Unilever NV NL0000009355

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38,30 % Rendimento a 1 anno
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Articoli

  • Analisi
    Unilever: acquisizione in Asia 20 giorni fa - venerdì 29 settembre 2017
    Unilever ha appena annunciato l’acquisizione di Carver, un’azienda sudcoreana di cosmetici; ma è un’operazione che non ci convince del tutto.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Unilever: conferma gli obiettivi di redditività 2 mesi fa - lunedì 24 luglio 2017
    Come promesso, Unilever si impegna a migliorare la redditività. Noi temiamo, però, che tutto questo possa compromettere la crescita dell’attività. 

    Prezzo al momento dell'analisi (21/07/2017): 49,67 euro

    Ai prezzi attuali il titolo, in progresso dall’inizio dell’anno, è caro.

    Consiglio: vendi

    Nel 1° semestre l’utile per azione di Unilever (Isin NL0000009355) è aumentato del 24,1%, ma la crescita è stata gonfiata da guadagni straordinari e favorevoli effetti di cambio. Rialziamo, comunque, leggermente le stime sull’utile per azione per 2017 (da 1,9 a 2 euro), ma le manteniamo invariate a 2,2 euro per il 2018. In occasione della pubblicazione dei risultati semestrali, il management ha confermato il suo obiettivo di un margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato, esclusi i costi di ristrutturazione) del 20% nel 2020, contro il 17,8% nel 1° semestre. In quest’ottica, visto che i volumi di vendita continuano a ristagnare, Unilever continua ad aumentare i prezzi (+3% nel 1° semestre). Ma per centrare i suoi obiettivi di redditività, il gruppo dovrà, secondo noi, ridurre anche i costi di funzionamento. Altro motivo di preoccupazione, la crescita dell’attività rallenta (al 4,8% nel 2° trimestre rispetto al +6,1% del 1° trimestre) nei Paesi emergenti (58% del fatturato del gruppo). Se ancora l’hai in portafoglio, vendi questa azione cara.

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  • Analisi
    Unilever: cambia il consiglio 6 mesi fa - venerdì 14 aprile 2017

    Nonostante l’assalto di Kraft sia subito fallito, il titolo ha continuato a salire, complice il recente rialzo degli obiettivi fatto da parte del management. Noi abbiamo solo ritoccato un po’ le nostre stime sugli utili futuri.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/04/17): 47,97 EUR
    Consiglio: Vendi

    Unilever (Isin NL0000009355) ha alzato gli obiettivi, prevedendo per il 2020 un margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) del 20% (costi di ristrutturazione esclusi) rispetto al 15,3% del 2016. Il dividendo per il 2017 sarà aumentato del 12% e saranno acquistate delle azioni proprie – mossa per dare un po’ di soddisfazione agli azionisti delusi dal rifiuto dell’offerta di Kraft. Stimiamo un utile per azione di 1,9 euro nel 2017 e di 2,2 euro nel 2018. Il gruppo riorganizzerà le attività, sganciandosi da quelle legate alla margarina, e ridurrà i costi. I tagli ai costi rischiano, però, di ostacolare il raggiungimento dell’obiettivo di una crescita annua delle vendite tra il 3% e il 5%. Inoltre, avremmo preferito una vendita di tutte le attività alimentari. Infine, la riorganizzazione rischia di rendere meno probabili delle offerte di acquisto da parte dei concorrenti (che farebbero bene al titolo). 

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  • Analisi
    Unilever: la crescita più debole degli ultimi 2 anni 8 mesi fa - lunedì 6 febbraio 2017
    Il mercato continua a dubitare del fatto che Unilever possa aumentare i volumi di vendita e noi condividiamo questo scetticismo. Stimiamo un utile per azione di 1,9 euro nel 2017 e di 2 euro nel 2018.
    Prezzo al momento dell'analisi (03/02/17): 37,94 EUR
    Consiglio: Vendi


