H2O Mutibonds R C/D

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201,70 EUR 18/07/2019
Flessibili Politica d'investimento
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Analisi sul titolo

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    Fondi H2O: se l’acqua scotta, la mano che ci ha investito si ritrae 25 giorni fa - venerdì 28 giugno 2019
    Un articolo del Financial Times ha generato dubbi circa la correttezza del comportamento del gestore dei fondi di diritto francese H2O (molto venduti in Italia). C’è stata una fuga degli investitori. Il nostro consiglio era “vendi” già prima della vicenda e resta “vendi” anche ora.
    Fondi H2O

    Fondi H2O

    Bond illiquidi nei fondi H20

     

    Tutto è iniziato con il Financial Times che ha segnalato la presenza di una dose consistente (siamo tra il 4,3% e il 9,7% del patrimonio) di titoli illiquidi e senza rating nei prodotti H2O Adagio, H2O Allegro e H2O MultiBonds.

     

    Il problema è che questi titoli non sono solo rischiosi, ma allo stesso tempo sono difficili da vendere, quindi in teoria non molto adatti a un fondo aperto, soprattutto se presenti in dose massiccia.

    Il motivo è che, in caso di un forte numero dei riscatti (cioè di risparmiatori che si ritirano), il fondo potrebbe avere dei problemi a gestire correttamente i propri investimenti e, in casi limite, potrebbe addirittura essere incapace di restituire in tempi accettabili i soldi ai sottoscrittori che ne facciano richiesta.

     

    Ma non è finita qui. È emerso anche che questi titoli fossero emessi da società legate a un imprenditore tedesco nel cui passato ci sono stati problemi legali e fallimenti. Ora puoi immaginare da quanto è accaduto anche qui da noi in casi di scandali finanziari che questo è un ulteriore motivo di allarme per gli investitori.

    E ancora non è finita: è pure emerso che l’amministratore delegato di H2O all’inizio di quest’anno ha iniziato a collaborare con Tennor Holding, società legata anch’essa all’imprenditore tedesco di cui abbiamo parlato prima, evidenziando un potenziale conflitto di interessi al punto che Morningstar, una delle più famose società di valutazione dei fondi comuni, ha deciso di mettere sotto revisione il proprio giudizio sul fondo coinvolto nel presunto scandalo.

     

    Pioggia di riscatti per i fondi H20

    Apriti cielo! Molti investitori si sono spaventati e sono iniziati a fioccare i riscatti dalla galassia H2O. Si è parlato addirittura di 5,6 miliardi di euro passati all’incasso (oggi ne resterebbero in questi fondi ancora circa 27 miliardi). Non poco.

    La società è dovuta correre ai ripari. Ha annunciato la riduzione del peso dei bond incriminati a meno del 2% del suo patrimonio e ha pure annunciato di aver messo mano al potenziale conflitto di interessi, anche se H2O continuerà a mantenere rapporti con Tennor Holding. In più ha azzerato le commissioni di acquisto, prima del 5%.

    Non sappiamo, ovviamente, come andrà a finire la vicenda. Però, ti aiuta a capire molto della nostra generale diffidenza verso prodotti di tipo flessibile come di fatto sono questi fondi H2O. In qualche misura risulta molto difficile capire come investono ed è sempre bene non esporsi su prodotti le cui scelte non si possono prevedere. Dal canto nostro il consiglio è sempre stato vendi e così rimane ancora oggi. Se sei un nostro lettore non dovresti avere avuto problemi.

     

    Il comunicato (in inglese) in cui il gestore difende il suo operato e fornisce molti dettagli della vicenda sta qui: www.h2o-am.com/Content/Documents/Publications/Note%20NR%20bonds%20200619.pdf.

     

    Noi abbiamo sempre consigliato la vendita di questi prodotti. Ricorda che trovi i nostri consigli sempre aggiornati su www.altroconsumo.it/finanza/investire/fondi-e-etf.

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Dettagli

Carta d'identità

Codice ISIN FR0011981851
Forma giuridica Fondo di diritto francese
ETF no
Passaporto europeo si
Data di lancio 08/09/2014
Politica d'investimento Flessibili
Dimensioni del fondo (28/06/2019) 113,780 Milioni di EUR
Gestore H2O Asset Management
Commissioni di gestione annue 1,10 %
Costi di gestione legati alla performance -
Total Expense Ratio (TER) 1,28 %
Fondo Etico no
Fondo di fondi no
Frequenza di calcolo Giornaliera
Giorno di calcolo -
Dividendi si

Dividendi

Frequenza di distribuzione Annuale
Mese di distribuzione Maggio
Importo dell'ultimo dividendo 31,80 EUR
Data dell'ultimo dividendo 27/05/2019

Statistiche

Categoria Pesi
Obbligazioni 87,76 %
Liquidità 6,53 %
Azioni 0,00 %
Settore Pesi
Settore finanziario 0,00 %
Paesi Pesi
Olanda 15,91 %
Italia 15,68 %
Messico 13,89 %
Francia 9,75 %
Grecia 6,28 %
Portogallo 5,77 %
Turchia 4,71 %
Germania 4,48 %
Giappone 4,27 %
Gran Bretagna 3,06 %
Valuta Pesi
EUR - Euro 67,52 %
MXN - Peso messicano 13,85 %
JPY - Yen giapponese 4,27 %
USD - Dollaro americano 3,89 %
NZD - Dollaro neozelandese 1,93 %
RUB - Rublo russo 0,96 %
GBP - Sterlina inglese 0,95 %
CHF - Franco svizzero 0,04 %
CAD - Dollaro canadese 0,04 %
AUD - Dollaro australiano 0,01 %
Principali titoli in portafoglio Pesi
ITALY 4.75% 09/01/28 SR:15Y 6,78 %
MEXICO 10.00% 12/05/24 SR: 5,24 %
JAPAN 0.00% 07/08/19 SR:823 4,26 %
MEXICO 7.50% 06/03/27 SR: 4,18 %
EUR CASH 3,96 %
ITALY 4.75% 09/01/44 SR:30Y 3,82 %
NETHERLANDS 0.00% 10/31/19 SR: 3,68 %
MEXICO 7.75% 05/29/31 SR: 3,24 %
GERMANY 0.00% 06/19/19 SR: 3,09 %
CHAIN FINANCE 7.75% 08/11/20 SR: 2,83 %

Performance in EUR (18/07/2019)

Fondo Benchmark
Rendimento a 1 mese 2,11 % 1,01 %
Rendimento a 3 mesi 2,44 % 1,20 %
Rendimento a 6 mesi 13,54 % 4,55 %
Rendimento a 1 anno 27,13 % 2,48 %
Rendimento a 3 anni 21,33 % 0,64 %
Rendimento a 5 anni - 2,47 %
Rendimento a 10 anni - 2,13 %

Principali poste di portafoglio (31/05/2019)

Valutazione del rischio
Volatilità del fondo -
Volatilità del benchmark -
Beta -
Tracking error -
Correlazione col benchmark -
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