Prezzo al momento dell’analisi (24/5/2024): 33,87 euro

Consiglio: vendi

Il 1° trimestre 2024 si è concluso bene per Amplifon, che ha visto i ricavi crescere del 6,1% sul 1° trimestre 2023 e l’utile industriale, prima di spesare la quota parte dei costi pluriennali, salire di ben il 17,4% (il dato scende a un comunque buon +10,7% se si considerano solo gli utili ricorrenti). A livello di risultato netto abbiamo un +19,1%: un dato che, tolta la componente non ricorrente, si riduce drasticamente a un +2,2%, con un utile per azione trimestrale (al netto della componente non ricorrente) pari a 0,202 euro contro gli 0,196 di un anno fa. Il mercato ha, finora, apprezzato questi risultati e il titolo è salito di conseguenza. Dal canto nostro ci attendiamo un utile per azione di 0,85 euro nel 2024, che saliranno a 1 euro nel 2025 e 1,08 euro nel 2026. La qualità dei bilanci è buona, il momentum è neutro, il rischio è contenuto, ma ancora una volta i multipli di Borsa sono assai elevati. Confermiamo il consiglio.