007728
Borsa Milano
Beta 0,77
Volatilità 28,76 %
Numero di azioni 33.093.520
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 1,36 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 3.277 EUR
Punteggio corporate governance 5
Italia

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividendo 1,20 1,00 1,40 1,70
Utile corrente 1,70 1,42 2,15 2,61
Utile netto 1,70 1,42 2,15 2,61
Cash Flow corrente 3,11 2,83 3,62 4,20
Cash Flow netto 3,11 2,83 3,62 4,20
EBIT 2,45 2,17 3,38 3,89
EBITDA 3,85 3,57 4,85 5,48
Patrimonio netto 31,69 31,19 31,42 32,85
Patrimonio netto tangibile 31,28 30,78 31,42 32,37

Rendimento in euro

Tod's Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 0,02 % -0,82 % 2,66 %
Rendimento ultimi 6 mesi -4,09 % 8,46 % 12,89 %
Rendimento ultimo anno -22,95 % 0,28 % 9,84 %
Rendimento ultimi 5 anni -11,62 % 2,66 % 12,62 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 65,20 % 71,37 %
Current ratio - - 2,84 3,29
ROE - - 7,94 % 11,65 %
ROE netto - - 7,94 % 11,65 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 8,71 % 8,78 %
EBIT margin - - 13,04 % 14,17 %
EBITDA margin - - 18,37 % 19,33 %
Tax rate - - 25,40 % 32,91 %
Gearing - - 3,24 -16,78
Patrimonio netto / totale attivo - - 67,78 % 65,62 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 2,92 % 2,43 %
Prezzo/utile corrente 24,18 28,94
Prezzo/cash flow corrente 13,22 14,52
Prezzo/patrimonio netto 1,30 1,32
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,31 1,34
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,85 % -

(e) : stima