Prezzo al momento dell’analisi (25/1/2024): 4,5 euro

Consiglio: mantieni

Il piano strategico 2023-2027 di Snam prevede un aumento degli investimenti a quota 11,5 miliardi (+15% rispetto al precedente piano 2022-2026). È una cifra di tutto rispetto, ma ci ha un po’ deluso la ripartizione degli investimenti, con la parte del leone (10,3 miliardi) destinata alle infrastrutture e “solo” 1,2 destinati alla transizione energetica. Leggermente sotto le nostre aspettative anche le indicazioni preliminari sull’utile del 2023 appena concluso (0,34 euro per azione, ci aspettavamo 0,35) e sulla crescita prevista per i prossimi anni per l’utile industriale (+7,4% medio annuo per il periodo di competenza del piano) e per l’utile netto (+4%). Limiamo, di conseguenza, le nostre stime sull’utile per azione dei prossimi anni a 0,35 euro per il 2024 e 0,36 euro per il 2025. In linea con le nostre attese, invece, le indicazioni sul dividendo, per il quale è prevista una crescita di almeno il 3% annuo.