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  • Analisi
    Come aggiusto il mio portafoglio? 3 mesi fa - lunedì 16 ottobre 2017
    Ho un portafoglio “difensivo” di circa 20.000 euro. Ho letto del vostro cambio di strategia nello scorso numero e avrei alcune domande da porvi a riguardo…
    Portafogli

    Portafogli

    Dite di vendere il 5% delle azioni area euro e il 10% di bond area euro, ma proponete di reinvestire tutto in azioni. L'equilibrio del portafoglio non si sbilancia verso le azioni?

    È così, ma queste sono le indicazioni che ci vengono dai nostri modelli, in ragione della tendenza delle Borse a una crescita continua, tendenza che, nella maggior parte dei casi, oggi, è meglio assecondare, come ti abbiamo spiegato nello scorso numero. La nostra scelta va nella direzione di alleggerire i bond in euro, ma anche di limare l’esposizione in azioni dell’Eurozona. Nel tuo caso specifico si tratta di vendere il 10% di bond in euro e il 5% di azioni dell’Eurozona.

     

    Per investire in obbligazioni in euro ho seguito il vostro consiglio di dividere in 3 parti, un terzo in Rendimax a 18 mesi (scadrà il prossimo giugno), un terzo nel bond Ubi Banca 6% 8/10/2019 (106,492, Isin IT0004842370) e un terzo nell’Etf Amundi Etf euro high yield liquid bond iboxx (220,54 euro, Isin FR0011494822). Non posso svincolare quanto investito in Rendimax e possiedo il lotto minimo del bond Ubi: potrei vendere l’Etf e investire metà in Giappone e metà in Turchia? In alternativa potrei attendere che le Ubi liquidino il 20% del capitale (ipotizzo 240€) e vendere 6 delle 7 quote dell’Etf?

    Nella tua mail non ci dici se, oltre all’Etf Amundi Etf euro high yield liquid bond iboxx e al fondo Henderson HF Euroland A2, hai già altri investimenti azionari. In altri termini, non ci dici se il tuo portafoglio difensivo era già allineato ai nostri consigli precedenti. Ipotizziamo che lo fosse. In questo caso non ti basta aggiungere solo la Borsa turca e giapponese, ma dovresti anche incrementare di un 5% il tuo investimento sulla Borsa canadese – vedi a fianco. Questo si traduce, nella pratica, nell’acquisto di un 5% di Db X-trackers Msci Japan (50,3 euro al 16/10; Isin LU0274209740) e di Lyxor Turkey DJ Turkey Titans 20 (44,43 euro al 16/10, Isin FR0010326256).

     

    Portafoglio difensivo da 20.000 euro i passi per allinearlo, strategia 1

     

    Prima avevi il corrispettivo di:

    Dopo dovrai avere il corrispettivo di:

    Dovrai vendere (-) o comprare (+) quote per un valore di:

    Azioni Euro

    3.000 euro

    15%

    2.000 euro

    10%

    -1.000 euro

    Henderson HF Euroland A2

    3.000 euro

    15%

    2.000 euro

    10%

    -1.000 euro

    Bond in euro

    4.000 euro

    20%

    2.000 euro

    10%

    -2.000 euro

    Ubi Banca 6% 8/10/19

    1.200 euro

     

    0 euro

     

    -1.278 euro (*)

    Cedola Ubi Banca 6% 8/10/19

     

     

     

     

    -26,6 euro

    Amundi euro h y liquid b iboxx

    1.540 euro (**)

    6,7%

    844 euro

    -

    -695,4 euro

    Db X-trackers Msci Japan

    0 euro

     

    1.000 euro

    5%

    +1.000 euro

    Lyxor Turkey DJ Turkey Tit. 20

    0 euro

    0

    1.000 euro

    5%

    +1.000 euro

    Db X-trackers Msci Canada

    1.000 euro

    5%

    2000 euro

    10%

    +1.000 euro

    (*) Calcolato con il prezzo di 106,492 al 13/10/2017. (**) Calcolato con il valore della quota al 13/10/17.

