Van de Velde

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32,60 EUR 23/04/2019 00:00 Bruxelles
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-2,67 % Rendimento a 1 anno
2,22 % Rendimento da dividendo
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Come valutiamo le azioni
Analisi sul titolo

Articoli

  • Analisi
    Aumentano le vendite di Van de Velde 3 mesi fa - lunedì 21 gennaio 2019
    Van de Velde ha rivelato che il fatturato del 2° semestre 2018 è stato meno debole delle attese (il bilancio completo è atteso per la fine di febbraio). Questa notizia, assieme all’arrivo dei nuovi vertici a dicembre, ha ridato fiato al titolo, ma la prudenza resta d’obbligo.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Troppe incertezze per Van de Velde 5 mesi fa - lunedì 5 novembre 2018
    Anche il 2018 è stato un anno nerissimo per le azioni Van de Velde: il gruppo paga ora il calo delle vendite. Per invertire la tendenza, il management dovrà quindi investire molto, anche se ciò peserà sulla redditività. 

    Prezzo al momento dell’analisi (2/11/2018): 22.35 euro

    Consiglio: mantieni 

    Van de Velde (Isin BE0003839561), produttore belga di lingerie, aveva chiuso il primo semestre dell’anno con ricavi in calo del 2,3% (-0,6% senza effetti di cambio). Concentrandosi sullo sviluppo di negozi propri, per ridurre la dipendenza dagli indipendenti, il gruppo ha perso il treno delle vendite online (solo 5/10% delle vendite). Per colmare questo ritardo, dovrà ora investire in modo massiccio (informatica, assunzioni…) e, ovviamente, questo peserà sui risultati. L’utile per azione, dopo un calo del 25% nel 1° semestre, rischia così di essere anche peggiore nel 2° semestre, tanto che per tutto il 2018 non dovrebbe superare quota 1,60 euro. Gli investimenti dovrebbero dare risultati nel lungo periodo: a breve, però, comporteranno una riduzione del dividendo (stimato in calo di circa il 40%). Il titolo è, comunque, correttamente valutato.

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  • Analisi
    Umore variabile: la settimana delle Borse un anno fa - lunedì 23 aprile 2018
    Le Borse sono nervose: la stagione dei risultati trimestrali societari non sta dando, per ora, risposte chiare sulla salute dell’economia globale. In ogni caso il bilancio settimanale è stato moderatamente positivo: New York ha fatto +0,5%, mentre le Borse europee sono salite, in media, dell’1,3%. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Van de Velde: taglia il dividendo un anno fa - lunedì 12 marzo 2018
    Il taglio del dividendo è drastico (-71%), ma ci aspettavamo di peggio. Il mercato ha comunque reagito male, anche se da tempo temeva un taglio. 

    Prezzo al momento dell'analisi (09/03/2018): 39,95 euro

    Nel 2018 il gruppo continuerà a investire per cercare di rilanciare le vendite. Riduciamo le stime, ma non cambiamo il nostro consiglio.

    Consiglio: mantieni

    Nel 2017 il fatturato di Van de Velde (Isin BE0003839561) è cresciuto dell’1,2% (senza contare i cambi e le cessioni/acquisizioni è stabile). Il management è riuscito, comunque, a fermare l’emorragia delle vendite negli Usa (-2,5%) e a chiudere i negozi propri in perdita. Anche se per il settore il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) resta su livelli elevati (al 26,7%), in valori assoluti l’utile industriale (prima di spesare la quota parte degli oneri pluriennali) è comunque sceso del 14% circa a causa degli investimenti realizzati in pubblicità e nel commercio elettronico. Solo grazie a minori tasse, l’utile per azione è salito a 2,54 euro, ma il gruppo ne distribuirà in dividendi solo il 40% (100% nel 2016). Gli investimenti realizzati dovrebbero favorire le vendite già dal 2018, ma prudenzialmente riduciamo le stime sull’utile per azione 2018 a 2,42 euro.

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  • Analisi
    Van de Velde: semestre senza sorprese un anno fa - lunedì 4 settembre 2017
    I risultati semestrali confermano il calo della redditività; la flessione, tuttavia, è nelle attese e deriva dagli investimenti realizzati per sostenere la crescita futura.

    Prezzo al momento dell'analisi (01/09/2017): 43,08 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

    Consiglio: mantieni

    Se il dato sulle vendite (stabili) del produttore belga di lingerie Van de Velde (Isin BE0003839561) nel 1° semestre era già stato annunciato, anche gli altri dati semestrali appena pubblicati non ci sorprendono. Come ci aspettavamo, gli investimenti realizzati per sostenere la crescita futura hanno pesato sugli utili industriali, che arretrano del 5,6%. Quanto all’utile per azione scende a 1,5 euro (-6%). Noi manteniamo invariate le stime sull’utile per azione 2017 e 2018. Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 34,45 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 21,65 EUR
ISIN BE0003839561
Borsa Bruxelles
Beta 0,45
Volatilità 21,37 %
Numero di azioni 13.322.480
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 0,43 EUR
Settore Beni di consumo
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 165 EUR
Punteggio corporate governance 5
Belgio

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividendo 0,72 0,72 0,72 2,49
Utile corrente 1,78 1,91 2,54 2,52
Utile netto 1,78 1,91 2,54 2,52
Cash Flow corrente 2,30 2,44 3,13 3,14
Cash Flow netto 2,30 2,44 3,13 3,14
EBIT 2,36 2,27 3,60 4,03
EBITDA 2,89 2,79 4,18 4,65
Patrimonio netto 9,73 8,98 8,11 5,62
Patrimonio netto tangibile 9,39 8,64 7,77 5,28

Rendimento in euro

Van de Velde Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 18,86 % 9,96 % 11,45 %
Rendimento ultimi 6 mesi 45,52 % 8,54 % 7,53 %
Rendimento ultimo anno -2,67 % 2,26 % 18,81 %
Rendimento ultimi 5 anni 0,64 % 2,99 % 13,66 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 124,34 % 113,87 %
Current ratio - - 2,45 3,34
ROE - - 44,80 % 49,57 %
ROE netto - - 44,80 % 49,57 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 15,77 % 19,14 %
EBIT margin - - 25,32 % 25,02 %
EBITDA margin - - 29,22 % 28,88 %
Tax rate - - 36,71 % 24,38 %
Gearing - - -24,55 -33,72
Patrimonio netto / totale attivo - - 48,18 % 51,61 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 2,22 % 2,22 %
Prezzo/utile corrente 18,23 16,99
Prezzo/cash flow corrente 14,11 13,30
Prezzo/patrimonio netto 3,34 3,61
Prezzo/patrimonio netto tangibile 3,46 3,76
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 5,53 % -

(e) : stima

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