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Prezzo al momento dell’analisi (15/7/2025): 7,14 euro
Consiglio: mantieni
Santander ha raggiunto un accordo per acquisire TSB Bank, la controllata britannica della connazionale Sabadell, ad un prezzo ragionevole (circa 3,1 miliardi di euro). Noi apprezziamo quest’acquisizione (perfezionamento atteso nel 2026) poiché torna a rafforzare Santander in un mercato chiave, il Regno Unito, dove stava perdendo importanza (nel 2024 vi aveva generato il 10% degli utili contro il 15-16% degli anni precedenti). Quanto a TSB, dopo anni in rosso, ha mostrato segnali di miglioramento nel 2024. Inoltre, la sua attività è molto simile a quello di Santander UK (entrambe sono fortemente focalizzate sui mutui); il che permetterà importanti risparmi di costi (chiusure di agenzie, tagli al personale) per circa 460 milioni di euro l’anno.
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