Deutsche bank ha lanciato due nuove obbligazioni, una in euro e una in dollari, entrambe con scadenza 2037, cedole decrescenti nel tempo e opzione rimborso anticipato.
Deutschebank SC 07/07/2037 Call Eur (98,30; Isin XS3083834666)
- 6% per la cedola in pagamento dal 7/7/26 fino al 7/7/27
- 4% per la cedola in pagamento dal 7/7/28 fino al 7/7/29
- 3% per la cedola in pagamento dal 7/7/30 fino al 7/7/33
- 2% per la cedola in pagamento dal 7/7/34 fino a 7/7/37
Deutschebank Sc 07/07/2037 Call Usd (98,83; Isin XS3083843907)
- 10% per la cedola in pagamento dal 7/7/26 fino al 7/7/27
- 5% per la cedola in pagamento dal 7/7/28 fino al 7/7/29
- 4% per la cedola in pagamento dal 7/7/30 fino al 7/7/33
- 2,50% per la cedola in pagamento dal 7/7/34 fino a 7/7/37
Come già detto, l'opzione di rimborso anticipato rappresenta un rischio per chi investe in quanto è tanto più probabile un richiamo anticipato da parte dell'emittente tanto più i tassi sono scesi. Un investitore, quindi, potrebbe acquistare i bond di Deutsche Bank per sfruttare i tassi cedolari più elevati dei primi due anni, ma poi rischierebbe di trovarsi a reinvestire con tassi sensibilmente più bassi. Nel caso del bond in dollari, poi, potrebbe anche avvenire che il richiamo sia effettuato in un momento in cui è sfavorevole il tasso di cambio per l'investitore.
Questi rischi legati all'opzione di rimborso anticipato possono essere in qualche modo gestiti attraverso una strategia obbligazionaria come la ladder; tuttavia, con questa strategia non si supera il fatto che, qualora non venisse rimborsato in anticipo, la scadenza naturale è al 2037: troppo lunga. Per questo al momento non ti consigliamo questi due bond.
