Prezzo al momento dell’analisi (3/3/2026): 45,7 euro

Consiglio: vendi

I volumi di vendita di cemento hanno raggiunto 31,9 milioni di tonnellate, in forte aumento (+21,2%) rispetto al 2024, mentre il calcestruzzo preconfezionato è cresciuto più marginalmente (+1,8%). L’incremento dei volumi è in larga parte riconducibile alle acquisizioni e alle variazioni di perimetro intervenute nel corso dell’anno, che hanno più che compensato la debolezza di alcuni mercati maturi. I ricavi consolidati si sono attestati a 4,52 miliardi di euro, in crescita del 4,8%; a parità di perimetro e cambi, tuttavia, l’aumento si riduce allo 0,5%, segnalando una dinamica organica contenuta.

La struttura finanziaria si è ulteriormente rafforzata: la posizione finanziaria netta a fine esercizio è positiva per 1,13 miliardi di euro. Questo ha consentito al gruppo di rinunciare all’emissione di un prestito obbligazionario precedentemente deliberato. In Italia il fatturato è rimasto stabile, negli Stati Uniti, primo mercato del gruppo, i ricavi sono diminuiti (-7%). In Europa centrale e orientale emergono segnali di recupero, seppur accompagnata da una pressione sui prezzi. Confermiamo le stime: utile per azione di 5,1 euro nel 2026 e di 5,2 nel 2027.