Il record commerciale realizzato nel 2025, soprattutto per la raccolta, dimostra certamente la capacità del gruppo di attrarre risparmio.
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Prezzo al momento dell’analisi (21/1/2026): 19,07 euro
Consiglio: mantieni
Questo dato positivo sulla raccolta va tuttavia interpretato con attenzione. Una parte rilevante è stata sostenuta dal buon andamento dei mercati, che hanno gonfiato le commissioni. A queste si sono aggiunti benefici fiscali straordinari, come il recupero IRAP, difficilmente ripetibili in futuro. In un contesto di mercati più normalizzati la capacità di replicare risultati analoghi anche nel 2026 sembra meno scontata.
