Scegli tra diverse strategie che variano a seconda della durata dell'investimento, della propensione al rischio, dell'importo da investire... Puoi anche copiare uno dei nostri modelli nel simulatore virtuale.
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Il nostro modello di valutazione dei settori si basa su un approccio che combina sia criteri di analisi fondamentale sia l'osservazione dell'andamento dei prezzi.
Data di pubblicazione12 aprile 2024
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Il nostro modello di valutazione dei settori si basa su un approccio che combina sia criteri di analisi fondamentale sia l'osservazione dell'andamento dei prezzi.
Ecco l'aggiornamento sulla base dei dati a fine marzo di come sono messi diversi settori azionari in cui è possibile investire con fondi e Etf.
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Nella tabella qui sotto trovi la nostra valutazione dei principali settori d'investimento. A destra vedrai nella colonna che contiene le principali variazioni della valutazione rispetto all'ultima analisi pubblicata a un mese fa sulla base dei dati di fine febbraio.
LA NOSTRA VALUTAZIONE DEI SETTORI
Settore
di riferimento
Giudizio
VOL
MOM
VAL
SHA
Giudizio
precedente
Energia (mantieni)
Energia
Non
interessante
*****
=
CAR
(0,33)
Materiali (mantieni)
Materiali
Neutro
***
=
COR
(0,51)
Industriali (mantieni)
Beni
strumentali
(Interessante)
***
(+)
CON
(0,65)
Neutro
Servizi commerciali e professionali
Neutro
**
=
CAR
0,78
Trasporti
Interessante
**
=
(CON)
(0,43)
Beni di consumo discrezionali
(mantieni)
Automobilistico
Neutro
*****
-
MCO
(0,46)
Beni di consumo durevoli
Neutro
***
=
COR
0,52
Servizi ai consumatori
Neutro
***
=
CON
(0,33)
Distribuzione di beni di consumo discrezionali e vendita
al dettaglio
Interessante
***
+
MCO
(0,50)
Beni di consumo di prima
necessità (acquista)
Cibo,
bevande e tabacco
Neutro
*
-
(CON)
(0,40)
Prodotti personali, per la casa
Non
interessante
*
=
MCA
(0,38)
Distribuzione e vendita di beni di prima necessità
Neutro
*
=
CAR
(0,83)
Salute (acquista)
Servizi
e attrezzature per la salute
Interessante
*
=
COR
(0,76)
Farmaceutici e biotech
Interessante
*
=
(CON)
(0,85)
Finanziari (mantieni)
Bancario
Neutro
***
=
MCO
(0,37)
Servizi finanziari
Interessante
***
=
CON
(0,69)
Assicurativi
Interessante
**
=
MCO
(0,68)
Informatica (mantieni)
Semiconduttori
Interessante
*****
+
(COR)
(1,25)
Software e servizi
(Neutro)
***
(=)
MCA
(0,94)
Interessante
Tecnologici (hardware)
Interessante
***
=
COR
(0,93)
Comunicazioni (mantieni)
Media e
intrattenimento
Interessante
***
=
MCO
(0,64)
Servizi telecom
Neutro
*
=
COR
(0,20)
Utility (mantieni)
Utility
Non
interessante
*
=
CAR
(0,39)
Immobiliare (mantieni)
Azioni
fondi inv. Immobiliari (REIT)
Non
interessante
**
=
(CAR)
(0,18)
Tra parentesi i valori cambiati
rispetto a un mese fa. Vol: volatilità. Mom.: momentum (tendenza che un
settore ha mostrato verso una buona o una cattiva performance). Val:
valutazione. Sha: indice di Sharpe (redditività marginale di un'attività
ottenuta per unità di rischio). MCO: molto conveniente, CON: conveniente;
COR: corretto; CAR: caro; MCA: molto caro. Il “+” indica momentum positivo,
il “–“ indica momentum negativo, l’”=” indica momentum neutro.
Il nostro modello di valutazione dei settori si basa su un approccio che combina sia criteri di analisi fondamentale sia l'osservazione dell'andamento dei prezzi. La classificazione settoriale che utilizziamo si basa sulla classificazione GICS (Global Industry Classification Standard) sviluppata dal gruppo Msci. Sono 4 i pilastri su cui è costruita la valutazione di questi settori.
1) La volatilità del settore, espressione della rischiosità storica di un titolo. Più un titolo è volatile, più è rischioso. Poiché un settore non è propriamente un titolo, utilizziamo per monitorare l'evoluzione dei settori degli indici MSCI e Standard & Poor's. Calcoliamo la volatilità di un settore osservando la deviazione standard annualizzata dei rendimenti mensili logaritmici di un indice di settore calcolato su 120 mesi (10 anni). La formula della volatilità annualizzata è ? x ?12 dove ? è la deviazione standard dei rendimenti logaritmici mensili dell'indice di settore. La volatilità viene poi raggruppata in cinque possibili valori che vanno da * a ***** al crescere del livello di rischio.
2) Il momentum che può essere definito come la tendenza di un settore che ha registrato una buona (cattiva) performance, calcolata negli ultimi 3-12 mesi, a registrare una buona (cattiva) performance nei successivi 3-12 mesi. Il momentum è soprattutto un effetto a breve termine. Il momentum può assumere tre valori: negativo, neutro e positivo.
3) La valutazione per cui valutiamo i settori rispetto a due rapporti che sono il rapporto prezzo/valore di libro e il rapporto PEG (Price Earnings Growth) che è definito come il rapporto prezzo/guadagno diviso per la crescita annua attesa degli utili ((Prezzo / EPS) / (Crescita annualizzata)). I dati utilizzati (utile per azione, valore contabile per azione e tasso di crescita degli utili previsto) per calcolare questi rapporti sono dati previsionali. La valutazione può assumere cinque valori: molto cara, cara, corretta, conveniente e molto conveniente.
4) L' Indice di Sharpe, un indicatore della redditività marginale di un'attività ottenuta per unità di rischio. Viene utilizzato per determinare se il rischio finanziario assunto da un investitore in relazione a un investimento privo di rischio è all'altezza della performance dell'attività. Da un punto di vista puramente aritmetico, l'indice di Sharpe si calcola come segue: (Rendimento annuale di 5 anni in EUR-Tasso privo di rischio) / (Volatilità a 5 anni in EUR) là dove il tasso privo di rischio utilizzato è l'indice euribor a 3 mesi. Più elevato è l'indice di Sharpe, maggiore è la valutazione che possiamo attribuire a un settore.
Ottenuto il valore dei quattro "pilastri" della valutazione, classifichiamo i settori l'uno rispetto all'altro e calcoliamo un punteggio per ciascuno.
Per determinare il punteggio totale per un settore, aggreghiamo i punteggi per ciascun "pilastro" con le seguenti ponderazioni: Volatilità: 5% - Momentum 25% - valutazione 35% e Indice di Sharpe 35%. A seconda del punteggio ottenuto, ad ogni settore viene assegnato un giudizio che può essere: Molto interessante - Interessante - Neutro - Non interessante - Da evitare.
