Scegli tra diverse strategie che variano a seconda della durata dell'investimento, della propensione al rischio, dell'importo da investire... Puoi anche copiare uno dei nostri modelli nel simulatore virtuale.
Scegli tra diverse strategie che variano a seconda della durata dell'investimento, della propensione al rischio, dell'importo da investire... Puoi anche copiare uno dei nostri modelli nel simulatore virtuale.
Alla sezione metodologia del nostro sito puoi trovare come valutiamo i settori.
Data di pubblicazione10 gennaio 2024
Tempo di lettura: ##TIME## minuti
condividi questo articolo
Alla sezione metodologia del nostro sito puoi trovare come valutiamo i settori.
Ecco l'aggiornamento sulla base dei dati a fine dicembre di come sono messi diversi settori azionari in cui è possibile investire con fondi e Etf.
Questo è un contenuto riservato agli abbonati. In via esclusiva puoi accedere anche tu e provare i nostri servizi.
Sblocca il contenuto di questo articolo. Mantieni il controllo dei tuoi investimenti con una fonte di informazione affidabile creata che ti permetta di prendere decisioni consapevoli. Aderendo avrai diritto a 5 crediti gratuiti per accedere a analisi indipendenti, suggerimenti su come affrontare la volatilità dei mercati, un portafoglio virtuale per monitorare i tuoi successi.
Nella tabella qui sotto trovi la nostra valutazione dei principali settori d'investimento. A destra vedrai che la colonna che contiene le principali variazioni della valutazione rispetto all'ultima analisi pubblicata a un mese fa sulla base dei dati di fine novembre è vuota. Segno che le differenze nei singoli elementi che contribuiscono alla nostra valutazione indicate mettendo tra parentesi i dati che sono cambiati, non sono state significative. Dal punto di vista pratico degli investimenti ti confermiamo quanto ti abbiamo detto poco prima di Natale e ribadito nelle tabelle alle pagine 16-19 dell'ultimo numero della rivista.
LA NOSTRA VALUTAZIONE DEI SETTORI
Settore
di riferimento
Valutazione
VOL
MOM
VAL
SHA
Valutazione
precedente
Energia (mantieni)
Energia
Non
interessante
*****
=
MCA
(0,37)
Materiali (mantieni)
Materiali
Neutro
***
=
MCA
(0,63)
Industriali (mantieni)
Beni
strumentali
Neutro
***
=
CON
(0,66)
Servizi
commerciali e professionali
Interessante
**
=
CON
(0,84)
Trasporti
Neutro
**
=
MCA
(0,58)
Beni di consumo discrezionali (mantieni)
Automobilistico
Neutro
*****
=
(MCO)
(0,50)
Beni di
consumo durevoli
Neutro
***
=
COR
(0,62)
Servizi
ai consumatori
Neutro
***
=
CON
(0,41)
Distribuzione
di beni di consumo discrezionali e vendita al dettaglio
Interessante
***
+
(MCO)
(0,56)
Beni di consumo di prima necessità (acquista)
Cibo,
bevande e tabacco
Neutro
*
=
COR
(0,62)
Prodotti
personali, per la casa
Non
interessante
*
-
MCA
(0,50)
Distribuzione
e vendita di beni di prima necessità
Neutro
*
=
MCA
(0,78)
Salute (acquista)
Servizi
e attrezzature per la salute
Interessante
*
=
COR
(0,84)
Farmaceutici
e biotech
Neutro
*
=
MCA
(0,87)
Finanziari (mantieni)
Bancario
Neutro
***
=
MCO
(0,35)
Servizi
finanziari
Interessante
***
(+)
(CON)
(0,70)
Assicurativi
Interessante
**
=
MCO
(0,69)
Informatica (mantieni)
Semiconduttori
Interessante
*****
=
CON
(1,16)
Software
e servizi
Interessante
***
=
MCA
(1,04)
Tecnologici
(hardware)
Neutro
***
=
MCA
(1,16)
Comunicazioni (mantieni)
Media e
intrattenimento
Interessante
***
=
MCO
(0,64)
Servizi
telecom
Neutro
*
=
(MCO)
(0,25)
Utility (mantieni)
Utility
Neutro
*
=
COR
(0,51)
Immobiliare (mantieni)
Azioni
fondi inv. Immobiliari (REIT)
Non
interessante
**
=
MCA
(0,37)
Tra parentesi i valori cambiati rispetto a un mese
fa. Vol: volatilità. Mom.: momentum (tendenza che un settore ha mostrato
verso una buona o una cattiva performance). Val: valutazione. Sha: indice di
Sharpe (redditività marginale di un'attività ottenuta per unità di rischio).