    A questo devi aggiungere un 5% di Db X-trackers Msci Canada ucits (45,25 euro al 16/10, Isin LU0476289540). I soldi da dove li prendi? Li prendi per il 5% dal tuo investimento nelle Borse europee e per il 10% da quello in bond in euro. Devi vendere un terzo di quanto hai in Henderson HF Euroland A2 – ai prezzi attuali circa 20 quote – e bond in euro per la metà di quanti ne possedevi. Nelle tabelle trovi esemplificate le strategie che ti proponiamo.

     

    Portafoglio difensivo da 20.000 euro i passi per allinearlo, strategia 2

     

    Prima avevi il corrispettivo di:

    Dopo dovrai avere il corrispettivo di:

    Dovrai vendere (-) o comprare (+) quote per:

    Azioni Euro

    3.000 euro

    15%

    2.000 euro

    10%

    -1.000 euro

    Henderson HF Euroland A2

    3.000 euro

    15%

    2.000 euro

    10%

    -1.000 euro

    Bond in euro

    4.000 euro

    20%

    2.000 euro

    10%

    -2.000 euro

    Ubi Banca 6% 8/10/19

    1.200 euro

     

    960 euro

     

    -240 euro (*)

    Cedola Ubi Banca 6% 8/10/19

     

     

     

     

    -26,6 euro

    Amundi euro h y liquid b iboxx

    1.544 euro (**)

    6,7%

    0 euro

    -

    -1.544 euro

    Db X-trackers Msci Japan

    0 euro

     

    1.000 euro

    5%

    +1.000 euro

    Lyxor Turkey DJ Turkey Tit 20

    0 euro

    0

    1.000 euro

    5%

    +1.000 euro

    Db X-trackers Msci Canada

    1.000 euro

    5%

    2.000 euro

    10%

    +1.000 euro

    Disallineamento

    -189,4 euro

    (*) Derivanti dal rimborso di part e del capitale investito. (**) Calcolato con il valore della quota al 13/10/17.

     

    Non puoi svincolare quanto investito in Rendimax. Ti diamo due possibilità.

    Prima: in linea con quanto ti avevamo suggerito in Altroconsumo Finanza n° 1235, pagina 15, puoi vedere il bond Ubi. Al prezzo attuale, circa 106, otterresti circa 1.280 euro. A questi sommi i 26,6 euro che ti vengono dalla cedola, e ottieni circa 1.300 euro. Per arrivare al tuo “obiettivo” ti mancano ancora circa 700 euro che puoi ottenere vendendo una parte dell’Etf Amundi Etf euro high yield liquid bond iboxx. Ai prezzi attuali, circa 220 euro a quota, si tratta di vendere poco più di 3 quote. Seconda strategia: se non vuoi vendere il bond Ubi - e non puoi venderne “un pezzo” perché possiedi il lotto minimo - puoi solo vendere tutte e 7 le quote che hai dell’Etf Amundi Etf euro high yield liquid bond iboxx: al prezzo attuale otterrai (7X220,54 euro)=1.543 euro. A questi puoi sommare i 240 che ti deriveranno dal rimborso di una quota parte di capitale del bond Ubi, oltre alla cedola semestrale che il bond ha staccato a inizio ottobre. In totale, circa (1.544+240+26,6)= 1.810,6 euro. Ti mancherebbero circa 190 euro per completare esattamente il processo di allineamento alla nostra nuova strategia di portafoglio difensivo. Quello che puoi fare è limare leggermente quanto investirai nella Borsa canadese, già presente nel tuo portafoglio. Invece di avere il corrispettivo di 2.000 euro, cioè il 10% del capitale, avrai un pochino di meno, (2.000-190,4) = 1809,6 euro, poco più del 9% del tuo portafoglio complessivo. Così ti avvicini il più possibile al nostro portafoglio modello. Questa seconda strategia, che prevede meno operazioni, ti costerà meno in commissioni rispetto alla prima. Queste due strategie non valgono se, invece, oltre alle Borse “new entry” in portafoglio te ne mancavano altre. In questo caso, la soluzione ideale per le tue esigenze è investire il ricavato della vendita dell’Etf, e di quanto ti ha dato il bond Ubi in un Etf azionario internazionale. In questo modo, in un colpo solo, punti su molti mercati azionari, senza però svenarti con le commissioni d’acquisto e di “mantenimento” dell’investimento. Noi te ne consigliamo due: Amundi Etf Msci World Ucits - eur (245,82 euro, Isin FR0010756098) e Db X-trackers Msci World Trn index (47,61 Usd, Isin LU0274208692). Puoi sceglierne tranquillamente uno dei due. Li trovi quotati a Piazza Affari. 

