Prezzo al momento dell’analisi (28/7/2025): 77,38 euro
Consiglio: mantieni
A livello di ricavi, il fatturato di BNP è aumentato del 2,5%, trainato dalla rete di banche retail (+5%), che ha beneficiato dell’aumento dei redditi da interessi. L’attività è rimasta dinamica in Belgio, Francia e Italia. Sul fronte dei costi, l’aumento è contenuto allo 0,9% nel periodo, costituendo così il secondo effetto leva per la banca, il cui utile industriale è cresciuto del 5%. Dei 600 milioni di euro di risparmi previsti entro il 2025, 380 milioni sono già stati realizzati nei primi sei mesi dell’anno.
Forte di questi risultati, il management di BNP Paribas si aspetta un buon secondo semestre e punta a un utile netto superiore a 12,2 miliardi di euro per il 2025, pari a un incremento del 4,4% rispetto al 2024. I motori di questa crescita sono l’integrazione della gestione patrimoniale di Axa e i piani di miglioramento della redditività nel retail banking e nel credito al consumo.
Abbiamo rivisto al rialzo le nostre previsioni di utile per azione: a 10,3 euro per il 2025 (contro 10 euro precedenti) e a 11,7 euro per il 2026 (contro 10,7 euro precedenti). Consiglio confermato: mantieni.