MCO: molto conveniente, CON: conveniente; COR: corretto; CAR: caro; MCA:
molto caro. Il “+” indica momentum positivo, il “–“ indica momentum negativo,
l’”=” indica momentum neutro.
Il nostro modello di valutazione
dei settori si basa su un approccio che combina sia criteri di analisi
fondamentale sia l'osservazione dell'andamento dei prezzi. La classificazione
settoriale che utilizziamo si basa sulla classificazione GICS (Global
Industry Classification Standard) sviluppata dal gruppo Msci. Sono 4 i
pilastri su cui è costruita la valutazione di questi settori.
1) La volatilità del settore, espressione della rischiosità storica di un titolo. Più un titolo è volatile, più è rischioso. Poiché un settore non è propriamente un titolo, utilizziamo per monitorare l'evoluzione dei settori degli indici MSCI e Standard & Poor's. Calcoliamo la volatilità di un settore osservando la deviazione standard annualizzata dei rendimenti mensili logaritmici di un indice di settore calcolato su 120 mesi (10 anni). La formula della volatilità annualizzata è ? x ?12 dove ? è la deviazione standard dei rendimenti logaritmici mensili dell'indice di settore. La volatilità viene poi raggruppata in cinque possibili valori che vanno da * a ***** al crescere del livello di rischio. 2) Il momentum che può essere definito come la tendenza di un settore che ha registrato una buona (cattiva) performance, calcolata negli ultimi 3-12 mesi, a registrare una buona (cattiva) performance nei successivi 3-12 mesi. Il momentum è soprattutto un effetto a breve termine. Il momentum può assumere tre valori: negativo, neutro e positivo. 3) La valutazione per cui valutiamo i settori rispetto a due rapporti che sono il rapporto prezzo/valore di libro e il rapporto PEG (Price Earnings Growth) che è definito come il rapporto prezzo/guadagno diviso per la crescita annua attesa degli utili ((Prezzo / EPS) / (Crescita annualizzata)). I dati utilizzati (utile per azione, valore contabile per azione e tasso di crescita degli utili previsto) per calcolare questi rapporti sono dati previsionali. La valutazione può assumere cinque valori: molto cara, cara, corretta, conveniente e molto conveniente. 4) L' Indice di Sharpe, un indicatore della redditività marginale di un'attività ottenuta per unità di rischio. Viene utilizzato per determinare se il rischio finanziario assunto da un investitore in relazione a un investimento privo di rischio è all'altezza della performance dell'attività. Da un punto di vista puramente aritmetico, l'indice di Sharpe si calcola come segue: (Rendimento annuale di 5 anni in EUR-Tasso privo di rischio) / (Volatilità a 5 anni in EUR) là dove il tasso privo di rischio utilizzato è l'indice euribor a 3 mesi. Più elevato è l'indice di Sharpe, maggiore è la valutazione che possiamo attribuire a un settore.
Ottenuto il valore dei quattro "pilastri" della valutazione, classifichiamo i settori l'uno rispetto all'altro e calcoliamo un punteggio per ciascuno. Per determinare il punteggio totale per un settore, aggreghiamo i punteggi per ciascun "pilastro" con le seguenti ponderazioni: Volatilità: 5% - Momentum 25% - valutazione 35% e Indice di Sharpe 35%. A seconda del punteggio ottenuto, ad ogni settore viene assegnato un giudizio che può essere: Molto interessante - Interessante - Neutro - Non interessante - Da evitare.
