Prezzo di riferimento al momento dell'analisi (29/12/2023): 31,34 EUR

Isin: IT0004056880

Consiglio: Vendi

A metà dicembre Amplifon ha annunciato l’entrata nel mercato uruguayano (3,5 milioni di abitanti nel Paese) con l’acquisto del gruppo Audical che, con i marchi Audical e Centro Auditivo, ha 25 punti vendita diretti oltre ad altri distributori e un fatturato annuo di circa 10 milioni di euro (per un confronto Amplifon ne fa circa 50 volte tanto in un solo trimestre). Si tratta di una piccola acquisizione, ma è chiaro che contribuisce alla diversificazione per un’azienda che nei primi 9 mesi del 2023 ha visto i suoi ricavi crescere del 6,8%, anche se l’utile per azione “ricorrente" è lievemente calato da 0,65 a 0,632 euro. Noi stimiamo utili per azione di 0,85 euro alla fine del 2023, 1 euro per il 2024 e 1,10 euro per il 2025. La qualità dei bilanci è buona, il momentum è neutro, il rischio è nella media, ma i multipli di Borsa sono molto elevati (in alcuni casi il doppio del settore), il che ne fa, pertanto, un titolo caro.