Tod's

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60,95 EUR 19/04/2018 13:22 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Tod's: dati preliminari per il 2017 2 mesi fa - lunedì 5 febbraio 2018

    Il valore dell’azione Tod’s si è quasi dimezzato in anni in cui Piazza Affari è cresciuta.

     
     
     
     

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  • Analisi
    Tod's: problemi nelle consegne 5 mesi fa - lunedì 13 novembre 2017
    Tod’s negli ultimi anni ha deluso i mercati e ha perso parecchio terreno rispetto a Piazza Affari.

    Prezzo al momento dell'analisi (10/11/17): 54,40 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Imprevisti problemi nelle consegne e nei canali di distribuzione hanno influenzato l’andamento di Tod’s nei primi nove mesi dell’anno. Il fatturato complessivo è sceso del 4,7% rispetto allo stesso periodo del 2016, per effetto di una contrazione del giro d’affari comune a diversi marchi del gruppo (Tod’s -7,4%; Hogan -8,8%; Fay -1,7%) a cui si è sottratto solo il marchio Roger Vivier (+9,6%). Il gruppo, però, ha tenuto a precisare che sta comunque rinnovando il modo in cui ha organizzato l’azienda e che conta non solo di recuperare terreno, crescendo nelle vendite online, ma anche di chiudere l’anno con risultati in linea con le attese dei mercati. Noi, per ora, confermiamo le attese di un utile per azione di 2,55 euro nel 2017 (in calo rispetto al 2016), che dovrebbe salire a 2,8 euro nel 2018 e a 3,2 euro nel 2019. Ai prezzi attuali il titolo Tod’s rimane ancora correttamente valutato.

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  • Analisi
    Tod's: ricavi in contrazione 7 mesi fa - lunedì 28 agosto 2017

    Tod’s sta andando peggio di Piazza Affari da un po’ di tempo a questa parte. La società continua a produrre utili, ma i suoi conti sono meno floridi che in passato. È in corso una fase di ripensamento che dovrebbe portare frutti.

    Prezzo al momento dell'analisi (25/08/17): 60,45 EUR
    Consiglio:Mantieni

     

    Nel corso del primo semestre del 2017 il fatturato di Tod’s si è contratto del 2,9% rispetto allo stesso periodo del 2016. Il calo è assai marcato per i marchi Tod’s (-6,1%) e Hogan (-6,9%), mentre si assiste a una crescita del marchio Fay (+4,1%) e a un eccellente andamento di Roger Vivier (+11%). La società soffre in Italia (-2,2%) e in Europa (-0,6%), ma ancora di più nelle Americhe (-16,9%). Anche nel resto del mondo c’è un calo (-5,1%), ma in Cina i dati sono positivi (+1,4%). Tutto questo ha portato a una contrazione degli utili da 1,14 a 1,05 euro per azione nel semestre. I vertici sono comunque convinti di essere sulla buona strada per raddrizzare la situazione, anche se ammettono che il piano per recuperare dovrebbe essere portato avanti con più rapidità. Abbiamo deciso di tagliare le nostre stime di utile per azione da 3 a 2,55 euro per il 2017 e da 3,4 a 3 euro per il 2018.

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  • Analisi
    Tod's: vendite in calo 11 mesi fa - lunedì 15 maggio 2017

    Tod’s continua a soffrire rispetto a Piazza Affari: il terreno perso di recente è legato a risultati trimestrali che hanno lasciato perplessi i mercati. La società reagirà rafforzando la comunicazione e creando più collezioni ogni anno.

