Su Borsa italiana sono sbarcate due obbligazioni:
- Gs Fin Corp Fx 4.5% 26/03/41 Call Eur (ISIN XS3315491186; 99,9)
- Gs Fin Corp Fx 5.8% 26/03/41 Call Usd (ISIN XS3315495765; 99,61)
Per entrambi le cedole sono semestrali e per entrambe è prevista semestralmente, a partire dal secondo semestre fino al penultimo, la facoltà per Goldman Sachs di rimborsare anticipatamente le obbligazioni al 100% del valore nominale. La scadenza naturale è troppo lunga rispetto alla nostra strategia sulle obbligazioni e la possibilità di richiamo anticipato, non potendo sapere quando avverrà, non è una soluzione per eliminare la problematica di un investimento troppo lungo. Inoltre, l’emittente ha tutto il vantaggio di rimborsare in anticipo il bond quando i rendimenti sul mercato sono più bassi di quelli dell’obbligazione. Per l’investitore, dunque, in caso di rimborso anticipato, potrebbe prefigurarsi il rischio di reinvestimento su obbligazioni con rendimento più basso. Non acquistare.
Diverso è il caso del bond World Bank Sust Fx 1.95% 31/03/2031 Call Eur (ISIN XS3298822688; 99,6), che ha anch’esso l’opzione di rimborso anticipato. In questo caso però, la prima data per il rimborso è il 31/03/2028 – quindi tra due anni e la cadenza naturale è il 31/03/2031, quindi 5 anni. Dunque, la durata minima e quella massima sono coerenti con la nostra strategia di investimento sui bond in euro. Non potrai sapere per certo quando sarà rimborsata, ma qualunque sarà quel momento sarà comunque in linea con quello degli altri bond consigliati. Per questo il consiglio è acquista. Ovviamente, se preferisci un bond di cui sai con certezza la scadenza, questo non è adatto a te: devi scegliere quelli senza opzione call.
