Prezzo al momento dell’analisi (16/2/2026): 187,75 sek

Consiglio: mantieni

Nei 12 mesi (l’anno fiscale termina il 30/11) i ricavi di H&M sono scesi del 2,6% rispetto all'anno precedente. La redditività è migliorata e l’utile netto, 7,58 sek per azione, è in crescita del 3,6%. Guardando al 2026, H&M punta a consolidare le basi per una crescita profittevole e sostenibile, con focus al rapporto qualità-prezzo, in un contesto che resta incerto. Nel breve periodo, tuttavia, le vendite tra dicembre 2025 e gennaio 2026 sono attese in calo del 2% a cambi costanti, penalizzate dall’anticipo della domanda durante il Black Friday di fine novembre e da un effetto calendario negativo legato al Capodanno cinese, che quest’anno cade a febbraio. Abbiamo alzato le nostre stime, ci aspettiamo un utile per azione di 8,4 sek nel 2025/26 e di 9,6 nel 2026/27. Il consiglio non cambia.