Santander: cresce l'utile

Prezzo al momento dell’analisi (13/2/2025): 5,72 euro

Consiglio: mantieni

Nel 2024 gli utili della banca spagnola Santander sono cresciuti del 14% annuo. Tuttavia, il risultato per azione è cresciuto di ben il 21% (a 0,82 euro), gonfiato dal massiccio piano di acquisti di azioni proprie (continuerà anche nel 2025), che ha fatto ridurre del 6% il numero di azioni in circolazione della banca. Questi risultati annuali, superiori alle nostre attese, hanno beneficiato sia del buon andamento del mercato spagnolo (27% degli utili; +59%), sia della diversificazione internazionale di Santander in Brasile (18% degli utili; +26%), Messico (12% degli utili; +7%) e Usa (8% degli utili; +19%). La principale incognita resta, invece, il Regno Unito (10% degli utili; -15%), dove l’attività della banca è in declino da anni, tanto che non ne escludiamo un’eventuale cessione. Per quest'anno alziamo le stime sull’utile per azione (da 0,78 a 0,84 euro), ma manteniamo invariate quelle sul dividendo (0,22 euro).