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Sebbene il gruppo abbia migliorato le attese sui risultati con cui dovrebbe aver chiuso il 2021, il titolo non riesce a decollare e resta lontano sia dai valori pre-pandemia, sia dal resto della Borsa di Milano. Le nostre stime e il nostro consiglio non cambiano.
Prezzo di riferimento al momento dell'analisi (31/12/2021): 6,25 EUR
Consiglio:Vendi
Nonostante le nuove restrizioni ai viaggi per contenere la diffusione della variante Omicron, che potrebbero aver pesato sui risultati nella stagione natalizia, a sorpresa Autogrill ha migliorato le previsioni sui conti di fine anno. Per esempio, il valore del rapporto tra l’utile industriale al netto della quota parte degli oneri pluriennali e i ricavi era in precedenza compreso in una forchetta tra -4% e -2%, mentre ora le attese sono per un risultato compreso tra -2,5% e -1,5%. Come vedi, il risultato industriale è atteso comunque in rosso e la variazione è frutto, per lo più, di azioni sui costi – le stime sui ricavi non sono state modificate. Il gruppo si aspetta di poter riportare questa percentuale al 6% alla fine del 2024, ma le incognite restano molte. Per questo motivo, nonostante il ritocco, non modifichiamo le stime e ci attendiamo il ritorno a un piccolo utile solo nel 2023. Il consiglio non cambia.
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