Qui sotto trovi i rendimenti degli ETF obbligazionari consigliati in ottica speculativa – i dati sono calcolati sul primo consiglio di acquisto dato.

• Spdr refinitiv global convertible bond (59,02 euro; IE00BNH72088): +33,5%
• Lazard capital fi sri rd (136,37 euro; FR0010952796): +15,3%
• Xtrackers Ii Euroz Govt 25+ (247,90 euro; LU0290357846): -10,8%
• Usa Amundi Us Treasury Bond 10+Y (6,10 euro; LU1407890547): -8%
• Invesco Euro Cor Hybrid Bond Ucits Etf A (45,37 euro; IE00BKWD3B81): +12,2%

Dai risultati emerge la conferma di qualcosa che diciamo da sempre: diversificare. Seguendo tutti e cinque i consigli, dedicando ad ogni ETF consigliato lo stesso peso, il portafoglio obbligazionario speculativo oggi avrebbe un rendimento dell'8,5%. È l'importanza e il potere di un'allocazione veramente diversificata. Le tipologie di obbligazioni consigliate sono infatti diverse, con caratteristiche differenti e con andamenti diversi, guidati dagli specifici andamenti dei rispettivi mercati, ma anche dalle loro caratteristiche peculiari di ogni bond. Per esempio, un bond convertibile risponde in maniera diversa rispetto a una classica obbligazione al rialzo dei tassi.

La prima indicazione operativa è quindi la seguente: come replichi i nostri portafogli, investendo su tutti i mercati consigliati, fai lo stesso con le poste extra-portafoglio.

Rimanendo in ambito operativo, cosa fare con i prodotti consigliati? Mantieni l'ETF sui bond ibridi e quello sui subordinati. Vendi quello sulle convertibili e porta a casa i guadagni.

E per i due ETF sui titoli lunghi in euro e in dollari? Qui il ragionamento è un po' più complesso. L'ETF sui titoli in dollari ha perso, ma il suo calo è praticamente tutto imputabile al dollaro. Lo stesso ETF quotato in dollari, infatti, sullo stesso periodo ha perso solo l'1,7%. Praticamente nulla. Com'è possibile, anche se i tassi a lunga americani sono saliti e oggi si trovano sui massimi? Essendo un ETF ad accumulazione, le cedole dei titoli in portafoglio vengono reinvestite, per cui ammortizzano il calo dei prezzi. Cosa fare ora? L'inflazione sale, la Fed potrebbe tenere i tassi più alti più a lungo — al momento i mercati non prevedono tagli entro fine anno. Un recupero del dollaro, inoltre, avrebbe un impatto positivo sull'ETF. Tassi sui massimi, il dollaro è sempre consigliato in portafoglio… in ottica speculativa si può mantenere questo prodotto. E per quanto riguarda quello in euro? La BCE potrebbe alzare i tassi ben due volte quest'anno: le possibilità ci sono e sono alte, lo spazio per un ulteriore aumento dei rendimenti c'è. Fin dall'inizio la pericolosità di questa speculazione era stata trasparentemente evidenziata. Vendi. Se, come visto, hai diversificato le tue speculazioni, la perdita su questo ETF è più che compensata dai guadagni su quello sulle convertibili — da vendere anch'esso — e dagli altri che sono da mantenere. 

💡Le minusvalenze sugli ETF non si possono compensare con le plusvalenze su altrettanti ETF. Dunque, ti ritroverai con minus derivanti dall’ETF sui titoli lunghi in euro. Come compensarle? I certificati, che tra l’altro sono prodotti che consigliamo nelle nostre strategie, sono efficienti fiscalmente.