Prezzo al momento dell’analisi (10/11/2025): 290,1 usd

Consiglio: mantieni

Nel 3° trimestre Alphabet ha realizzato risultati migliori del previsto: la crescita è accelerata al 16%, il livello più alto dal 1° trimestre del 2022. Nella pubblicità (73% del fatturato) la crescita del 12,6% ha dissipato le preoccupazioni sull'impatto dell’AI sui ricavi pubblicitari. Gli strumenti AI Overviews e AI Mode, integrati nel suo motore di ricerca Google, che utilizzano l'AI di Gemini per formulare una risposta diretta alle ricerche, sembrano soddisfare la stragrande maggioranza degli utenti. Nel cloud (15% del fatturato), il fatturato è aumentato del 34% e il margine industriale ha raggiunto il 24% (dal 17% di un anno fa). Gran parte degli investimenti (che dovrebbero aumentare del 75% quest'anno) sarà dedicata a quest’attività che, sempre più importante per il gruppo, riduce la sua dipendenza dai ricavi pubblicitari, più esposti ai cambiamenti delle regole antitrust. Alziamo le stime sull’utile per azione a 10,7 Usd per il 2025 e a 11,3 Usd per il 2026.