Grazie alle prospettive più favorevoli annunciate dalla taiwanese TSMC, l’olandese ASML ha battuto un nuovo record in Borsa e consolidato la sua posizione di maggiore società europea per capitalizzazione (numero delle azioni moltiplicato per il loro prezzo), con un valore di 456 miliardi di euro. E' il momento di tirare i remi in barca?
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Prezzo al momento dell’analisi (15/1/2026): 1149,4 euro
Consiglio: acquista
ASML (1149,4 euro; Isin NL0010273215), produttore olandese di macchinari per la produzione di semiconduttori, beneficia della crescente domanda di chip avanzati utilizzati per addestrare modelli di intelligenza artificiale. I produttori di chip, come TSMC, stanno aumentando la produzione e orientandosi verso processi di produzione più raffinati (che si traducono in chip più performanti): questa tendenza avvantaggia ASML, che sviluppa macchinari per la litografia ultrafine (EUV, litografia ultravioletta estrema), e che trae profitto dalla sua capacità di aumentare i prezzi perché ha un quasi monopolio su alcune tecnologie di punta e delle elevate barriere all'ingresso che ostacolano i concorrenti.
Nonostante il rimbalzo, l’azione ha ancora un prezzo secondo noi ragionevole (pari a 35 volte l’utile atteso nel 2027). Il nostro consiglio quindi non cambia. Acquista.
E TSMC?
Il produttore di chip taiwanese TSMC (341,64 usd; US8740391003) ha pubblicato ottimi risultati per il 4° trimestre del 2025 - con un aumento del 20% annuo per il fatturato e del 35% annuo dell'utile netto – e si aspetta una continua crescita dell’attività nei prossimi mesi. Una crescita trainata dalla forte domanda di chip per l'AI, soprattutto da parte di Nvidia e Apple, che sono i suoi principali clienti. TSMC ha, inoltre, annunciato investimenti tra 52 e 56 miliardi di Usd nel 2026 (contro 42 miliardi nel 2025 e 30 miliardi del 2024), che rafforzeranno il suo predominio nella produzione di semiconduttori. Ai livelli attuali, il titolo è, però, un po' troppo caro per un acquisto. Se lo detieni, puoi comunque mantenerlo.
