A settembre 2025, l’indice ZEW sulle aspettative economiche ha sorpreso positivamente i mercati, attestandosi a 37,3 punti contro i 34,7 del mese precedente e superando nettamente le previsioni, che indicavano un possibile calo a 25,3. Questo miglioramento è stato trainato soprattutto dai settori orientati all’export, come l’automobilistico, il chimico-farmaceutico e il metallurgico, tradizionalmente colonne portanti del sistema industriale tedesco.

Tuttavia, a fronte di questo balzo in avanti nella fiducia degli investitori, le condizioni attuali dell’economia mostrano un quadro meno incoraggiante. Da un lato emergono segnali di fiducia, dall’altro permangono rischi significativi. Tra questi spiccano l’incertezza legata alle politiche tariffarie statunitensi e le imminenti riforme autunnali in Germania, che potrebbero incidere sull’equilibrio politico ed economico. Il bilancio di tutto questo è un indice ZEW sulle attuali condizioni della Germania è sceso a -76.4 punti da -68,6 punti (peggio delle attese poste a -75).