Come vanno i rendimenti dei BTp e delle obbligazioni della zona euro?

I rendimenti delle obbligazioni stanno scendendo. Si tratta oramai, come puoi vedere riassunto in tabella, di una tendenza consolidata da diversi mesi. I rendimenti oggi sono più bassi rispetto non solo ad un mese fa, ma anche rispetto a 6 mesi fa e lo sono su tutte le scadenze. L’intera curva dei tassi, dunque, dei bond in euro e dei nostri titoli di Stato, si è spostata verso il basso.

Il motivo è presto detto. Dopo la correzione dei primi mesi dell’anno, quando i mercati hanno dovuto rivedere le loro attese in fatto dei tassi, inizialmente puntavano ad un taglio già da marzo, la Bce ha poi modificato la sua politica monetaria, pre-annunciando un taglio dei tassi a giugno, effettivamente arrivato. Ora i mercati puntano su altri tagli dei tassi e questo ha portato a fare abbassare i rendimenti.

Ma non è tutto qui. Soprattutto nell’ultimo periodo, le obbligazioni sono tornate ad essere una meta attraente a causa della volatilità dei mercati. Le turbolenze agostane hanno ricordato agli investitori l’importanza e il ruolo in chiave di diversificazione dei bond, che tornano molto utili in situazioni di maretta dei mercati.

Tutto ciò ha portato al calo dei rendimenti. Il posizionamento su scadenze medio-lunghe, che consigliamo da fine 2023, sta dando i suoi frutti e si dimostra una scelta lungimirante. Anche la speculazione sui bond lunghi in euro, oggi, è pressoché tornata in pareggio rispetto al primo consiglio di dicembre e si trova in guadagno se l’Etf consigliato è stato comprato durante la primavera di questo 2024.