Piaggio: ricavi in calo nel 2025, sfide ancora aperte
Il Gruppo Piaggio (1,68 euro) ha chiuso il 2025 con risultati in flessione, in un contesto macroeconomico globale complesso segnato da nuovi dazi commerciali, aumento dei costi delle materie prime e volatilità delle valute.
I ricavi consolidati si sono attestati a 1,5 miliardi di euro, in calo dell'11,7% rispetto agli 1,7 miliardi del 2024. Anche la redditività è diminuita: l'Ebitda è sceso a 250,8 milioni di euro, mentre l'utile netto si è fermato a 34 milioni di euro, circa la metà rispetto all'anno precedente.
Nel corso dell'anno il gruppo ha venduto complessivamente 445.200 veicoli nel mondo. Nonostante il rallentamento della domanda, Piaggio mantiene una posizione di rilievo nel mercato degli scooter e continua a investire in innovazione, mobilità sostenibile e sviluppo internazionale. Il consiglio è confermato: mantieni.
Porsche: il 2026 si annuncia ancora difficile
Anche Porsche (37,93 euro) prevede che il 2026 non sarà un anno semplice. Le tensioni geopolitiche e la crescente concorrenza sui prezzi — soprattutto nel segmento delle auto elettriche — continuano a pesare sulle prospettive del gruppo tedesco.
La società stima ricavi compresi tra 35 e 36 miliardi di euro, in lieve calo rispetto ai 36,27 miliardi del 2024. È atteso tuttavia un miglioramento della redditività operativa: il margine operativo dovrebbe salire tra il 5,5% e il 7,5%, dopo il debole 1,1% registrato nel 2025.
Le stime indicano un utile per azione di circa 2,19 euro nel 2026 e di 2,65 euro nel 2027. Ai prezzi attuali il titolo appare correttamente valutato: il giudizio resta pertanto mantieni.
Volkswagen: prospettive ancora poco rassicuranti
Il 2025 è stato un anno deludente anche per Volkswagen (93,35 euro), che ha registrato un calo dell'utile netto del 44% rispetto al 2024.
Le prospettive per il 2026 restano incerte. Il gruppo dovrà affrontare sfide significative: la crescente concorrenza dei produttori cinesi, la domanda stagnante in Europa e i possibili dazi statunitensi sui veicoli importati.
In parallelo al lancio di nuovi modelli, Volkswagen sta rafforzando le misure di riduzione dei costi per migliorare la redditività e affrontare la trasformazione strutturale del settore. Anche in questo caso, ai prezzi attuali il titolo appare correttamente valutato: il giudizio resta mantieni.
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