Prezzo al momento dell’analisi (10/2/2026): 356,18 usd

Consiglio: mantieni

L’utile per azione del 3° trimestre (chiuso a fine dicembre), pari a 5,91 usd, è in aumento del 24% rispetto all’anno scorso. I ricavi crescono del 12%: +20% l’Asia (con la Cina a +30%), +12% l’Europa e +8% il Nord America. Il gruppo continua a puntare sulla rinomanza del marchio, con minore ricorso alle promozioni, maggiore incidenza delle vendite a prezzo pieno e investimenti mirati nelle città chiave. Le attese sul prossimo trimestre sono offuscate dai timori di riduzione dei margini a causa dei dazi Usa e dall’aumento degli investimenti in marketing. Il gruppo ha comunque alzato le attese sui ricavi per l’intero esercizio, che termina a fine marzo. Aumentiamo le nostre attese di utile: ci aspettiamo 16 usd nel 2025/26 e 17,5 nel 2026/27. Confermiamo il nostro consiglio sul titolo.