Prezzo al momento dell’analisi (7/6/2024): 0,36 euro

Consiglio: mantieni

Nel 1° trimestre gli utili della portoghese BCP sono saliti dell'8,4% annuo, superando lievemente le nostre attese. Il margine finanziario (differenza tra gli interessi incassati sui crediti e quelli pagati sui depositi) è salito del 4,8%, mentre le commissioni sono pressoché stabili (+0,5%). Anche i costi operativi sono, però, saliti (+14,7%), a causa del +14,8% delle spese per il personale, soprattutto in seguito all’espansione internazionale (+23,8%), ma anche in Portogallo (+7,5%). In calo, invece, le svalutazioni (-8,5%), per esempio sui crediti, e gli accantonamenti (-38,9%). Infine, la riduzione del 50% degli accantonamenti per le imposte - grazie soprattutto alla possibilità di differire le imposte (esigibili in esercizi futuri) riconosciuta in Polonia - ha contribuito alla salita dell’utile netto. Alziamo, quindi, le stime sull'utile per azione da 0,051 a 0,053 euro per il 2024 e da 0,053 a 0,056 euro per il 2025.