I fondi Target Maturity possono essere usati per attuare strategie obbligazionarie classiche, ma anche per allineare gli investimenti a obiettivi con una scadenza precisa oppure per avere una struttura più prevedibile. Per capire cosa sono, come funzionano e come usarli in portafoglio, si rimanda all’analisi sul sito di Investi, mentre, di seguito, Investi presenta una selezione di Target Maturity per i propri portafogli.
BGF EURO INCOME FIXED MATURITY BOND FUND 2031 II "E2" EUR (ISIN LU3450068005), “E5” EUR (ISIN LU3450068187). SCADENZA 31/03/2031. Ha una politica di gestione orientata alla generazione di un reddito interessante e stabile nel tempo. Per raggiungere questo obiettivo, adotta una gestione ampiamente diversificata, che investe principalmente in titoli di Stato dell’eurozona e vi affianca i credit default swap (CDS) sul debito corporate. Aggiungendo i CDS ai titoli di Stato, il fondo può aumentare i rendimenti attraverso una selezione precisa dei rischi di credito, senza doversi esporre direttamente all’emittente. Il portafoglio non è costruito secondo una logica “buy and hold”, cioè acquistando i bond e tenendoli fino a scadenza, ma attraverso una gestione attiva, partendo dalla valutazione del singolo emittente, con un’analisi del credito, integrandola con l’analisi macroeconomica per giungere a identificare cosa acquistare.
MUZINICH GLOBAL FIXED MATURITY 2031 FUND "P" EUR HEDGED (ISIN IE000QSW9B92). SCADENZA 31/12/2031. Investe in una combinazione di titoli high yield (peso massimo circa 40%) e di titoli investment grade di tutto il mondo. La strategia è buy and hold: i titoli, che possono avere scadenza oltre il 2031, sono acquistati per essere mantenuti per tutta la loro durata, bloccando i rendimenti a scadenza con l’obiettivo di renderli più prevedibili possibile durante la vita del fondo. Seppur buy and hold, il gestore monitora periodicamente il portafoglio per controllare il rischio. È ampiamente diversificato dato che i primi 10 titoli non pesano più del 2% ciascuno. I titoli sono inoltre selezionati ponendo limiti di rating e di liquidità, cioè di facilità di acquisto o vendita. L’obiettivo ultimo è limitare tre rischi: dover reinvestire a condizioni peggiori (rischio di reinvestimento), il mancato pagamento di un’azienda (rischio di credito) e le oscillazioni di prezzo (volatilità).
NORDEA FIXED MATURITY BOND VII FUND "LP" EUR (ISIN LU3462579460). SCADENZA 04/12/2029. La caratteristica principale del fondo è la focalizzazione sulle obbligazioni ad alto rendimento dei Paesi nordici: Norvegia, Svezia, Finlandia e Danimarca. Si tratta di un segmento di mercato di difficile accesso per i piccoli investitori, se non addirittura quasi impossibile. Rispetto al mercato high yield europeo, il credito high yield nordico presenta un minor numero di titoli in sofferenza, dove per “sofferenza” si intendono i titoli che, nell’arco di 12 mesi, hanno perso più del 40%. L’high yield nordico è in grado così di generare rendimenti pari o superiori a quello europeo, ma con tassi di default inferiori. Un’altra caratteristica dei titoli nordici è quella di essere, per la maggior parte, a tasso variabile. Questo li rende meno esposti al rischio di tasso, con una ricaduta positiva anche sulla volatilità delle quotazioni del fondo.
R-CO TARGET 2029 HY "C2" EUR ACC (ISIN FR001400SE65), "D2" EUR DIS (ISIN FR001400SE81). SCADENZA 31/12/2029. R-CO TARGET 2032 IG "C2" EUR (ISIN FR0014011W35), "D2" EUR DIS (ISIN FR0014011W50). SCADENZA 31/12/2032. Entrambi seguono la logica buy and hold: scelgono le obbligazioni, le mantengono fino alla scadenza e, arrivati all’anno obiettivo, reinvestono in strumenti monetari, molto brevi e liquidi. Entrambi puntano su obbligazioni societarie globali, ma con delle differenze sia a livello geografico, sia di rating. R-CO TARGET 2029 HY investe in titoli di aziende di tutto il mondo con sede nei paesi OCSE con rating inferiore all’investment grade (titoli high yield). I titoli devono scadere in media nel 2029, con singole scadenze fino a fine 2031. R-CO TARGET 2032 IG punta su titoli di aziende di tutto il mondo e fino al 10% fuori dai paesi OCSE. I titoli hanno una scadenza media tra gennaio e dicembre 2032, ma possono arrivare fino al 31 dicembre 2033 incluso.
SOPRARNO RENDITA ATTIVA GLOBALE (ISIN IT0005731572). SCADENZA 22/12/2031. Il fondo investe in obbligazioni governative e societarie. I titoli ad alto rendimento (high yield) possono arrivare fino all’80% del portafoglio, mentre i titoli con rating investment grade devono pesare almeno il 20%. Le obbligazioni possono essere di emittenti di tutto il mondo, ma quelle dell’area euro pesano almeno il 40% del portafoglio. Nel caso di titoli denominati in valute diverse dall’euro, il fondo provvede alla copertura del rischio valutario: l’investitore non risente, né in positivo né in negativo, dell’andamento delle singole valute diverse dall’euro. I titoli da inserire in portafoglio derivano dalla combinazione di diverse analisi: una sulle variabili macroeconomiche, una sulla previsione circa l’andamento dei tassi e dei cambi, e una legata alle singole società, ai singoli settori e alle singole aree geografiche.
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DISCLAIMER
MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALE. I fondi Target Maturity sono fondi obbligazionari con una data obiettivo definita, ma non garantiscono il capitale investito né un rendimento predeterminato. Il valore dell'investimento può diminuire o aumentare durante la vita del fondo. Tra i principali rischi possono rientrare, a seconda della strategia, il rischio di credito, di tasso d'interesse, di liquidità, valutario e il rischio legato all'utilizzo di strumenti derivati. I fondi sono generalmente progettati considerando il mantenimento dell'investimento fino alla data target. Un disinvestimento anticipato può quindi produrre risultati diversi da quelli che si sarebbero verificati mantenendo la posizione fino alla scadenza. Prima della sottoscrizione consulta il KID, il Prospetto e la documentazione relativa allo specifico fondo.