    Per investire in azioni euro ho usato il prodotto Henderson HF Euroland A2 (51,3 euro al 16/10, Isin LU0011889846) acquistato su Fundstore. Realizzerò una plusvalenza, quanto liquiderà Fundstore è già tassato o devo dichiararlo?

     

    Non devi dichiarare nulla a riguardo. Fundstore ti rimborserà il denaro già al netto delle tasse.

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Dettagli

Carta d'identità

Codice ISIN LU0274209740
Forma giuridica Sicav di diritto lussemburghese
Passaporto europeo si
Data di lancio 9/01/2007
Politica d'investimento Azionari - Giappone
Dimensioni del fondo (28/12/2017) 1646,370 Milioni di EUR
Gestore Deutsche Asset Management Investment S.A.
Commissioni di gestione annue 0,20 %
Total Expense Ratio (TER) 0,30 %
Fondo Etico no
Fondo di fondi no
Frequenza di calcolo Giornaliera
Dividendi no

Statistiche

Valutazione del rischio
Volatilità del fondo 12,97 %
Volatilità del benchmark 12,90 %
Beta 1,05
Tracking error 0,49 %
Correlazione col benchmark 1,00
Valutazione del rischio
Alfa -0,19 %
Indice di Sharpe 0,97
Indice di Treynor 12,02

Performance in EUR (18/01/2018)

Fondo Benchmark
Rendimento a 1 mese 2,22 % 2,84 %
Rendimento a 3 mesi 6,87 % 7,87 %
Rendimento a 6 mesi 10,76 % 11,90 %
Rendimento a 1 anno 11,20 % 14,25 %
Rendimento a 3 anni 11,47 % 13,98 %
Rendimento a 5 anni 13,21 % 15,18 %
Rendimento a 10 anni 5,62 % 7,20 %

Principali poste di portafoglio (31/12/2017)

Categoria Pesi
Azioni 99,50 %
Settore Pesi
Industrie e servizi vari 33,30 %
Beni di consumo 24,64 %
Settore finanziario 15,99 %
Siderurgia, minerali non ferrosi, miniere 6,32 %
Salute e farmacia 6,21 %
Alta tecnologia 5,45 %
Telecomunicazioni 4,91 %
Servizi alle collettività 1,58 %
Petrolio e gas 1,10 %
Paesi Pesi
Giappone 99,99 %
Valuta Pesi
JPY - Yen giapponese 99,50 %
Principali titoli in portafoglio Pesi
EUR/EUR FORWARD CONTRACT 30,98 %
USD/USD FORWARD CONTRACT 16,79 %
TOYOTA MOTOR CORP ORD 4,59 %
GBP/GBP FORWARD CONTRACT 3,08 %
CHF/CHF FORWARD CONTRACT 2,63 %
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC ORD 2,37 %
SOFTBANK GROUP CORP ORD 1,80 %
HONDA MOTOR CO LTD ORD 1,62 %
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP INC ORD 1,58 %
SONY CORP ORD 1,57 %
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