Le decisioni di politica monetaria adottate questa settimana da Reserve Bank of India e National Bank of Poland evidenziano come le banche centrali stiano affrontando sfide inflazionistiche diverse, ma accomunate dalla necessità di preservare la stabilità dei prezzi in un contesto globale ancora caratterizzato da elevata incertezza.
In India, la Banca centrale ha compiuto una svolta significativa, aumentando i tassi dello 0,25% al 5,50%, primo rialzo in quasi quattro anni. La decisione riflette la crescente preoccupazione per l'accelerazione dell'inflazione, alimentata dall'indebolimento della rupia, dall'aumento dei costi delle importazioni e dai rischi legati a una stagione monsonica particolarmente debole, che potrebbe spingere al rialzo i prezzi alimentari. Contestualmente, la Banca ha adottato ha adottato un orientamento più restrittivo, lasciando intendere che ulteriori rialzi potrebbero essere necessari nei prossimi mesi. Nonostante ciò, le prospettive di crescita dell'economia indiana rimangono solide, tanto che la banca centrale ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita al 7,1% per l'anno fiscale 2026-2027.
La situazione in Polonia appare differente. La Banca centrale ha infatti mantenuto invariato il tasso ufficiale al 3,75% per il settimo mese consecutivo. La scelta è stata resa possibile dall'intervento del governo sui prezzi dei carburanti, che ha temporaneamente attenuato le pressioni inflazionistiche e dovrebbe contribuire a ridurre l'inflazione nei prossimi mesi. Tuttavia, la pausa potrebbe essere solo temporanea: molti analisti ritengono che l'inflazione resti ancora sufficientemente elevata da richiedere un ritorno ai rialzi dei tassi già a partire da novembre, soprattutto per evitare effetti di secondo impatto sui prezzi e sulle aspettative di inflazione.
