I rendimenti giapponesi hanno raggiunto nuovi massimi. Il tasso decennale dei titoli di Stato è salito al livello più alto degli ultimi 27 anni, attestandosi al 2,3%. A spaventare gli investitori sono state la decisione della Prima Ministra di indire elezioni anticipate e la sua volontà di sospendere l'IVA sui prodotti alimentari. Con un debito pubblico giapponese già enorme, pari al 240% del PIL, qualsiasi riduzione della pressione fiscale o altri sgravi fiscali rafforzano i timori sulla sostenibilità a lungo termine del debito nipponico.

Per molto tempo, il problema del debito è stato ignorato poiché la Banca centrale interveniva per mantenere i tassi d'interesse prossimi allo zero. Tuttavia, con il ritorno dell'inflazione, la Banca del Giappone ha dovuto abbandonare la sua politica monetaria non convenzionale e ha aumentato i tassi.

Sebbene nella prima riunione dell’anno i tassi siano rimasti invariati, il costo del denaro aumenterà nel corso del 2026. Un ulteriore inasprimento monetario è infatti necessario per contenere le pressioni inflazionistiche. Ciò permetterà inoltre di sostenere il valore dello yen, la cui estrema debolezza fa lievitare sensibilmente il prezzo delle importazioni.

La situazione politica, economica e finanziaria del Giappone si preannuncia delicata nei prossimi mesi. Per questo motivo, abbiamo scelto di non investire in questo paese.