Unilever NV NL0000009355

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Articoli

  • Analisi
    Unilever: conferma gli obiettivi di redditività 27 giorni fa - lunedì 24 luglio 2017
    Come promesso, Unilever si impegna a migliorare la redditività. Noi temiamo, però, che tutto questo possa compromettere la crescita dell’attività. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Unilever: cambia il consiglio 4 mesi fa - venerdì 14 aprile 2017

    Nonostante l’assalto di Kraft sia subito fallito, il titolo ha continuato a salire, complice il recente rialzo degli obiettivi fatto da parte del management. Noi abbiamo solo ritoccato un po’ le nostre stime sugli utili futuri.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/04/17): 47,97 EUR
    Consiglio: Vendi

    Unilever (Isin NL0000009355) ha alzato gli obiettivi, prevedendo per il 2020 un margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) del 20% (costi di ristrutturazione esclusi) rispetto al 15,3% del 2016. Il dividendo per il 2017 sarà aumentato del 12% e saranno acquistate delle azioni proprie – mossa per dare un po’ di soddisfazione agli azionisti delusi dal rifiuto dell’offerta di Kraft. Stimiamo un utile per azione di 1,9 euro nel 2017 e di 2,2 euro nel 2018. Il gruppo riorganizzerà le attività, sganciandosi da quelle legate alla margarina, e ridurrà i costi. I tagli ai costi rischiano, però, di ostacolare il raggiungimento dell’obiettivo di una crescita annua delle vendite tra il 3% e il 5%. Inoltre, avremmo preferito una vendita di tutte le attività alimentari. Infine, la riorganizzazione rischia di rendere meno probabili delle offerte di acquisto da parte dei concorrenti (che farebbero bene al titolo). 

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  • Analisi
    Unilever: la crescita più debole degli ultimi 2 anni 6 mesi fa - lunedì 6 febbraio 2017
    Il mercato continua a dubitare del fatto che Unilever possa aumentare i volumi di vendita e noi condividiamo questo scetticismo. Stimiamo un utile per azione di 1,9 euro nel 2017 e di 2 euro nel 2018.
    Prezzo al momento dell'analisi (03/02/17): 37,94 EUR
    Consiglio: Vendi


    Nel 4° trimestre 2016 il fatturato di Unilever (Isin NL0000009355) è salito del 2,2% (cessioni e acquisizioni escluse); è la crescita più debole degli ultimi 2 anni. I due motori del gruppo – i prodotti legati alla cura della persona e i mercati emergenti – si sono inceppati e questo preoccupa. Nei Paesi emergenti le svalutazioni monetarie, facendo salire i prezzi, hanno pesato sui volumi di vendita (-0,5%). I Paesi industrializzati, dove il gruppo ha investito troppo poco (poche innovazioni e prezzi sotto pressione), non sono riusciti a compensarne la debolezza. Per tutto il 2016 il fatturato è salito del 3,7% (-1% effetti di cambio inclusi) e l’utile per azione del 5,6%, grazie al controllo dei costi. Per rilanciare l’attività Unilever punta sulle acquisizioni, ma, secondo noi, dovrebbe adottare misure più drastiche, come la cessione delle attività alimentari.

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  • Analisi
    Unilever: trimestre debole 10 mesi fa - venerdì 14 ottobre 2016
    Il dato sul fatturato pubblicato da Unilever per il 3° trimestre è in linea con le nostre attese.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/10/2016): 39,47 euro

    Ai prezzi attuali, il titolo è caro.

    Consiglio: vendi

    Nel 3° trimestre il fatturato di Unilever (Isin NL0000009355) è arretrato leggermente (-0,1% esclusi gli effetti di cambio); il che ci conferma che la nostra prudenza nei riguardi del gruppo è giustificata. Nei Paesi industrializzati l’attività non decolla, mentre nei mercati emergenti i volumi di vendita diminuiscono. Sono dati poco rassicuranti e che non lasciano ben sperare per i prossimi mesi, tanto più considerando che nel 2016 e nel 2017 gli utili del gruppo saranno penalizzati anche da costi di ristrutturazione. Se ancora l’hai in portafoglio, vendi questa azione cara.

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  • Analisi
    Unilever: trimestre in chiaroscuro un anno fa - venerdì 22 luglio 2016
    L’utile regge, ma solo grazie al taglio ai costi. I ricavi, invece, vivacchiano.
    Prezzo al momento dell’analisi (21/01/2016): 41,78 euro
    Consiglio: vendi
    Approfittando di tagli ai costi, Unilever (Isin NL0000009355) riesce a stabilizzare l’utile per azione del primo semestre nonostante un fatturato in calo del 2,6%. Il giro d’affari non decolla. Da un lato, i Paesi emergenti stentano a dare il cambio alle economie più mature. Dall’altro, non ci sono segnali quanto alla cessione di alcune attività in ridimensionamento, come le margarine, per raccogliere risorse da investire in settori più promettenti come la cura della persona. Il prezzo dell’azione, a nostro avviso, sopravvaluta il carattere “difensivo” dell’attività.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 51,09 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 36,39 EUR
ISIN NL0000009355
Borsa Amsterdam
Beta 0,44
Volatilità 16,08 %
Numero di azioni 1.561.700.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 78,21 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 177.664 EUR
Punteggio corporate governance 6

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividendo 1,43 1,28 1,21 1,14
Utile corrente 2,00 1,83 1,73 1,49
Utile netto 2,00 1,83 1,73 1,82
Cash Flow corrente 2,58 2,32 2,18 1,96
Cash Flow netto 2,58 2,32 2,18 2,29
EBIT 3,10 2,75 2,65 2,32
EBITDA 3,70 3,26 3,13 2,82
Patrimonio netto 4,50 5,76 5,44 4,81
Patrimonio netto tangibile -2,15 -0,45 -0,27 -0,35

Rendimento in euro

Unilever NV Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 3,17 % -3,65 % -2,14 %
Rendimento ultimi 6 mesi 14,26 % 1,79 % -6,45 %
Rendimento ultimo anno 26,27 % 10,69 % 6,92 %
Rendimento ultimi 5 anni 16,40 % 6,67 % 12,40 %

Indici finanziari della società

2016 (e) 2015 2014 2013
Pay out - 69,34 % 61,81 % 61,57 %
Current ratio - 0,63 0,63 0,70
ROE - 31,80 % 30,98 % 32,12 %
ROE netto - 31,80 % 37,88 % 33,76 %
Margine lordo - 42,17 % 38,52 % 40,27 %
Margine netto - 9,87 % 11,39 % 10,57 %
EBIT margin - 14,11 % 13,60 % 14,09 %
EBITDA margin - 16,68 % 16,56 % 16,40 %
Tax rate - 27,16 % 27,87 % 26,02 %
Gearing - 76,74 74,11 62,21
Patrimonio netto / totale attivo - 30,75 % 29,70 % 32,55 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016 (e)
Rendimento da dividendo 2,86 % 2,56 %
Prezzo/utile corrente 25,04 27,37
Prezzo/cash flow corrente 19,41 21,59
Prezzo/patrimonio netto 11,13 8,69
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,97 % -

(e) : stima

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