Prezzo al momento dell’analisi (10/4/2024): 10,27 euro

Consiglio: vendi

Nel mese di marzo, la raccolta netta di Banca Mediolanum si è attestata a quota 1,24 miliardi, portando il dato da inizio anno a oltre 3 miliardi (+2,1% rispetto al primo trimestre del 2023). Rispetto al primo trimestre dello scorso anno, tuttavia, è diversa la composizione della raccolta, frutto anche del diverso contesto di mercato: tra gli elementi positivi c’è, per esempio, il buon esito dell’offerta di un conto vincolato al 5%, mentre la “concorrenza” dei titoli di Stato ha portato a un calo del 12,8% nel risparmio gestito (da 1,35 miliardi nel 1° trimestre 2023 a 1,18 miliardi quest’anno, risultato in ogni caso positivo visto appunto il contesto di mercato). Nel complesso, le notizie sui “volumi” sono positive, ma visto il diverso mix (a nostro avviso meno remunerativo per il gruppo) confermiamo le nostre stime, che vedono un utile per azione stabile a 1,12 euro nel 2024 (in salita a 1,15 euro nel 2025).