Prezzo al momento dell’analisi (31/5/2024): 9,17 euro

Consiglio: mantieni

Campari ha perfezionato l’acquisto di Courvoisier – più precisamente ha acquistato il 100% di Beam Holdings France, che a sua volta possiede il 100% di Courvoisier (vedi n° 1539). Il valore totale dell’operazione è di 1,11 miliardi di euro, più altri 112 milioni di euro pagabili entro il 2029 condizionati al raggiungimento di determinati obiettivi di vendita. L’operazione è stata finanziata in contanti, utilizzando le risorse provenienti dall'offerta combinata di nuove azioni emesse (650 milioni di euro) e di obbligazioni convertibili (550 milioni di euro) effettuata lo scorso gennaio (vedi n° 1542). Secondo noi, l’operazione è valida dal punto di vista industriale: ampliando il portafoglio prodotti, il cognac diventerà il quarto pilastro di Campari insieme agli aperitivi, al bourbon e alla tequila. Le nostre stime, tuttavia, tenevano già conto di questa operazione, per cui confermiamo valutazione e consiglio.