Tod's: crescita delle vendite

Prezzo al momento dell’analisi (20/5/2022): 32,60 euro

Consiglio: vendi

Il 1° trimestre 2022 è stato in ripresa, con le vendite cresciute del 23% rispetto a un anno fa. Sono andati bene soprattutto i primi due mesi, poi il ritorno del Covid-19 in Cina e le relative misure di contenimento hanno fatto sì che marzo fosse meno brillante. La buona notizia è che i ricavi sono oggi sopra i valori pre-pandemia. Per i prossimi mesi occorrerà vedere se la situazione in Cina tornerà alla normalità e, soprattutto, quanto il proseguimento del conflitto in Ucraina potrà incidere sull’andamento dell’economia europea e mondiale, e quindi sulle vendite del settore in cui opera Tod’s. In questo contesto manteniamo stime ottimiste per il 2022, prevedendo 0,7 euro di utile per azione (1,2 nel 2023). Alcuni indicatori di convenienza, per effetto del calo in Borsa degli scorsi mesi, sono migliorati, ma altri come il rapporto prezzo/utili, sono ancora alti. La nostra valutazione, quindi, non cambia.