    Prezzo al momento dell'analisi (12/05/17): 62,10 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Nel 1° trimestre Tod’s ha registrato un calo delle vendite del 4,4%. Sono calati i marchi Hogan (-11,5%) e Tod’s (-7,4%), mentre Fay (-0,2%) ha retto benino e Roger Vivier è balzato del 15,6%. Il grosso dei problemi è nei canali di vendita indiretti (franchising e negozi indipendenti) dove il calo è stato del 9,6% – la società ha giustificato in parte questo dato con la sua prudenza nella concessione di credito ad alcuni Paesi. Le vendite dirette, peraltro, sono rimaste stabili (-0,2%). Tod’s continua a lavorare nel campo della comunicazione e del digitale – vuole rafforzare le vendite a distanza. Intende, inoltre, produrre più collezioni l’anno e sperimentare nuove modalità di vendita in negozio. Per questo il management è ottimista. Il mercato ha preso male i dati, ma è presto per essere pessimisti. Stimiamo un utile per azione di 3 euro nel 2017 e di 3,4 euro nel 2018. Il titolo è correttamente valutato.

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  • Analisi
    Tod's: ricavi in calo nel 2016 un anno fa - venerdì 14 aprile 2017

    Tod’s ha recuperato dai minimi dello scorso autunno, ma resta ancora con un bilancio nel complesso deludente rispetto a Piazza Affari. La cosa non deve stupire: non sempre alla fama del made in Italy corrispondono dati di Borsa eccellenti.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/04/17): 68,30 EUR
    Consiglio: Mantieni

    Il settore lusso ha iniziato il 2017 con qualche segnale di ripresa in Europa, sulla scia di un miglioramento dei flussi turistici. Nonostante il continuo timore del terrorismo il mondo sembra, infatti, ricercare la normalità. Tod’s, che ha chiuso i conti del 2016 con ricavi in calo del 3,2% rispetto all’anno precedente, ha fatto intendere di aver registrato ultimamente un’inversione di tendenza, con un miglioramento delle vendite. Inoltre, si è detta ottimista circa le probabilità di migliorare i suoi conti nel corso del 2017. In particolare, sta operando un miglioramento di efficienza sul fronte dei costi e sta lavorando sul lato distribuzione trasformando i suoi negozi e agganciandosi anche al commercio online. Dal canto nostro concediamo fiducia al gruppo e stimiamo un utile per azione di 3,1 euro nel 2017 e di 3,4 euro nel 2018. Ai prezzi attuali di Borsa, il titolo risulta correttamente valutato.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 71,60 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 53,80 EUR
ISIN IT0003007728
Borsa Milano
Beta 0,67
Volatilità 28,49 %
Numero di azioni 33.093.520
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 2,01 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 4.106 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividendo 1,50 1,40 1,70 2,00
Utile corrente 2,45 2,15 2,61 3,03
Utile netto 2,45 2,15 2,61 3,03
Cash Flow corrente 4,02 3,62 4,20 4,79
Cash Flow netto 4,02 3,62 4,20 4,79
EBIT 3,78 3,38 3,89 4,85
EBITDA 5,25 4,85 5,48 6,62
Patrimonio netto 32,37 31,42 32,85 26,00
Patrimonio netto tangibile 32,37 31,42 32,37 26,00

Rendimento in euro

Tod's Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -0,41 % -4,32 % -4,23 %
Rendimento ultimi 6 mesi 10,08 % -2,48 % 0,67 %
Rendimento ultimo anno -8,88 % 0,05 % -0,47 %
Rendimento ultimi 5 anni -7,65 % 6,06 % 13,00 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 2015 2011
Pay out - 65,20 % 71,37 % 56,68 %
Current ratio - 2,84 3,29 2,41
ROE - 7,94 % 11,65 % 22,25 %
ROE netto - 7,94 % 11,65 % 22,25 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - 8,71 % 8,78 % 14,41 %
EBIT margin - 13,04 % 14,17 % 20,67 %
EBITDA margin - 18,37 % 19,33 % 24,69 %
Tax rate - 25,40 % 32,91 % 31,08 %
Gearing - 3,24 -16,78 -16,95
Patrimonio netto / totale attivo - 67,78 % 65,62 % 58,62 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 2,45 % 2,28 %
Prezzo/utile corrente 25,02 28,51
Prezzo/cash flow corrente 15,25 16,93
Prezzo/patrimonio netto 1,89 1,95
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,89 1,95
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,59 % -

(e) : stima

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