    Nel 4° trimestre 2016 il fatturato di Unilever (Isin NL0000009355) è salito del 2,2% (cessioni e acquisizioni escluse); è la crescita più debole degli ultimi 2 anni. I due motori del gruppo – i prodotti legati alla cura della persona e i mercati emergenti – si sono inceppati e questo preoccupa. Nei Paesi emergenti le svalutazioni monetarie, facendo salire i prezzi, hanno pesato sui volumi di vendita (-0,5%). I Paesi industrializzati, dove il gruppo ha investito troppo poco (poche innovazioni e prezzi sotto pressione), non sono riusciti a compensarne la debolezza. Per tutto il 2016 il fatturato è salito del 3,7% (-1% effetti di cambio inclusi) e l’utile per azione del 5,6%, grazie al controllo dei costi. Per rilanciare l’attività Unilever punta sulle acquisizioni, ma, secondo noi, dovrebbe adottare misure più drastiche, come la cessione delle attività alimentari.

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  • Analisi
    Unilever: trimestre debole un anno fa - venerdì 14 ottobre 2016
    Il dato sul fatturato pubblicato da Unilever per il 3° trimestre è in linea con le nostre attese.

    Prezzo al momento dell'analisi (13/10/2016): 39,47 euro

    Ai prezzi attuali, il titolo è caro.

    Consiglio: vendi

    Nel 3° trimestre il fatturato di Unilever (Isin NL0000009355) è arretrato leggermente (-0,1% esclusi gli effetti di cambio); il che ci conferma che la nostra prudenza nei riguardi del gruppo è giustificata. Nei Paesi industrializzati l’attività non decolla, mentre nei mercati emergenti i volumi di vendita diminuiscono. Sono dati poco rassicuranti e che non lasciano ben sperare per i prossimi mesi, tanto più considerando che nel 2016 e nel 2017 gli utili del gruppo saranno penalizzati anche da costi di ristrutturazione. Se ancora l’hai in portafoglio, vendi questa azione cara.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 51,86 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 36,39 EUR
ISIN NL0000009355
Borsa Amsterdam
Beta 0,44
Volatilità 17,74 %
Numero di azioni 1.561.700.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 80,99 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 181.390 EUR
Punteggio corporate governance 6

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividendo 1,43 1,28 1,21 1,14
Utile corrente 2,00 1,83 1,73 1,49
Utile netto 2,00 1,83 1,73 1,82
Cash Flow corrente 2,58 2,31 2,18 1,96
Cash Flow netto 2,58 2,31 2,18 2,29
EBIT 3,10 2,75 2,65 2,32
EBITDA 3,70 3,26 3,13 2,82
Patrimonio netto 4,50 5,76 5,44 4,81
Patrimonio netto tangibile -2,15 -0,45 -0,27 -0,35

Rendimento in euro

Unilever NV Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 6,08 % 0,93 % 1,58 %
Rendimento ultimi 6 mesi 10,50 % 2,59 % -1,13 %
Rendimento ultimo anno 38,30 % 15,71 % 12,57 %
Rendimento ultimi 5 anni 16,67 % 7,21 % 14,36 %

Indici finanziari della società

2016 2015 2014 2013
Pay out 69,44 % 69,34 % 61,81 % 61,57 %
Current ratio 0,68 0,63 0,63 0,70
ROE 31,70 % 31,80 % 30,98 % 32,12 %
ROE netto 31,70 % 31,80 % 37,88 % 33,76 %
Margine lordo 42,65 % 42,17 % 38,52 % 40,27 %
Margine netto 10,52 % 9,87 % 11,39 % 10,57 %
EBIT margin 14,80 % 14,11 % 13,60 % 14,09 %
EBITDA margin 17,58 % 16,68 % 16,56 % 16,40 %
Tax rate 25,73 % 27,16 % 27,87 % 26,02 %
Gearing 77,82 76,74 74,11 62,21
Patrimonio netto / totale attivo 30,09 % 30,75 % 29,70 % 32,55 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016
Rendimento da dividendo 2,77 % 2,47 %
Prezzo/utile corrente 25,93 28,41
Prezzo/cash flow corrente 20,10 22,49
Prezzo/patrimonio netto 11,52 9,00
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,91 % -

(e) : stima

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