Prezzo al momento dell’analisi (18/11/2022): 3,54 euro

Consiglio: mantieni

Telefónica ha pubblicato per il 3° trimestre risultati di vendita (+4%) e utile industriale (+3%) in linea con gli obiettivi annuali. In Spagna, il suo principale mercato (30% dell’utile industriale), il risultato industriale è sceso ancora del 3%, ma l'imminente fusione tra Orange e MasMovil, riducendo il numero di concorrenti su questo mercato, dovrebbe favorire i rialzi delle tariffe per compensare la salita dei costi. In Brasile (26% dell’utile industriale), la controllata Telefônica Brasil continua a registrare solidi risultati (+17% l'utile industriale). Il gruppo studia, infine, la vendita, totale o parziale, della partecipazione detenuta con Liberty Global in Cornerstone, la principale società di antenne di trasmissione nel Regno Unito; una cessione che consentirebbe di ridurre il debito che, seppur in calo del 7% rispetto a fine giugno, resta elevato. Stimiamo un utile per azione di 0,3 euro nel 2022 e nel 2023.