Zignago Vetro

Prezzo al momento dell’analisi (6/9/2019): 10 euro

Consiglio: mantieni

Il 1° semestre 2019 ha visto condizioni di mercato favorevoli per i settori in cui opera la società, con una domanda di contenitori di vetro per bevande e alimenti in crescita un po’ ovunque. Stesso andamento positivo per la profumeria, grazie in particolare ai Paesi emergenti. La profumeria di lusso, pur in crescita, ha vissuto negli ultimi mesi un rallentamento. Bene la cosmetica, con l’eccezione dei contenitori per smalti, settore che resta ancora debole. Morale: il fatturato nei primi sei mesi del 2019 è cresciuto del 10,4%, trascinando gli utili industriali (+9,4% prima di spesare la quota parte dei costi pluriennali) e, con essi, l’utile netto (+12%). Zignago Vetro ha anche annunciato di aver creato una società per trattare e commercializzare il rottame di vetro. Stimiamo un utile per azione di 0,57 euro nel 2019, che dovrebbe salire a 0,62 euro nel 2020 e 0,68 euro nel 2021. Titolo correttamente valutato. 

Prezzo al momento dell’analisi (10/5/2019): 11.20 euro

Consiglio: mantieni

Zignago Vetro produce vetro per alimenti, profumi e cosmetici e ha realizzato nel primo trimestre del 2019 ricavi in crescita del 6,7% rispetto allo stesso periodo del 2018. Il risultato è stato trainato dall’andamento delle vendite fuori dall’Italia, dove la crescita è stata del 18,4% (oggi l’estero vale il 41,6% del fatturato). L’impatto sugli utili industriali, prima di spesare la quota parte dei costi pluriennali, è stato, tuttavia, più modesto (+3,7%) mentre gli utili netti sono cresciuti del 7%. Dal punto di vista dell’attività nei vari settori in cui opera Zignago Vetro, non ci sono novità rilevanti: bene i contenitori per bevande e alimenti, idem per la profumeria e la cosmetica. Debole il mercato dei contenitori per smalti. La società è convinta che il 2019 sia un anno buono: noi ci attendiamo un utile per azione di 0,56 euro, che dovrebbero diventare 0,62 euro nel 2020. Il titolo rimane ancora correttamente valutato. 

Prezzo al momento dell’analisi (22/3/2019): 9.99 euro

Consiglio: mantieni

Zignago Vetro (fa vetro per bevande, alimenti, profumi e cosmetici vendendo sia in Italia, sia in Europa) ha chiuso il 2018 aiutata da condizioni di mercato giudicate “favorevoli” in tutti i settori in cui opera. È cresciuta la domanda di vetro per bevande e alimenti, di pari passo con una crescente preferenza dei clienti per l’uso di questo materiale. Bene anche il vetro per profumi con una particolare forza nel lusso. In espansione anche tutto ciò che è legato alla cosmesi, ma restano debolezze nei contenitori di smalto per unghie. La morale di tutto è stata una crescita complessiva del fatturato dell’11,7% associata a un miglioramento della redditività che ha fatto salire gli utili del 13,1%. E di pari passo (+12,5%) è salito il già buon dividendo (ai prezzi attuali, rendimento annuo lordo del 3,5%). Stimiamo un utile per azione di 0,56 euro nel 2019 (0,62 euro nel 2020). Titolo correttamente valutato.

Prezzo al momento dell’analisi (24/08/2018): 7.99 euro

Consiglio: mantieni

Zignago Vetro, che produce vetro per bevande, alimenti, profumi e cosmetici vendendo sia in Italia, sia in Europa, continua a espandere le vendite. Nel 1° semestre 2018 ha messo a segno una crescita dell’11% sullo stesso periodo del 2017, a cui è corrisposto un aumento del 10,1% degli utili. La domanda di vetro per contenitori continua a crescere anche grazie alla tendenza “socioculturale” dei consumatori che preferiscono sempre più i contenitori di vetro rispetto a quelli di differenti materiali. Abbiamo ritoccato un poco le nostre stime, che ci sono sembrate comunque troppo ottimiste, e ora prevediamo un utile per azione di 0,5 euro nel 2018, 0,55 nel 2019 e 0,62 nel 2020. Alla luce di queste nuove stime e anche viste le prospettive di un autunno caldo per la Borsa italiana, non riteniamo che sia il caso di tornare all’acquisto su questo titolo ancora correttamente valutato.