Prezzo al momento dell'analisi (28/07/2021): 3,0595 euro
Consiglio: vendi
Santander ha chiuso il semestre con un utile di 0,21 euro per azione (era di -0,65 euro un anno fa), grazie alle minori perdite sui mutui insoluti e a quelle registrate lo scorso anno a causa del minor valore delle sue controllate. Dal punto di vista geografico, le attività di Santander sono distribuite equamente tra Europa, Sud America e Nord America, sono ben diversificate e mostrano tassi di crescita elevati rispetto al 2020. Guardando al futuro, le prospettive sono ora migliori rispetto a quelle di mesi fa, perché Santander potrebbe beneficiare della ripresa economica. Tuttavia, permangono i problemi strutturali del settore bancario (come prolungato contesto di bassi tassi di interesse, la concorrenza delle fintech, la bassa produttività per eccesso di uffici e dipendenti). Tenendo conto di tutto ciò, abbiamo rivisto le nostre previsioni per il 2021 portandole da 0,20 a 0,36 euro per azione. La banca distribuirà ancora una volta il 50% dell'utile in dividendi e di conseguenza abbiamo anche migliorato la nostra stima sul dividendo da 0,10 a 0,18 euro per il 2021. Abbiamo rivisto anche il livello di rischio, da 4 a 3, ma il titolo rimane caro.
