Prezzo al momento dell’analisi (24/2/2026): 60,9 euro

Consiglio: mantieni

Si confermano risultati in miglioramento per Covivio nel 2025, con ricavi a 704,8 milioni di euro (+3,7%) e un utile salito a 4,75 euro per azione (+6,4%). Il valore del portafoglio è tornato a crescere a 16 miliardi di euro (quota gruppo), +2,1% a parità di perimetro. Buona la tenuta operativa: occupazione media al 97,1%, uffici al 95,1% e residenziale tedesco al 99%. In crescita gli affitti sia nel residenziale tedesco (+4,8%), sia negli hotel (+1,6%). La struttura finanziaria è solida, e propone un dividendo di 3,75 euro per azione (+7%). Per il 2026 è attesa una crescita dell’utile per azione di circa il 4%. Abbiamo alzato le nostre stime a 4,9 euro per azione nel 2026 (prima 4,8) e 5 nel 2027 (prima 4,9). Confermiamo il consiglio.