Prezzo al momento dell’analisi (25/1/2024): 102,01 usd

Consiglio: acquista

Nel 4° trimestre l’utile per azione di PACCAR è salito del 53,4% (+67% per tutto il 2023, esclusa una multa) e il fatturato dell’11,7% (in Usd), mentre, grazie agli aumenti dei prezzi di vendita (+12,4% in media) e al controllo dei costi, la redditività è salita al 18% (ante imposte). Per tutto il 2023 i volumi di vendita sono tornati a livelli superiori al 2019 (pre-Covid) e gli utili sono più che raddoppiati da allora. Il dividendo è salito del 52%, ma senza pesare sugli investimenti (attesi in crescita del 9% nel 2024). Nel 4° trimestre, però, il numero di veicoli venduti è sceso dell'1% (debolezza in Europa) e in un mercato che dovrebbe, al massimo, restare stabile nel 2024 (situazione economica delicata) non è detto che il gruppo riesca a vendere facilmente i suoi modelli piuttosto cari. Malgrado il contributo della redditizia attività pezzi di ricambi, restiamo quindi cauti sull’utile per azione 2024 (8,8 Usd) e 2025 (9 Usd).